Vectorial Data ने NU क्यों चुना?

और खरीदने के तीन कारण। (1) नतीजे आ गए: मई में हमने इस उम्मीद पर खरीदा था कि इलाके का सबसे मुनाफ़े वाला बैंक बढ़ता रहेगा। 2026 की दूसरी तिमाही (13 अगस्त) ने इसकी पुष्टि की: मुनाफ़ा $1,061 मिलियन — पहली बार किसी तिमाही में $1,000 मिलियन से ऊपर — (मुद्रा के असर के बिना साल-दर-साल +49% और पिछली तिमाही से +17%), आय $5,876 मिलियन (+39%), लोन +37% और जमा +18%। मालिकों के लगाए हर डॉलर पर साल में 33 सेंट कमाता है और हर आने वाले डॉलर में से सिर्फ़ 19.5 सेंट कामकाज पर खर्च करता है। प्रति शेयर मुनाफ़ा $0.22 रहा, जबकि analysts $0.19 की उम्मीद कर रहे थे (+13%)। (2) दो नए इंजन: अगस्त में Mexico में अपना बैंक खोला (पहली तिमाही में वहाँ पहले ही break-even हो चुका था), जिससे वह तनख्वाहें ले सकता है और 1.6 करोड़ ग्राहकों को ज़्यादा products दे सकता है; और 10 सितंबर को अमेरिका में सालाना 3.5% देने वाले डॉलर खाते के साथ शुरुआत की। प्रबंधन ने वादा किया है कि अमेरिका उसकी efficiency के 1 point से ज़्यादा खर्च नहीं करेगा। (3) मई से सस्ता: हमने $14.50 पर खरीदा था और आज यह $14.14 पर है, अपने उच्चतम ($18.98) से 25% नीचे, और analysts के अगले साल के अनुमानित मुनाफ़े का ~12.6 गुना। कंपनी ने खुद 4 जून को $1,000 मिलियन के share buyback की घोषणा की। 22 analysts की सहमति Buy, औसत लक्ष्य $18.69 (+32%; दायरा $12–$23); वे 2026 में प्रति शेयर मुनाफ़ा $0.89 (+40%) और 2027 में $1.13 (+27%) की उम्मीद करते हैं।

NU में निवेश के जोखिम क्या हैं?

#1: Brazil में महंगा कर्ज़। Nubank ज़्यादातर card और personal loan के ज़रिए ऊँची ब्याज दरों पर कर्ज़ देकर कमाता है; अगर लोग चुकाना बंद करें या सरकार सीमा लगाए, तो मुनाफ़ा घटता है। 90 दिन से ज़्यादा बकाया लोन दूसरी तिमाही में 6.9% तक पहुँचे (+0.35 point), और 16 सितंबर को Itaú BBA ने अपनी खरीद की सलाह हटा दी ('market perform'), लक्ष्य $20 से घटाकर $18 किया और 2027 के मुनाफ़े का अनुमान 8% घटाया — दबाव में Brazil के उपभोक्ता और परिवारों के महंगे कर्ज़ पर Central Bank की संभावित सीमाओं का हवाला देते हुए; Brazil में 4 अक्टूबर को चुनाव है। अन्य: (2) कई अहम अधिकारी चले गए: CFO Guilherme Lago जुलाई 2026 में गए और दो साल में president/COO तथा product, technology और credit प्रमुख भी; इसीलिए 2 जून को Bank of America ने इसे 'sell' कर दिया, लक्ष्य $10; (3) Brazilian real: लगभग सारी कमाई real में होती है और रिपोर्ट डॉलर में, इसलिए real कमज़ोर हो तो डॉलर के आँकड़े सिकुड़ते हैं, भले कारोबार बढ़े (लगातार पाँच कटौतियों के बाद Brazil की दर 13.75% है); (4) Mexico और अमेरिका में खर्च: अमेरिका में प्रबंधन खुद मानता है कि ग्राहकों को ठीक से कर्ज़ देने लायक जानने में 12 से 30 महीने लगेंगे, और वहाँ उसके अपने बैंक को अभी अंतिम मंज़ूरी नहीं मिली; (5) dividend नहीं देता: कभी नहीं दिया और जल्द देने की योजना नहीं — आप सिर्फ़ शेयर बढ़ने पर कमाते हैं; (6) हम ऐसी position बढ़ा रहे हैं जो पहली खरीद से −2.5% है, और शेयर इस साल ~13% नीचे है।

कम पैसों में NU कैसे खरीदें?

