BYD — Boyd Gaming Corporation
$72.40
लक्ष्य: $95.94 (+32.5%)
P/E Ratio
9.7
P/E Forward
9.3
लाभांश
1.1%
मार्केट कैप
$5.26B
EPS
$7.46
सर्वसम्मति
खरीद
यह कंपनी क्या करती है
Boyd Gaming Corporation (NYSE: BYD; मुख्यालय 6465 South Rainbow Boulevard, Las Vegas, Nevada; 1 जनवरी 1975 को Sam और Bill Boyd ने डाउनटाउन Las Vegas का California Hotel and Casino चलाने के लिए स्थापित की; 16,009 पूर्णकालिक कर्मचारी; CEO Keith Smith; कार्यकारी चेयरपर्सन Marianne Boyd Johnson, संस्थापक परिवार से) अमेरिका की सबसे बड़ी कैसीनो कंपनियों में से एक है। अगस्त 2026 के अपने विवरण के अनुसार, यह 11 राज्यों में 26 कैसीनो चलाती है, उत्तरी California में एक आदिवासी कैसीनो का प्रबंधन करती है (Sky River Casino, Wilton Rancheria जनजाति के लिए) और Boyd Interactive नाम का ऑनलाइन गेमिंग कारोबार रखती है। चीनी कार कंपनी BYD से इसका कोई लेना-देना नहीं: यहाँ BYD सिर्फ़ शेयर बाज़ार का प्रतीक है।
पाँच कारोबार: Las Vegas Locals (Las Vegas में रहने वालों के लिए कैसीनो, पर्यटकों के लिए नहीं: Orleans, Gold Coast, Sam's Town, Suncoast, Aliante, Cannery, Eastside Cannery और Henderson में नया Cadence Crossing, मार्च 2026 में खुला), Downtown Las Vegas (California, Fremont और Main Street Station, हवाई से आने वाले पुराने ग्राहकों के साथ जो Honolulu में इसकी अपनी ट्रैवल एजेंसी की चार्टर उड़ानों से आते हैं), Midwest & South (सबसे बड़ा कारोबार: Illinois, Indiana, Iowa, Kansas, Louisiana, Mississippi, Missouri, Ohio और Pennsylvania जैसे राज्यों में क्षेत्रीय कैसीनो), Online (अपना ऑनलाइन कैसीनो और वह तय फ़ीस जो FanDuel पाँच राज्यों में इसके सट्टेबाज़ी लाइसेंस इस्तेमाल करने के लिए देती है) और Managed & Other (Sky River के प्रबंधन की फ़ीस)।
Boyd Rewards लॉयल्टी प्रोग्राम इन सभी कैसीनो को जोड़ता है। Yahoo Finance के अनुसार अंदरूनी लोग — Boyd परिवार और अधिकारी — कंपनी के लगभग 32% के मालिक हैं। जुलाई 2025 में इसने FanDuel में अपना 5% हिस्सा Flutter को $1,755 मिलियन नक़द में बेचा और उस पैसे से कर्ज़ घटाया; बदले में FanDuel इसे 2038 तक हर राज्य के लिए एक तय फ़ीस देती है।
हमें क्यों पसंद है
तीन कारण।
- पैसा लौटाने की मशीन: 2026 की दूसरी तिमाही में इसने $156 मिलियन के शेयर वापस ख़रीदे (1.9 मिलियन शेयर, औसतन $83.60 पर) और वापसी-ख़रीद व लाभांश मिलाकर कुल $170 मिलियन से ज़्यादा लौटाए; पूरे 2026 में $650 मिलियन से ज़्यादा (लगभग $9 प्रति शेयर) लौटाने की योजना है — हमारे दाम पर पूरी कंपनी के बाज़ार मूल्य का लगभग 12%। आज इसके 73.1 मिलियन शेयर हैं, 2021 के अंत से 35% कम: बचा हुआ हर शेयर कारोबार के बड़े हिस्से का मालिक है।
- क्षेत्रीय कारोबार बढ़ता जा रहा है: मिडवेस्ट और दक्षिण के कैसीनो — आधी से ज़्यादा बिक्री — ने $556.9 मिलियन बेचे (+3.1%), $208.7 मिलियन की परिचालन कमाई (+3.6%) और लगभग 38% मार्जिन के साथ, जो क़रीब दो साल में सबसे ऊँचा है। California में इसके प्रबंधन वाले Sky River कैसीनो के विस्तार के बाद फ़ीस तेज़ी से बढ़ी (Managed & Other में $30.7 मिलियन परिचालन कमाई, एक साल पहले $26.0 मिलियन)। और Las Vegas में सुधार आ रहे हैं: Cadence Crossing मार्च में अच्छी भीड़ के साथ खुला, और Suncoast का नवीनीकरण सितंबर के अंत में पूरा होगा, चौथी तिमाही से बेहतर नतीजों की उम्मीद है।
