GSK GSK plc

HealthcareEuropeUnited KingdomCertificado por blockchain

$50.33

Objetivo: $58.00 (+15.2%)

P/E Ratio

16.2

P/E Forward

9.1

Dividendo

4.13%

Cap. Mercado

$80B

EPS

$3.1

Consenso

Buy

Qué hacen

GSK plc es una de las 10 farmacéuticas más grandes del mundo — pure-play biopharma especializada en vacunas, HIV/infecciones, oncología y enfermedades respiratorias. HQ Londres (New Oxford Street, desde julio 2024), ~66,800 empleados, ventas en >75 países.

Historia:

  • 1842: Allen & Hanburys fundada (precursor en Inglaterra)
  • 1989: SmithKline Beckman + Beecham → SmithKline Beecham
  • 2000: Glaxo Wellcome + SmithKline Beecham → GlaxoSmithKline (GSK)
  • 16 mayo 2022: rebrand a 'GSK plc' (nuevo logo + ticker reaffirmed)
  • 18 julio 2022: demerger Haleon (Sensodyne, Panadol, Voltaren, Centrum spin-off) — GSK queda pure-play biopharma
  • 1 ene 2026: Luke Miels asume como CEO (reemplaza Emma Walmsley)

4 áreas terapéuticas:

**

  • Vaccines (~30% revenue)**:
  • Shingrix (culebrilla/shingles, FY2025 £3.6B, #1 global) — >90M dosis distribuidas en US desde 2017
  • Arexvy (RSV adultos, lanzado 2023, FY2025 ~£0.8B; Q1 2026 -10% por elegibilidad estrecha CDC)
  • Bexsero/Menveo (meningitis)
  • Boostrix/Infanrix (DTaP infant)

**

  • HIV/Specialty Medicines (~30% revenue)** — vía ViiV Healthcare (consortium GSK 78% + Pfizer 11.7% + Shionogi 10%):
  • Dovato/Tivicay (HIV oral)
  • Cabenuva (HIV inyectable mensual/bimensual, FY2025 £1.3B — first long-acting HIV)
  • Apretude (HIV prevention/PrEP inyectable)

**

  • General Medicines (~25% revenue)**:
  • Trelegy Ellipta (EPOC triple therapy, FY2025 £3.0B)
  • Nucala (asma severa eosinofílica)
  • Anoro/Incruse Ellipta (EPOC)

**

  • Oncology (~10% revenue, growing fastest)**:
  • Jemperli (endometrial cancer, dostarlimab)
  • Blenrep (mieloma múltiple, regresó al mercado US oct 2025 tras retiro 2022)
  • Ojjaara (mielofibrosis)

HQ: Londres, New Oxford Street (desde julio 2024). Empleados: ~66,800.

Liderazgo:

  • CEO: Luke Miels desde 1 enero 2026 (reemplazó Emma Walmsley, CEO 2017-2025)
  • Chair: Sir Jonathan Symonds (desde 2019)

Q1 2026 (reportado 29 abril 2026):

MétricaQ1 2026YoY
Ventas£7.6B+5% CER (+2% AER)
Core op profit+10% CER
Core EPS+9% CER
Specialty Medicines+15%
Shingrix+1%
Arexvy-10% (CDC narrow)
Trelegy+6%
Cabenuva+9%

Dividendo Q1 2026: 17p

FY2026 expected: 70p total (ADR yield ~4.13% calculado en USD)

Buyback FY26: £2B (anunciado, completándose 2026)

M&A 2026:

  • 35Pharma $950M (cerrada) — pulmonary hypertension asset
  • Siran Biotech hasta $1B — siRNA hepatitis B platform

Por qué nos gusta

GSK a $50.33 es comprar una de las 10 pharma más grandes del mundo a P/E forward 9.1x — el múltiplo más barato del Big Pharma global — justo cuando