फ्रैक्शनल शेयर देने वाले किसी भी ब्रोकर से आप कुछ ही डॉलर से NU के अंश खरीद सकते हैं। Vectorial Data का तरीका: हर pick में हमेशा एक जैसी राशि लगाएँ।

NU का यह विश्लेषण कब अपडेट हुआ?

NU का विश्लेषण आखिरी बार Invalid Date को अपडेट किया गया था।

स्टॉक्स/NU

NU — Nu Holdings Ltd

वित्तीय सेवाएँदक्षिण अमेरिकाब्राज़ीलब्लॉकचेन प्रमाणित

$14.14

लक्ष्य: $18.69 (+32.2%)

P/E Ratio

19.4

P/E Forward

12.6

लाभांश

—

मार्केट कैप

$68.3B

EPS

$0.73

सर्वसम्मति

खरीद

यह कंपनी क्या करती है

Nu Holdings Ltd (दिसंबर 2021 से NYSE: NU; Cayman Islands में पंजीकृत; कामकाजी मुख्यालय Rua Capote Valente 39, Pinheiros, São Paulo) Nubank की मालिक है, जिसकी स्थापना 2013 में São Paulo में David Vélez (Colombian, आज संस्थापक, बोर्ड चेयरमैन और global CEO), Cristina Junqueira (आज अमेरिकी कारोबार की CEO) और Edward Wible ने की। 31 दिसंबर 2025 को इसके 10,027 कर्मचारी थे (42% technology में और 34% ग्राहक सेवा में)। CFO Rob Livingston हैं (Visa North America के पूर्व CFO), जिन्होंने जुलाई 2026 में Guilherme Lago की जगह ली; Brazil के Central Bank के पूर्व अध्यक्ष Roberto Campos Neto बोर्ड के executive vice-chairman हैं।

क्या बेचती है: बिना सालाना फीस वाला बैंगनी credit card, digital खाता (तनख्वाह पाना, पैसे भेजना, भुगतान), personal और गारंटी वाले लोन, निवेश, बीमा और crypto की खरीद-बिक्री — सब फ़ोन से, बिना branch के। ज़्यादातर कमाई दिए गए कर्ज़ के ब्याज से होती है।

कहाँ: Brazil (लगभग 11.8 करोड़ ग्राहक; 2026 में पूरा banking license मिला), Mexico (जुलाई 2026 तक 1.6 करोड़ ग्राहक; अगस्त में अपना बैंक शुरू किया और देश का सबसे बड़ा digital bank बना) और Colombia (50 लाख से ज़्यादा)। 10 सितंबर 2026 से यह अमेरिका में एक साझेदार बैंक (Lead Bank, FDIC-बीमित) के ज़रिए काम करता है: डॉलर खाता जो सालाना 3.5% देता है और बिना सालाना फीस वाला card; इसका अपना बैंक Nubank N.A. जनवरी 2026 से नियामक की सशर्त मंज़ूरी पर है और 2027 में शुरू होने की उम्मीद है। इसने Nu Global भी लॉन्च किया — 35 से ज़्यादा देशों के लिए डॉलर और यूरो खाता।

आकार (30 जून 2026): जमा $45,300 मिलियन (Brazil $36,400 मिलियन, Mexico $5,700 मिलियन, Colombia $3,300 मिलियन) और लोन $39,400 मिलियन (cards $26,000 मिलियन, बिना गारंटी लोन $10,300 मिलियन, गारंटी वाले $3,100 मिलियन)। 83.5% ग्राहक हर महीने खाता इस्तेमाल करते हैं। पूरा साल 2025 (20-F वार्षिक रिपोर्ट): आय $15,775 मिलियन (+37%) और मुनाफ़ा $2,869 मिलियन (+45%)।