- सस्ती और कम कर्ज़ वाली: $72.40 पर आप उस मुनाफ़े का ~9.3 गुना चुकाते हैं जिसकी विश्लेषक अगले बारह महीनों में उम्मीद करते हैं; FanDuel की बिक्री से कर्ज़ चुकाने के बाद कुल कर्ज़ $2,600 मिलियन है — सालाना परिचालन कमाई का लगभग 2.2 गुना — और अगली परिपक्वता दिसंबर 2027 से पहले नहीं। सितंबर में शेयर 52-सप्ताह के निचले स्तर पर पहुँचा: हमने शिखर से 21% नीचे ख़रीदा, 19 विश्लेषकों की Buy सर्वसम्मति और $95.94 (+32.5%) target के साथ।
मुख्य जोखिम
#1: Las Vegas और कम ख़र्च करने वाला ग्राहक। Las Vegas के स्थानीय और डाउनटाउन कैसीनो ने एक साल पहले से कम बेचा ($229.1 मिलियन के मुक़ाबले $225.9 मिलियन, और $55.3 मिलियन के मुक़ाबले $52.1 मिलियन) क्योंकि पर्यटक कम आ रहे हैं: कंपनी ख़ुद मानती है कि 2025 की तीसरी तिमाही से इससे हर तिमाही लगभग $5 मिलियन परिचालन कमाई कम होती है, और आगे भी ऐसा ही स्तर रहने की उम्मीद है। अगर उपभोग की सुस्ती क्षेत्रीय कैसीनो तक पहुँची, तो सबसे बड़ा कारोबार भी इसे महसूस करेगा। शेयर पहले से यह दिखा रहा है: सितंबर में $91.41 से गिरकर 52-सप्ताह के निचले स्तर पर आया। अन्य:
- लाभांश छोटा है: ~1.1% सालाना ($0.20 प्रति तिमाही, फ़रवरी 2026 में $0.18 से बढ़ा); जो लौटाया जाता है उसका बड़ा हिस्सा वापसी-ख़रीद से आता है, जो नक़द के रूप में आपकी जेब तक नहीं पहुँचता; साथ ही 15 अक्टूबर 2026 का भुगतान उन्हें मिलेगा जो 15 सितंबर को पहले से मालिक थे;
- इंटरनेट से कम पैसा: FanDuel का हिस्सा बेचने के बाद ऑनलाइन कारोबार ने तिमाही में $10.6 मिलियन कमाए, एक साल पहले $22.2 मिलियन, और साल का लक्ष्य $35–40 मिलियन है;
- निर्माण में बहुत पैसा: 2026 में यह $650–700 मिलियन निवेश करेगी, जिसमें Norfolk, Virginia में नए कैसीनो के लिए $300 मिलियन शामिल हैं, जो 2027 के अंत में खुलेगा — कोई भी देरी या लागत बढ़ना भारी पड़ेगा; कर्ज़ $2,600 मिलियन है;
- विश्लेषक बँटे हुए हैं: 19 में से 6 strong buy और 13 hold कहते हैं; Barclays का target $87 है और Goldman Sachs neutral है;
- पिछले साल का मुनाफ़ा भ्रामक है: लेखा आँकड़े में FanDuel बेचने का एक-बार का लाभ शामिल है (जुलाई–सितंबर 2025 की तिमाही में $1,440 मिलियन मुनाफ़ा दर्ज हुआ), इसीलिए कुछ वेबसाइटें दिखाती हैं कि यह मुनाफ़े के सिर्फ़ ~3 गुना पर है; कारोबार का असली आँकड़ा ~9–10 गुना है;
- CFO ने 28 जुलाई 2026 को $89.76 पर 12,777 शेयर बेचे।
यह शैक्षिक और सूचनात्मक सामग्री है, वित्तीय सलाह नहीं। निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा एक योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
Vectorial Data ने BYD को 2026-09-22 को $72.40 पर चुना।
पूर्ण रिसर्च
Qué hace. Boyd Gaming Corporation (NYSE: BYD — no confundir con BYD, el fabricante chino de autos eléctricos) es un operador de casinos con sede en 6465 South Rainbow Boulevard, Las Vegas, Nevada. Fue fundada el 1 de enero de 1975 por Sam Boyd y su hijo Bill Boyd para desarrollar y operar el California Hotel and Casino en el centro de Las Vegas. Tiene 16,009 empleados de tiempo completo. CEO y presidente: Keith Smith; presidenta ejecutiva del consejo: Marianne Boyd Johnson; director financiero: Josh Hirsberg. La familia Boyd y otros internos poseen cerca de 32% de las acciones (Yahoo Finance). Según su descripción oficial de agosto de 2026, opera 26 casinos en 11 estados, administra un casino tribal en el norte de California (Sky River Casino, para la tribu Wilton Rancheria) y tiene Boyd Interactive, su negocio de casino en línea en EE.UU. y Canadá. Su programa de lealtad es Boyd Rewards.