  • tiene 14 medicamentos blockbuster que quiere lanzar entre 2025-2031,
  • acaba de cerrar 2 deals M&A clave en 2026,
  • regresó Blenrep al mercado USA octubre 2025, y
  • nuevo CEO Luke Miels asumió 1 ene 2026 con mandato de ejecución. Razones específicas:
  • Q1 2026 entregó +5% CER en sales con specialty medicines +15%: revenue £7.6B, core op profit +10% CER, core EPS +9% CER. Calidad del beat es excelente — specialty (HIV inyectable Cabenuva +9%, Jemperli oncología) compensando vacunas suaves (Arexvy -10% por CDC narrow elegibilidad). Reafirmaron guía FY26 + lanzaron £2B buyback completándose 2026.
  • Shingrix anchor — >90M dosis distribuidas en US desde 2017: la vacuna #1 global para culebrilla (herpes zoster). CDC recomienda para adultos 50+. Estimación: solo ~45% adultos elegibles vacunados → ~70 millones adultos 50+ aún SIN vacunar en US = pista de crecimiento de 8-12 años. FY2025 revenue Shingrix £3.6B (~$4.5B). Es el ancla de la tesis: producto recurring revenue gigante con runway.
  • P/E forward 9.1x = descuento brutal vs Big Pharma: peers Pfizer 9.8x, Roche 13x, Sanofi 11x, Novartis 14x, Merck 11x, AZN 16x. GSK trade a discount de ~25-40% vs peers a pesar de tener: dividendo 4.13%, buyback £2B, 14 blockbusters pipeline, 2 M&A deals cerradas 2026. Re-rating a 11x P/E forward = $61 = +21% capital + 4% yield = total return ~25%.
  • Luke Miels nuevo CEO desde 1 ene 2026: viene de Macquarie + roles previos AstraZeneca/Roche/GSK Brand. Su mandato: ejecutar plan plurianual para llegar de £31B revenue 2025 a £40B en 2031 (+29% en 6 años). Activist investor (Bluebell) ya presionando por capital return + execution focus — Miels es el operador.
  • 2 M&A deals 2026: 35Pharma $950M (cerrada, pulmonary hypertension asset) + Siran Biotech hasta $1B (siRNA hepatitis B platform). Ambos son tuck-ins inteligentes en áreas terapéuticas growing — siRNA es la tecnología que hace Alnylam y Ionis exitosas.
  • Blenrep regresó al mercado US octubre 2025: GSK retiró Blenrep (mieloma múltiple) en 2022 por trial failure. Lo reformuló + corrió nuevo trial DREAMM-7 + DREAMM-8 (data 2025) + FDA aprobó re-entry octubre 2025. Es un blockbuster potencial $2-3B peak en cinco años — pure upside vs consenso conservador.
  • Dividendo growing: 17p Q1 2026, FY2026 expected 70p, yield ~4.13% USD: paga dividendo trimestral consistente. Plus £2B buyback completándose 2026 = ~$2.5B = 3% de market cap retirado del mercado. Total shareholder return (yield + buyback) = ~7% antes de cualquier capital gain.
  • Cabenuva HIV inyectable es revolucionario: primera vez en historia que pacientes HIV NO necesitan tomar pastilla diaria — inyección cada 1 o 2 meses. Q1 2026 +9%. Adoption inicial concentrada US/Europa, expansión Asia/Latam en curso. Cabenuva FY2025 £1.3B con runway $3-5B peak.
  • Litigation Zantac (ranitidine) settled — no más overhang: GSK pagó ~$2.2B settlement 2024-2025 para resolver mass litigation Zantac vs cáncer. Ya está incorporado en balance, no más sorpresas. (10) Anchor sólido: ~70M adultos 50+ sin vacunar Shingrix en US + 14 blockbusters pipeline 2025-2031 + £40B revenue target = visibilidad de growth a 6 años con el múltiplo más barato del Big Pharma.

Riesgo Principal

Los riesgos son medibles:

  • Arexvy -10% Q1 2026 — RSV elegibilidad CDC más estrecha: CDC en 2024 limitó RSV vacuna a adultos 75+ (antes era 60+) + 60-74 con alto riesgo. GSK pidió ampliar a 50+ en próxima reunión ACIP. Si ACIP rechaza ampliación o COVID-like vaccine fatigue continúa, Arexvy plateaus en ~£1B vs target inicial £2.5B+.
  • Trelegy patent cliff 2027-2028: el blockbuster EPOC #1 (£3.0B FY2025) pierde exclusividad en US 2027-2029. Genéricos llegan → revenue cliff -50-70%. GSK necesita ramping de Nucala/Trelegy follow-on inhaler + new launches para compensar. Si las nuevas no escalan rápido, gap visible 2028-2030.
  • Shingrix competencia Pfizer/Moderna mRNA shingles: ambos pharma desarrollando mRNA versions. Si data Phase 3 positiva en 2026-2027, Shingrix loses share en nuevos pacientes. Plus saturación: ~45% adultos elegibles US ya vacunados → growth se modera.
  • Luke Miels first-year execution risk: nuevo CEO desde 1 ene 2026. Primer Q (Q1 2026) fue solid pero próximos 3 Qs determinan si puede ejecutar el plan £40B 2031. Si Q2 2026 disappoint o guidance reset, mercado castiga.
  • Bluebell activist pressure: activist investor pushing por capital return más agresivo + execution focus. Si GSK no entrega catalysts visibles en H2 2026, conflictos board possible. Plus distrae management.
  • 35Pharma + Siran integration risk: ambos deals cerrando 2026. Integration risk + R&D execution risk. Si Siran siRNA hepatitis B no entrega data positiva 2027-2028, $1B contingent gone.
  • FX hit — GSK reporta en GBP, vende en USD: si dollar debilita vs GBP, AER revenue growth se erosiona (Q1 2026 ya: +5% CER pero +2% AER por FX). Si GBP fortalece >$1.40, growth optics dañado.
  • Litigation residual — Zantac case spillover: aunque mass litigation está settled, pueden surgir nuevas demandas individuales high-value en Europa/Canada. GSK ya gastó $2.2B; cualquier nueva ola es overhang.
  • Blenrep re-launch comercial execution: lanzado oct 2025 post-FDA approval. Tiene que recapturar mindshare de oncólogos US después de 3 años fuera del mercado. Competing con Darzalex Faspro (J&J), Carvykti (Legend/J&J), Tecvayli (J&J). Si payer pushback o slow adoption, peak revenue $2-3B target slips a 7-8 años en lugar de 5. (10) UK/EU regulatory backdrop — drug pricing pressure: UK NHS + EU joint procurement pushing precios bajos. GSK ~40% revenue ex-US, exposición directa. Plus Trump admin US push por 'Most Favored Nation' pricing en Medicare puede reducir spread US vs Europa.