अगली रिपोर्ट: 12 नवंबर 2026 (तीसरी तिमाही)।

हमें क्यों पसंद है

और खरीदने के तीन कारण।

नतीजे आ गए: मई में हमने इस उम्मीद पर खरीदा था कि इलाके का सबसे मुनाफ़े वाला बैंक बढ़ता रहेगा। 2026 की दूसरी तिमाही (13 अगस्त) ने इसकी पुष्टि की: मुनाफ़ा $1,061 मिलियन — पहली बार किसी तिमाही में $1,000 मिलियन से ऊपर — (मुद्रा के असर के बिना साल-दर-साल +49% और पिछली तिमाही से +17%), आय $5,876 मिलियन (+39%), लोन +37% और जमा +18%। मालिकों के लगाए हर डॉलर पर साल में 33 सेंट कमाता है और हर आने वाले डॉलर में से सिर्फ़ 19.5 सेंट कामकाज पर खर्च करता है। प्रति शेयर मुनाफ़ा $0.22 रहा, जबकि analysts $0.19 की उम्मीद कर रहे थे (+13%)।
दो नए इंजन: अगस्त में Mexico में अपना बैंक खोला (पहली तिमाही में वहाँ पहले ही break-even हो चुका था), जिससे वह तनख्वाहें ले सकता है और 1.6 करोड़ ग्राहकों को ज़्यादा products दे सकता है; और 10 सितंबर को अमेरिका में सालाना 3.5% देने वाले डॉलर खाते के साथ शुरुआत की। प्रबंधन ने वादा किया है कि अमेरिका उसकी efficiency के 1 point से ज़्यादा खर्च नहीं करेगा।
मई से सस्ता: हमने $14.50 पर खरीदा था और आज यह $14.14 पर है, अपने उच्चतम ($18.98) से 25% नीचे, और analysts के अगले साल के अनुमानित मुनाफ़े का ~12.6 गुना। कंपनी ने खुद 4 जून को $1,000 मिलियन के share buyback की घोषणा की। 22 analysts की सहमति Buy, औसत लक्ष्य $18.69 (+32%; दायरा $12–$23); वे 2026 में प्रति शेयर मुनाफ़ा $0.89 (+40%) और 2027 में $1.13 (+27%) की उम्मीद करते हैं।

मुख्य जोखिम

#1: Brazil में महंगा कर्ज़। Nubank ज़्यादातर card और personal loan के ज़रिए ऊँची ब्याज दरों पर कर्ज़ देकर कमाता है; अगर लोग चुकाना बंद करें या सरकार सीमा लगाए, तो मुनाफ़ा घटता है। 90 दिन से ज़्यादा बकाया लोन दूसरी तिमाही में 6.9% तक पहुँचे (+0.35 point), और 16 सितंबर को Itaú BBA ने अपनी खरीद की सलाह हटा दी ('market perform'), लक्ष्य $20 से घटाकर $18 किया और 2027 के मुनाफ़े का अनुमान 8% घटाया — दबाव में Brazil के उपभोक्ता और परिवारों के महंगे कर्ज़ पर Central Bank की संभावित सीमाओं का हवाला देते हुए; Brazil में 4 अक्टूबर को चुनाव है। अन्य:

कई अहम अधिकारी चले गए: CFO Guilherme Lago जुलाई 2026 में गए और दो साल में president/COO तथा product, technology और credit प्रमुख भी; इसीलिए 2 जून को Bank of America ने इसे 'sell' कर दिया, लक्ष्य $10;
Brazilian real: लगभग सारी कमाई real में होती है और रिपोर्ट डॉलर में, इसलिए real कमज़ोर हो तो डॉलर के आँकड़े सिकुड़ते हैं, भले कारोबार बढ़े (लगातार पाँच कटौतियों के बाद Brazil की दर 13.75% है);
Mexico और अमेरिका में खर्च: अमेरिका में प्रबंधन खुद मानता है कि ग्राहकों को ठीक से कर्ज़ देने लायक जानने में 12 से 30 महीने लगेंगे, और वहाँ उसके अपने बैंक को अभी अंतिम मंज़ूरी नहीं मिली;
dividend नहीं देता: कभी नहीं दिया और जल्द देने की योजना नहीं — आप सिर्फ़ शेयर बढ़ने पर कमाते हैं;
हम ऐसी position बढ़ा रहे हैं जो पहली खरीद से −2.5% है, और शेयर इस साल ~13% नीचे है।

यह शैक्षिक और सूचनात्मक सामग्री है, वित्तीय सलाह नहीं। निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा एक योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।

Vectorial Data ने NU को 2026-05-06 को $14.14 पर चुना।

अंतिम अपडेट: Invalid Date

Vectorial पोर्टफोलियो को प्राप्त लाभांश

NU ने अभी तक पोर्टफोलियो को लाभांश नहीं दिया है।

पूर्ण रिसर्च

Nu Holdings Ltd (NU) — Research Completo

Precio de la primera compra (6 de mayo de 2026): $14.50 | P/E TTM: 25.00 | P/E Forward: 12.60 | Div Yield: 0% | Market Cap: $70.50B — ver actualización de septiembre 2026 al final

¿Qué es Nu Holdings?

Nu Holdings Ltd es el mayor banco 100% digital de Latinoamérica y, por número de clientes (131M), la mayor plataforma fintech del mundo fuera de China.

Historia:

2013: David Vélez (colombiano, ex-Sequoia) funda Nubank en São Paulo con Cristina Junqueira y Edward Wible
2021 (dic): IPO en NYSE, valuación $41B, una de las IPOs fintech más grandes de la historia
2024: 100M+ clientes alcanzados
29 enero 2026: OCC aprueba condicionalmente charter de banco nacional EE.UU.

HQ: São Paulo, Brasil | Empleados: ~13,000 | Cotización: NYSE (Class A ordinary)

Producto

Brasil (~75% revenue, 100M+ clientes)

Tarjeta de crédito Nubank morada: #1 emisora del país, sin comisión anual
NuConta: cuenta digital sin comisiones — payroll, PIX, pagos, transferencias
NuInvest: inversiones (CDB, fondos, acciones B3)
Nu Crypto: compra/venta BTC + tokens
Crédito personal + seguros

México (~15% adultos)

Líder en emisión de tarjetas de crédito nuevas
Cuenta NuConta MXN
Operating loss FY2025 ~$15-20M (path to profitability 2027-28)

Colombia (4M+ clientes)

Tarjeta de crédito + cuenta digital
Aprobación 3x más alta de tarjetas tras expansión 2025

Q4 2025 / FY 2025 — Reportado 25 feb 2026

Métrica	FY 2025	YoY
Revenue	$16.3B	+45%
Net Income	$2.9B	+45%
Q4 Revenue	$4.9B	beat $4.55B
Q4 EPS	$0.18	beat $0.18
ROE	33%	récord global
Customers	131M	+17M netos
Customers México	~12-13M	15% adultos
Customers Colombia	4M+	—

ROE 33% — El Diferenciador

Banco	ROE
Nu Holdings	33%
JPMorgan Chase	17%
HSBC	13%
Bank of America	11%
Citigroup	7%

NU genera $33 de utilidad neta por cada $100 de capital propio — el más alto de cualquier banco grande del mundo, con tasa de crecimiento 5-7x mayor.

OCC US National Bank Charter — 29 enero 2026

Aplicación: 30 sept 2025
Aprobación condicional: 29 enero 2026 (121 días)
Pendiente: FDIC + Federal Reserve approvals
Plan: Capitalización completa en 12 meses, apertura banco en 18 meses
Hubs EE.UU.: Miami, SF Bay Area, Northern Virginia, NC Research Triangle
Servicios: depósitos asegurados, tarjetas, lending, custodia de activos digitales

TAM EE.UU. = >$3T vs LATAM $400B → NU evoluciona de banco LATAM a banco global digital.