Los cinco segmentos. (1) Las Vegas Locals: casinos para residentes de Las Vegas — Orleans, Gold Coast, Sam's Town, Suncoast, Aliante, Cannery, Eastside Cannery y Cadence Crossing (abierto en marzo de 2026 en el este de Henderson, en lugar del antiguo Jokers Wild). (2) Downtown Las Vegas: California, Fremont y Main Street Station, con una clientela histórica de Hawái que viaja en vuelos chárter de su agencia Vacations Hawaii en Honolulu. (3) Midwest & South: casinos regionales en estados del interior del país (entre ellos Illinois, Indiana, Iowa, Kansas, Luisiana, Misisipi, Misuri, Ohio y Pensilvania), su negocio más grande. (4) Online: casino en línea propio y cuotas fijas de FanDuel por el acceso a mercados de apuestas. (5) Managed & Other: sobre todo las cuotas por administrar Sky River.
La venta de FanDuel. El 10 de julio de 2025 anunció la venta de su 5% de FanDuel Group a Flutter Entertainment por $1,755 millones; cerró el 31 de julio de 2025 con $1,758 millones en efectivo. La empresa estimó unos $1,400 millones después de impuestos (~$17 por acción) y los destinó a reducir deuda. Al mismo tiempo cambió sus contratos con FanDuel: en lugar de una participación variable, recibe una cuota fija por estado — por las apuestas deportivas en línea de FanDuel en Iowa, Indiana, Kansas, Luisiana y Pensilvania, y su casino en línea en Pensilvania — con vigencia hasta 2038. Esa venta generó una ganancia contable enorme: la utilidad neta del trimestre julio–septiembre de 2025 fue $1,440 millones, y por eso la utilidad por acción de los últimos doce meses que muestra Yahoo ($22.54) y el P/E de ~3.2 veces no reflejan el negocio normal.
Resultados del segundo trimestre de 2026 (publicados el 23 de julio de 2026). Ventas $1,034.4 millones (contra $1,034.0 millones un año antes). Utilidad neta $131.2 millones, $1.75 por acción (contra $151.5 millones y $1.84). Utilidad ajustada $144.4 millones, $1.93 por acción (contra $154.2 millones y $1.87). Ganancia operativa ajustada antes de rentas (EBITDAR) $350.5 millones (contra $357.9 millones); en términos comparables — quitando el efecto del cambio de contrato con FanDuel — la empresa reportó crecimiento de ventas y de EBITDAR (~2%), con margen de sus propiedades de 40%. Por segmento (ventas / EBITDAR, contra un año antes): Las Vegas Locals $225.9 millones / $106.4 millones ($229.1 / $112.7); Downtown $52.1 / $16.9 millones ($55.3 / $19.4); Midwest & South $556.9 / $208.7 millones ($540.1 / $201.4; +3.1% y +3.6%, margen de casi 38%, el más alto en casi dos años); Online $158.2 / $10.6 millones ($173.1 / $22.2); Managed & Other $41.3 / $30.7 millones ($36.5 / $26.0).
