B — Barrick Mining
$37.40
लक्ष्य: $55.25 (+47.7%)
P/E Ratio
12.8
P/E Forward
8.6
लाभांश
4.15%
मार्केट कैप
$63B
EPS
$2.93
सर्वसम्मति
मज़बूत खरीद
यह कंपनी क्या करती है
Barrick Mining (पहले Barrick Gold) 17 देशों में सोना और ताँबा निकालता है। Nevada Gold Mines (Newmont के साथ JV), Pueblo Viejo (डोमिनिकन गणराज्य), Loulo-Gounkoto (माली), Lumwana (ज़ाम्बिया) संचालित करता है, और पाकिस्तान में मेगाप्रोजेक्ट Reko Diq बना रहा है।
हमें क्यों पसंद है
$5,000+/oz सोने पर भारी मार्जिन (AISC $1,637/oz)। Free cash flow 194% बढ़कर $3.87B। नई डिविडेंड नीति: FCF का 50%। अनूठी विकास पाइपलाइन: Reko Diq (ताँबा-सोना), Lumwana Super Pit, और Fourmile (Nevada)। 2030 तक उत्पादन +30%।
मुख्य जोखिम
बिना हेजिंग के 100% सोने की कीमत पर निर्भर। उच्च राजनीतिक जोखिम वाले क्षेत्रों (माली, पाकिस्तान, DRC) में काम करता है। उत्तरी अमेरिकी परिसंपत्तियों के IPO पर Newmont के साथ विवाद एक प्रमुख कैटलिस्ट को रोक सकता है।
यह शैक्षिक और सूचनात्मक सामग्री है, वित्तीय सलाह नहीं। निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा एक योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
Vectorial Data ने B को 2026-03-19 को $37.40 पर चुना।
पूर्ण रिसर्च
Barrick Mining Corporation (B) — Research Completo
Precio: $37.40 | P/E: 12.8 | P/E Forward: 8.6 | Div Yield: 4.15% | Market Cap: $63B
Qué es Barrick?
Barrick Mining Corporation (antes Barrick Gold, ticker GOLD; renombrada mayo 2025, nuevo ticker NYSE: B) es una de las mineras de oro y cobre más grandes del mundo. Opera minas en 17 países incluyendo EE.UU., Canadá, Zambia, Pakistán, Mali, Tanzania, y República Dominicana. Produjo 3.26 millones de onzas de oro y 220,000 toneladas de cobre en 2025 con revenue de $16.96 mil millones.
El cambio de nombre refleja la evolución de Barrick de una compañía puramente de oro a una minera diversificada con una creciente cartera de cobre.
Minas y Operaciones Principales
| Operación | País | Producto | Notas |
|---|---|---|---|
| Nevada Gold Mines (61.5%) | EE.UU. | Oro | JV con Newmont (38.5%). Incluye Carlin, Cortez, Turquoise Ridge, Goldstrike |
| Pueblo Viejo | Rep. Dominicana | Oro | Record de throughput en 2025. Expansión en progreso |
| Loulo-Gounkoto | Mali | Oro | Resuelta disputa con gobierno de Mali (feb 2026). Producción 2026: 260-290K oz |
| Lumwana | Zambia | Cobre | Expansión "Super Pit" de $2B. Duplicará producción a 240K ton/año para 2027 |
| Reko Diq | Pakistán | Cobre + Oro | Megaproyecto. Fase 1 en 2028. Producirá 460K ton Cu + 520K oz Au al año |
| Fourmile | EE.UU. (Nevada) | Oro | 100% Barrick. Grados el doble que Goldrush. Potencial mina Tier One |
Producción 2025: 3.26M oz oro + 220K ton cobre
Guía 2026: 2.90-3.25M oz oro + 190-220K ton cobre
AISC 2025: $1,637/oz
Resultados Financieros 2025 — Año Récord
| Métrica | 2024 | 2025 | Cambio |
|---|---|---|---|
| Revenue | $12.92B | $16.96B | +31% |
| Net Earnings | $2.14B ($1.22/acción) | $4.99B ($2.93/acción) | +133% |
| Operating Cash Flow | $4.49B | $7.69B | +71% |
| Free Cash Flow | $1.32B | $3.87B | +194% |
| Operating Margin | ~38% | 50% | +12pp |
Exposición al Precio del Oro
Barrick NO cubre (hedge) su producción — está 100% expuesto al precio spot del oro.
- Precio actual del oro: ~$5,000+/oz
- AISC de Barrick: $1,637/oz
- Margen por onza: ~$3,400+ (margen operativo enorme)
- JP Morgan proyecta: $6,300/oz para fin de 2026
- Drivers: Compra récord de bancos centrales, geopolítica, inflación, deuda de EE.UU.
Cada $100/oz de aumento en el precio del oro agrega ~$326M en revenue anual adicional.
Dividendo — Política Nueva y Generosa
Nueva política (desde Q4 2025): Dividendo base fijo de $0.175/trimestre ($0.70/año) + componente de performance basado en 50% del FCF anual. A precios actuales del oro, el payout total podría ser significativamente mayor.
Buybacks 2025: $1.5B en recompras (51.9M acciones, ~3% del float).
Catalizadores de Crecimiento
- Reko Diq (Pakistán) — Megaproyecto cobre-oro. Primera producción 2028. Top 10 depósito de cobre del mundo.
- Lumwana Super Pit (Zambia) — Expansión de $2B. Duplica producción de cobre para 2027.
- Fourmile (Nevada) — 100% Barrick. Grados superiores a Goldrush. Potencial Tier One.
- IPO de activos norteamericanos — Valoración potencial de ~$42B. Pero Newmont ejerce derechos de bloqueo.
- Loulo-Gounkoto reinicio — Disputa con Mali resuelta. 260-290K oz adicionales en 2026.
- Objetivo +30% de producción para 2030.
Posición Competitiva
| Métrica | Barrick (B) | Newmont (NEM) | Gold Fields (GFI) |
|---|---|---|---|
| Producción oro | 3.26M oz | ~5.5M oz | 2.44M oz |
| Market Cap | $63B | ~$80B+ | $42.7B |
| P/E | 12.8x | ~15-16x | 12.1x |
| Dividend Yield | 4.15% | ~2-2.5% | 5.1% |
| Cobre exposure | SI (fuerte) | Limitada | Limitada |
Ventaja principal de Barrick: Única major con exposición significativa y creciente a cobre + mayor pipeline de crecimiento orgánico.
Riesgos Principales
- Dependencia del precio del oro — Sin hedge. Si el oro cae, los márgenes caen más fuerte
- Riesgo jurisdiccional — Mali (confiscación previa), Pakistán, DRC
- Disputa con Newmont — Podría bloquear la IPO de NewCo
- AISC guía 2026 más alta — $1,760-1,950/oz, 7-19% más que 2025
- Ejecución de megaproyectos — Reko Diq ($7B+) y Lumwana ($2B) con riesgo de sobrecostos
Conclusión
Barrick Mining es una apuesta de alta convicción al oro y cobre con un pipeline de crecimiento que ningún otro major gold miner tiene. Márgenes enormes ($3,400+/oz), crecimiento de producción del 30% hacia 2030, diversificación hacia cobre, y política generosa de retorno al accionista (50% del FCF). Cotiza a 8.6x forward earnings — la más barata del portafolio. Consenso: Strong Buy, +47% upside.
Research fecha: 19 Mar 2026 | Próxima revisión: Sep 2026
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