Inversión Brasil 2026

R$45B (~$8.2B USD) en Brasil 2026
~2x el nivel de inversión de hace 2 años
Foco: cohort high-value (payroll, NuInvest, crédito de mayor ticket)

Backers Estratégicos

Berkshire Hathaway (Warren Buffett): ~$1B desde IPO 2021 — única apuesta fintech notable en la carrera de Buffett
Tencent: stake mayor desde 2018
Sequoia Capital: pre-IPO
Insider holding estable, founder David Vélez retiene control via dual-class

Próximo Catalyst — Q1 2026 Earnings

Fecha: 14 mayo 2026 (after-close, NYSE)
Consensus revenue: $5.06-5.10B
Consensus EPS GAAP: $0.19
Consensus EPS normalized: $0.21
Track record: 8 trimestres consecutivos batiendo revenue consensus

Valuación

Forward P/E: 12.6x — vs sector banca digital LATAM ~15x, vs JPM/BAC/Citi 14-16x
PEG (forward P/E ÷ growth): ~0.28 — extremadamente barato
52-week range: $11.71 – $18.98 → 24% off high
Mean analyst target: $18.26 → +25.9% upside
Analyst rating: Moderate Buy

Tesis en una línea

Comprar el banco más rentable del mundo (ROE 33%, vs 11-17% de JPM/BAC/Citi) creciendo 45% YoY a forward P/E 12.6x — la mitad de la valuación de los gigantes de Wall Street que crecen 6-8%, justo cuando OCC les aprobó banco nacional EE.UU. (29 ene 2026), abriendo TAM >$3T vs LATAM $400B. Backed by Buffett. 24% off 52-week high por castigo de FX (BRL débil), no por fundamentos.

Research fecha: 6 May 2026 | Próxima revisión: Nov 2026

Esto no es asesoría financiera.

Actualización 22 de septiembre de 2026 — Recompra (Posición #192)

Precio de entrada: $14.14 | P/E TTM 19.4x | P/E forward 12.6x | Dividendo 0% | Capitalización ~$68,300 millones. Primera compra: #63 el 6 de mayo de 2026 a $14.50 (−2.5% desde entonces). Rango de 52 semanas $11.20–$18.98 (−25.5% desde el máximo).

Segundo trimestre 2026 (13 de agosto). Crecimientos sin efecto del tipo de cambio salvo que se indique. Clientes 138.9 millones (+~4 millones en el trimestre): Brasil casi 118 millones, México 15.8 millones (16 millones a julio), Colombia más de 5 millones; actividad mensual 83.5% (Brasil arriba de 86% por primera vez); ingreso mensual promedio por cliente activo ~$17. Ingresos $5,876 millones (+39%); ingresos netos arriba de $4,000 millones por primera vez ($4,100 millones, +8% trimestral); ingreso por intereses $3,700 millones (+9% trimestral); margen de intereses 22.9% (+180 pb) y margen ajustado por riesgo 12.4% (desde 9.5%); utilidad bruta $2,441 millones (+43%). Utilidad neta $1,061 millones (+49% anual, +17% trimestral) — primera vez arriba de $1,000 millones. ROE 33%. Eficiencia 19.5% (17.6% en el primer trimestre). Utilidad por acción $0.216 vs $0.191 de consenso (+13%). Cartera de crédito $39,400 millones (+37%; tarjetas $26,000 millones, sin garantía $10,300 millones, con garantía $3,100 millones). Depósitos $45,300 millones (+18%; Brasil $36,400 millones, México $5,700 millones, Colombia $3,300 millones); costo de depósitos 88% de la tasa interbancaria. Morosidad 15–90 días 4.8% (−16 pb); más de 90 días 6.9% (+35 pb, migración estacional según la empresa). Guía: eficiencia promedio ~20% en 2026 y margen ajustado por riesgo alrededor de 12.4%. David Vélez: 'Esto ya no es una hipótesis: generamos más de mil millones de dólares de utilidad trimestral'. Reacción: +2.7% en la sesión y +8.7% después del cierre.