Lo que dijo la administración. Keith Smith: los resultados "demostraron los beneficios de nuestro modelo de negocio diversificado". En Las Vegas Locals, el turismo más débil en el Orleans le resta unos $5 millones de EBITDAR por trimestre, nivel constante desde el tercer trimestre de 2025, y la obra del Suncoast costó unos $3 millones en el segundo trimestre (algo similar en el tercero); el resto del segmento creció con márgenes superiores a 50%. La remodelación del Suncoast (piso de casino, sports book, bingo y sala de altas apuestas) termina a fines del tercer trimestre y se esperan mejores resultados desde el cuarto. Para principios de 2027 habrá renovado más de 70% de sus habitaciones de hotel en Las Vegas y abierto 17 conceptos nuevos de comida y bebida. Cadence Crossing tuvo buena afluencia y empieza a aportar desde el tercer trimestre. La meta del segmento Online para 2026 subió $5 millones, a $35–40 millones.
Proyecto Norfolk. Casino-resort en Norfolk, Virginia, a tiempo y en presupuesto para abrir a fines de 2027, con un casino de 65,000 pies cuadrados, hotel, ocho restaurantes y bares, entretenimiento en vivo y terraza exterior. Inversión total de 2026: $650–700 millones (unos $250 millones de mantenimiento, $75 millones para renovar el hotel Orleans, $50 millones de crecimiento y $300 millones para Virginia); en el primer semestre ya invirtió $297 millones.
Devolución de capital. Dividendo trimestral de $0.20 por acción (subió de $0.18 el 19 de febrero de 2026, +11%); $0.80 al año, ~1.1% al precio de compra. El siguiente pago es el 15 de octubre de 2026 a quienes eran dueños al 15 de septiembre. En el segundo trimestre recompró $156 millones en acciones (1.9 millones a $83.60 en promedio) y le quedaban $551 millones autorizados al 30 de junio. Para todo 2026 planea devolver más de $650 millones (~$9 por acción). Acciones en circulación: 73.1 millones, 35% menos que a fines de 2021.
Balance. Efectivo $322.7 millones y deuda total $2,600 millones al 30 de junio de 2026. Deuda de 2.2 veces el EBITDA (2.7 veces incluyendo rentas). Siguiente vencimiento: diciembre de 2027, con refinanciamiento planeado para fines de 2026 o principios de 2027.
Acción. $72.40 al momento de la compra (22 de septiembre de 2026, NYSE). Rango de 52 semanas $71.84–$91.41: compramos 21% abajo del máximo y cerca del mínimo que tocó en septiembre; el promedio de 50 días es $82.10. Capitalización ~$5,260 millones. Utilidad por acción ajustada de los últimos cuatro trimestres $7.46 (1.72 + 2.21 + 1.60 + 1.93) → ~9.7 veces; ~9.3 veces la utilidad esperada de los próximos doce meses ($7.77). Analistas (S&P Global vía StockAnalysis): 2026 utilidad por acción $7.10 (−4%) y 2027 $7.77 (+9%); ventas 2026 $4,100 millones. Consenso Buy de 19 analistas (6 compra fuerte, 13 mantener, ninguna venta), precio objetivo promedio $95.94 — rango $87 a $111 —, +32.5% sobre el precio de compra. Últimos movimientos: Barclays mantuvo $87 (11 de septiembre de 2026), Wolfe Research inició en Peer Perform (2 de septiembre). Próximo reporte: 22 de octubre de 2026.
Riesgos. (1) Menos turistas en Las Vegas: ventas de Las Vegas Locals y Downtown a la baja y ~$5 millones de EBITDAR menos por trimestre; si el consumo se enfría también en los casinos regionales, el golpe sería mayor. (2) Dividendo modesto (~1.1%): el grueso del retorno depende de las recompras y del precio. (3) Online más chico tras vender FanDuel ($10.6 millones de EBITDAR contra $22.2 millones). (4) Ejecución: $650–700 millones de inversión en 2026 y el casino de Norfolk (fines de 2027); deuda de $2,600 millones. (5) Analistas divididos: 13 de 19 en mantener; Barclays $87, Goldman Sachs neutral. (6) Utilidad contable distorsionada por la venta de FanDuel (P/E aparente de ~3 veces). (7) Venta de 12,777 acciones del director financiero a $89.76 el 28 de julio de 2026.
यह वित्तीय सलाह नहीं है। निवेश करने से पहले किसी प्रमाणित वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
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