GS — The Goldman Sachs Group, Inc.
$954.43
लक्ष्य: $1141.65 (+19.6%)
P/E Ratio
14.7
P/E Forward
12.9
लाभांश
2.1%
मार्केट कैप
$277.9B
EPS
$64.76
सर्वसम्मति
होल्ड
यह कंपनी क्या करती है
The Goldman Sachs Group (NYSE: GS; मुख्यालय New York; 1869 में स्थापित; चेयरमैन और CEO David M. Solomon; President और COO John E. Waldron; CFO Denis P. Coleman III; 30 जून 2026 तक 46,200 कर्मचारी) दुनिया के सबसे बड़े investment banks और brokerage houses में से एक है। इसके तीन कारोबार हैं:
Global Banking & Markets (तिमाही की आय का 76%): विलय और अधिग्रहण पर सलाह देता है, जब कोई कंपनी शेयर बाज़ार में आती है या क़र्ज़ लेती है तो उसके शेयर और बॉन्ड बेचता है, बड़ी कंपनियों को क़र्ज़ देता है, और funds, बीमा कंपनियों और सरकारों के लिए शेयर, बॉन्ड, मुद्राएँ और commodities ख़रीदता-बेचता है। अप्रैल से जून के बीच इसने SpaceX के IPO और Alphabet के शेयर offering जैसे सौदों पर काम किया।
Asset & Wealth Management: pension funds, संस्थानों और अमीर परिवारों का पैसा संभालता है और private banking करता है। 30 जून तक यह ग्राहकों की $4,041 अरब की संपत्ति की निगरानी करता था (एक साल पहले $3,293 अरब), और सिर्फ़ इस तिमाही में $230 अरब का नया पैसा आया।
Platform Solutions: credit cards और कंपनियों के लिए भुगतान व जमा सेवाएँ। यही वह कारोबार है जिससे Goldman बाहर निकल रहा है: 7 जनवरी 2026 को घोषणा हुई कि JPMorgan Chase, Apple Card (~$20 अरब के क़र्ज़) ले लेगा, लगभग 24 महीने के transition के साथ।
इसे समझने की कुंजी: Goldman तब ज़्यादा कमाता है जब दुनिया में कारोबार चलता है — जब विलय होते हैं, IPO आते हैं और बाज़ार सक्रिय होते हैं। 2026 में ये सब एक साथ हुआ।
हमें क्यों पसंद है
तीन कारण।
- एक ऐतिहासिक तिमाही जो पहले ही तिजोरी में है: अप्रैल–जून 2026 में आय $20.34 अरब (+39%), मुनाफ़ा $6.63 अरब (+78%) और $20.98 प्रति शेयर (+92%) रहा, जबकि विश्लेषक $14.50 की उम्मीद कर रहे थे। शेयरों की ट्रेडिंग $7.42 अरब (+72%), शेयर बिक्री (underwriting) $985 मिलियन (+130%) और बॉन्ड बिक्री $1.03 अरब (+75%)। शेयरधारकों के पैसे पर रिटर्न: 23.5%।
- नीचे स्थिर कारोबार बढ़ रहा है: पैसा संभालने की फ़ीस लेने वाला हिस्सा (Asset & Wealth Management) $4.60 अरब (+20%) का रहा, management fees 20% बढ़कर $3.36 अरब हुईं, और ग्राहकों की संपत्ति सिर्फ़ तीन महीनों में $230 अरब के नए पैसे के साथ $4,041 अरब तक पहुँची — ऐसी आय जो बाज़ार शांत होने पर भी हर तिमाही आती है।
- हम गिरावट के बाद ख़रीद रहे हैं, शिखर पर नहीं: सितंबर में CEO की बॉन्ड में कमज़ोर तिमाही और ज़्यादा ख़र्च की चेतावनी से शेयर $1,153.99 (15 जुलाई) से 17% गिरा। $954.43 पर यह अपेक्षित मुनाफ़े के ~12.9 गुना पर है, और विश्लेषक अब भी उम्मीद करते हैं कि जुलाई–सितंबर में प्रति शेयर कमाई एक साल पहले से ~34% ज़्यादा होगी ($12.25 के मुक़ाबले $16.41)। इस बीच यह पैसा लौटा रहा है: तिमाही में $4 अरब के शेयर वापस ख़रीदे, $1.36 अरब लाभांश दिया, और लाभांश को 2024 की शुरुआत के $2.75 प्रति तिमाही से बढ़ाकर आज $5.00 किया (+82%)।
मुख्य जोखिम
#1: यह बाज़ारों के मिज़ाज के हिसाब से कमाता है, और वह जल्दी बदलता है। रिकॉर्ड तिमाही विलय, IPO और बहुत सक्रिय बाज़ारों से आई; 16 सितंबर 2026 को CEO David Solomon ने कहा कि जुलाई–सितंबर में बॉन्ड, मुद्रा और commodities का कारोबार कमज़ोर है और वेतन के अलावा ख़र्च पिछली तिमाही से $500 मिलियन से ज़्यादा बढ़ेंगे — उस दिन शेयर 4% गिरा। विश्लेषक उस तिमाही के लिए $16.41 प्रति शेयर की उम्मीद करते हैं, जबकि पिछली तिमाही $20.98 थी। अन्य:
- Wall Street उत्साहित नहीं: सर्वसम्मति Hold — 25 विश्लेषकों में से 16 होल्ड, 7 ख़रीदें और 2 बेचें कहते हैं — औसत target ~$1,142 (+19.6%), पर दायरा $730 से $1,325;
- ख़र्च बढ़ रहे हैं: तिमाही में 26% बढ़कर $11.67 अरब;
- Apple Card से निकलना अब भी महँगा: उन क़र्ज़ों के मूल्य में घाटे की वजह से Platform Solutions की आय सिर्फ़ $221 मिलियन (−64%) रही, जो 2025 के अंत से बिक्री के लिए रखे हैं;
- यह भारी क़र्ज़ वाला, नियंत्रित बैंक है: यह बहुत उधार के पैसे से काम करता है (CET1 पूँजी अनुपात 12.9%) और नियमों, ब्याज दरों में कोई बदलाव या बाज़ार का कोई झटका इसे औसत से ज़्यादा चोट पहुँचाता है (beta 1.28);
- सितंबर का लाभांश आपका नहीं: record date 1 सितंबर थी, इसलिए आज ख़रीदने वाले का पहला भुगतान दिसंबर में आएगा।
यह शैक्षिक और सूचनात्मक सामग्री है, वित्तीय सलाह नहीं। निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा एक योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
Vectorial Data ने GS को 2026-09-22 को $954.43 पर चुना।
पूर्ण रिसर्च
Qué hace. The Goldman Sachs Group (NYSE: GS; sede en Nueva York; fundada en 1869; presidente del consejo y CEO David M. Solomon; presidente y COO John E. Waldron; CFO Denis P. Coleman III; 46,200 empleados al 30 de junio de 2026, −2% contra el trimestre anterior) es uno de los bancos de inversión más grandes del mundo. Reporta tres segmentos: Global Banking & Markets (asesoría en fusiones, colocación de acciones y bonos, préstamos corporativos y trading de acciones, bonos, divisas y materias primas), Asset & Wealth Management (administración de activos, banca privada e inversiones propias) y Platform Solutions (tarjetas de crédito y servicios de pagos y depósitos para empresas).
Resultados del segundo trimestre de 2026 (abril a junio, publicados el 14 de julio de 2026). Ingresos netos $20,338 millones (+39% contra el año anterior, +18% contra el trimestre previo), contra ~$16,200 millones que esperaban los analistas. Utilidad neta $6,628 millones (+78% contra $3,723 millones). Utilidad por acción diluida $20.98 (+92% contra $10.91), contra ~$14.50 esperado. Retorno anualizado sobre capital común 23.5%. Provisión para pérdidas de crédito $102 millones (contra $384 millones). Gastos operativos $11,673 millones (+26%). Valor en libros por acción $367.67. Primer semestre: ingresos $37,565 millones (+27%), utilidad $12,258 millones, $38.51 por acción (+54%), retorno sobre capital 21.7% e índice de eficiencia 58.8% (contra 62.0%).
Por segmento (segundo trimestre). Global Banking & Markets $15,520 millones (+53%): comisiones de banca de inversión $3,395 millones (+55%; las más altas desde 2021) — asesoría $1,378 millones (+17%), colocación de acciones $985 millones (+130%), colocación de bonos $1,032 millones (+75%); trading de renta fija, divisas y materias primas (FICC) $4,592 millones (+32%); trading de acciones $7,416 millones (+72%). Entre las operaciones del periodo estuvieron la salida a bolsa de SpaceX y una colocación de acciones de Alphabet. Asset & Wealth Management $4,597 millones (+20%): comisiones de administración $3,355 millones (+20%), banca privada y préstamos $689 millones (−13%), inversiones $441 millones (contra $137 millones). Platform Solutions $221 millones (−64%), por ajustes a la baja en el valor de la cartera de la Apple Card, clasificada como disponible para la venta desde el cuarto trimestre de 2025.