Primer trimestre 2026 (14 de mayo). Ingresos arriba de $5,000 millones por primera vez; utilidad $871 millones (+41%); 135 millones de clientes; México en punto de equilibrio con 15 millones de clientes; utilidad por acción $0.18 vs $0.19–0.20 esperados, y la acción bajó en los días siguientes.

Año 2025 (20-F presentado el 8 de abril de 2026). Ingresos $15,775 millones (+37%, desde $11,517 millones); utilidad atribuible $2,869 millones (+45%); utilidad por acción diluida $0.58; 131.0 millones de clientes (+15%); 10,027 empleados (8,716 en 2024), 42.2% en tecnología y 33.6% en atención. Para comparar: los grandes bancos tradicionales de Brasil tienen entre 49,661 y 85,206 empleados y entre 1,685 y 3,955 sucursales y puntos de atención cada uno. Política de dividendos: 'nunca hemos declarado ni pagado dividendos en efectivo' y la empresa no espera pagarlos en el futuro previsible.

México, EE.UU. y Nu Global. Licencia bancaria en México a inicios de julio y lanzamiento del banco en agosto de 2026 (el banco digital más grande del país). En Brasil sumó una licencia bancaria completa. EE.UU.: operación desde el 10 de septiembre de 2026 vía Lead Bank (miembro FDIC) — cuenta en dólares al 3.5% anual, sin mínimos, reembolso de comisiones de cajero, tarjeta Mastercard sin anualidad con 1.5% de reembolso; el banco propio Nubank N.A. tiene aprobación condicional de la OCC (enero de 2026) y se espera que opere en 2027. La dirección estima 12–30 meses para construir historial de crédito local y limita el gasto en EE.UU. a no más de 100 pb de la razón de eficiencia. Nu Global: cuenta multimoneda (dólares y euros digitales) en más de 35 países.

Capital y dirección. Recompra de acciones por $1,000 millones anunciada el 4 de junio de 2026. Guilherme Lago (CFO desde 2021) dejó el cargo el 13 de julio de 2026; lo reemplazó Rob Livingston (ex-CFO de Visa Norteamérica). BofA (2 de junio) bajó la acción a 'underperform' con objetivo de $10 citando rotación directiva, calidad de activos y márgenes. Itaú BBA (16 de septiembre) la bajó a 'market perform', objetivo $18 desde $20 y −8% a la utilidad estimada de 2027. Ese mismo día la Fed subió su tasa a 3.75%–4% y el Copom recortó la Selic a 13.75% (quinto recorte seguido); el 16 de septiembre la acción cerró en $13.65.

Corrección al research original. Berkshire Hathaway ya no es accionista: vendió sus 40.18 millones de acciones en el primer trimestre de 2025 (13F). Además, el 20-F reporta 10,027 empleados al cierre de 2025 (no ~13,000) e ingresos 2025 de $15,775 millones (+37%).

Consenso (22 de septiembre de 2026). Buy, 22 analistas; precio objetivo promedio $18.69 (mediana $19; rango $12–$23) → +32.2% sobre $14.14. Estimados: utilidad por acción 2026 $0.89 (+40%), 2027 $1.13 (+27%). Próximo reporte: 12 de noviembre de 2026.

Riesgos vigentes. Morosidad y posibles topes al crédito caro en Brasil (elección 4 de octubre); rotación de directivos; real brasileño; costo y plazo de EE.UU.; competencia en México; sin dividendo.

Actualización: 22 Sep 2026 | Próxima revisión: Mar 2027

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रिसर्च की तारीख: 6/5/2026अपडेट किया गया: 22/9/2026अगली समीक्षा: 22/3/2027

यह वित्तीय सलाह नहीं है। निवेश करने से पहले किसी प्रमाणित वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।

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