Este es contenido educativo e informativo, no asesoría financiera. Siempre consulta con un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

Vectorial Data eligió GSK el 2026-05-13 a $50.33.

Research Completo

GSK plc (GSK) — Research Completo

Precio: $50.33 | P/E TTM: 16.20 | P/E Forward: 9.10 | Div Yield: 4.13% | Market Cap: $80B


¿Qué es GSK?

GSK plc es una de las 10 farmacéuticas más grandes del mundo — pure-play biopharma post-demerger Haleon 2022.

Historia:

  • 2000: GlaxoWellcome + SmithKline Beecham → GlaxoSmithKline (GSK)
  • 16 may 2022: rebrand a 'GSK plc'
  • 18 jul 2022: demerger Haleon (Sensodyne, Panadol spin-off)
  • 2017-2025: Emma Walmsley CEO
  • 1 ene 2026: Luke Miels CEO
  • jul 2024: HQ mudó a New Oxford Street, Londres
  • oct 2025: Blenrep regresa al mercado US

4 Áreas Terapéuticas

Área% RevenueTop Products FY2025
Vaccines~30%Shingrix £3.6B, Arexvy ~£0.8B
HIV/Specialty~30%Cabenuva £1.3B, Dovato/Tivicay
General Medicines~25%Trelegy £3.0B, Nucala
Oncology~10%Jemperli, Blenrep (re-launched oct 2025)

Q1 2026 — Reportado 29 abril 2026

MétricaQ1 2026YoY
Ventas£7.6B+5% CER (+2% AER)
Core op profit+10% CER
Core EPS+9% CER
Specialty Medicines+15%
Shingrix+1%
Arexvy-10% (CDC narrow)
Trelegy+6%
Cabenuva+9%

Dividendo Q1 2026: 17p

FY2026 expected: 70p total

Buyback FY26: £2B

Catalysts Recientes

1 enero 2026 — Luke Miels nuevo CEO

  • Reemplaza Emma Walmsley (8.5 años CEO)
  • Background: Macquarie + AstraZeneca/Roche/GSK Brand
  • Mandato: £40B revenue 2031 (vs £31B 2025)

29 abril 2026 — Q1 2026 earnings

  • Reafirma guía FY26
  • Lanza £2B buyback FY26

2026 — M&A

  • 35Pharma $950M (cerrada) — pulmonary hypertension
  • Siran Biotech hasta $1B — siRNA hepatitis B

oct 2025 — Blenrep re-launch USA

  • Retirado 2022 → FDA approval oct 2025
  • Mieloma múltiple
  • Peak $2-3B potential

Bluebell activist

  • Push capital return + execution

Pipeline — 14 Blockbusters 2025-2031

GSK target: £40B revenue 2031 vs £31B FY2025 (+29% 6 años)

Key launches 2026-2028:

  • Depemokimab (asthma/CRSwNP)
  • Blenrep re-launch (mieloma)
  • Cabenuva PrEP expansion
  • Bepirovirsen (hepatitis B functional cure trials)

Dividendo

  • Q1 2026: 17p
  • FY2026 expected: 70p total
  • ADR yield ~4.13% USD
  • £2B buyback FY26 = +3% market cap retirement

Anchor Fact

>90 millones de dosis de Shingrix distribuidas en USA desde 2017 — CDC estima ~45% adultos elegibles vacunados → ~70 millones adultos 50+ aún SIN vacunar en US = runway de crecimiento de 8-12 años.

(Fuente: GSK 2024 Annual Report + CDC ACIP recommendations)

Tesis en una línea

Comprar una de las 10 pharma más grandes del mundo a P/E forward 9.1x (más barato del Big Pharma) con (1) Shingrix runway >70M adultos US sin vacunar, (2) nuevo CEO Luke Miels desde 1 ene 2026 con mandato £40B 2031, (3) £2B buyback + dividendo 4.13%, (4) 2 M&A deals 2026, (5) Blenrep re-launched USA, (6) 14 blockbusters pipeline 2025-2031.

Research fecha: 13 May 2026 | Próxima revisión: Nov 2026

Esto no es asesoría financiera.

Investigado: 13/5/2026Actualizado: 13/5/2026Próxima revisión: 13/11/2026

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El autor puede mantener posiciones en los valores mencionados.

El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.