Activos de clientes. $4,041,000 millones supervisados al 30 de junio de 2026 (contra $3,293,000 millones un año antes): $2,976,000 millones de largo plazo y $1,065,000 millones en productos de liquidez. En el trimestre entraron $230,000 millones de dinero nuevo y la subida de mercados sumó $161,000 millones.
Apple Card. El 7 de enero de 2026 JPMorgan Chase anunció un acuerdo definitivo con Apple para quedarse con la cartera de la Apple Card (~$20,000 millones; ~12 millones de usuarios). La transición dura unos 24 meses y Goldman sigue operando la tarjeta mientras tanto; al anunciarse, Goldman indicó que el acuerdo le sumaría 46 centavos por acción.
Dividendo y capital. El 13 de julio de 2026 el consejo subió el dividendo trimestral a $5.00 por acción (antes $4.50), pagadero el 29 de septiembre de 2026 a quien tuviera la acción al 1 de septiembre. Historial trimestral: $2.75 (inicios de 2024) → $3.00 (agosto de 2024) → $4.00 (agosto de 2025) → $4.50 (marzo de 2026) → $5.00 — un aumento de 82% en unos dos años y medio. $20 al año equivalen a ~2.10% sobre $954.43, y solo reparte ~26% de su utilidad. En el trimestre recompró 4.1 millones de acciones por $4,000 millones (a $984.57 en promedio) y pagó $1,360 millones en dividendos: $5,360 millones devueltos a los accionistas. Capital CET1 de 12.9% (estándar), contra 12.5% del trimestre anterior; índice de apalancamiento suplementario 4.3%.
Lo que pasó en septiembre. El 14 de septiembre de 2026 la acción cayó 4.0% junto con otros bancos tras una advertencia de Bank of America sobre su tercer trimestre. El 16 de septiembre, en la conferencia de servicios financieros de Barclays, David Solomon dijo que el trading de bonos, divisas y materias primas ha estado más débil en el trimestre, que el de acciones sigue muy fuerte, que la actividad general es muy alta, y que los gastos no relacionados con sueldos subirán más de $500 millones contra el trimestre anterior por mayores gastos de transacciones y por acelerar inversiones en tecnología. La acción cayó ~4% ese día (cierre de $937.98).
Acción. $954.43 al momento de la compra (22 de septiembre de 2026); rango de 52 semanas $740.01–$1,153.99 (máximo del 15 de julio de 2026, día siguiente a los resultados) — se compra 17.3% debajo de ese máximo. Capitalización ~$277,900 millones (291.2 millones de acciones). Utilidad por acción de los últimos doce meses $64.76: P/E ~14.7x; ~12.9x sobre la utilidad esperada para los próximos doce meses ($74.03). Precio a valor en libros ~2.6x. Próximo reporte: 13 de octubre de 2026, con consenso de $16.41 por acción (rango $12.69–$18.98) e ingresos de ~$17,738 millones; en el mismo trimestre de 2025 ganó $12.25 por acción. Consenso de analistas: Hold — de 25 analistas, 6 compra fuerte, 1 compra, 16 mantener, 1 venta y 1 venta fuerte —, con precio objetivo promedio de ~$1,142 (+19.6%), mínimo $730 y máximo $1,325.
Riesgos. (1) Utilidad cíclica: depende de fusiones, salidas a bolsa y volumen de trading, y el CEO ya anticipó un trimestre más flojo en bonos. (2) Gastos: +26% en el segundo trimestre y más de $500 millones adicionales en gastos no salariales en el tercero. (3) Consenso Hold con dispersión amplia de targets ($730–$1,325). (4) Salida de la Apple Card: ajustes de valor que siguen restando ingresos en Platform Solutions (−64%). (5) Apalancamiento y regulación: banco sistémico sujeto a reglas de capital (CET1 12.9%), sensible a tasas de interés y a sustos de mercado (beta 1.28). (6) El dividendo de septiembre ya se cortó el 1 de septiembre; el primer pago para una compra de hoy llega en diciembre.
यह वित्तीय सलाह नहीं है। निवेश करने से पहले किसी प्रमाणित वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
लेखक चर्चित प्रतिभूतियों में पोजीशन रख सकता है।
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