NFLX — Netflix, Inc.
$79.32
लक्ष्य: $93.88 (+18.4%)
P/E Ratio
24.5
P/E Forward
20.4
लाभांश
—
मार्केट कैप
$324.4B
EPS
$3.18
सर्वसम्मति
खरीद
यह कंपनी क्या करती है
Netflix (Los Gatos, California; co-CEOs Ted Sarandos और Greg Peters; CFO Spencer Neumann; ~16,000 कर्मचारी) दुनिया की सबसे बड़ी subscription मनोरंजन सेवा है: 2025 का अंत 325 मिलियन से ज़्यादा paid memberships के साथ हुआ — कंपनी के अनुमान से लगभग एक अरब लोगों का दर्शक-वर्ग। यह दर्जनों भाषाओं में सीरीज़, फ़िल्में, documentaries और reality shows बनाती और license करती है; 2026 की दूसरी तिमाही में इसके सबसे बड़े hits थे Harlan Coben की सीरीज़ 'I Will Find You' (87 मिलियन views), animated फ़िल्म 'Swapped' (137 मिलियन) और फ़िल्म 'Apex' (131 मिलियन)।
2026 की दूसरी तिमाही में क्षेत्रवार आय: अमेरिका और कनाडा $5.4 अरब (+10%), यूरोप, मध्य-पूर्व और अफ़्रीका $4.0 अरब (+14%), लैटिन अमेरिका $1.6 अरब (+21%) और एशिया-प्रशांत $1.5 अरब (+16%)।
Subscription से आगे यह नए स्तंभ बना रही है: विज्ञापन वाला plan (2025 में $1.5 अरब से ज़्यादा विज्ञापन आय, 2026 में ~$3 अरब की ओर), live events (NFL के मैच Week 1, Thanksgiving की पूर्व संध्या और क्रिसमस पर; MLB का Home Run Derby; Tyson Fury बनाम Anthony Joshua मुक़ाबला), video podcasts, cloud games और बच्चों के लिए Netflix Playground। फ़रवरी 2026 में जब Paramount ने ज़्यादा बोली लगाई तो इसने Warner Bros. और HBO Max (~$83 अरब) की ख़रीद छोड़ दी और $2.8 अरब की breakup fee वसूली।
हमें क्यों पसंद है
तीन कारण।
- बढ़ रही है और हर डॉलर में से ज़्यादा बचा रही है: 2026 की दूसरी तिमाही में आय $12.56 अरब (+13%) और operating मुनाफ़ा $4.19 अरब (33.4% margin); 2026 का अनुमान $51.0–51.4 अरब (+13–14%, 2025 के $45.2 अरब से) और margin 31.5% (2025 में 29.5%), operating मुनाफ़ा 20% से ज़्यादा बढ़ता हुआ। लैटिन अमेरिका (+21%) और एशिया-प्रशांत (+16%) अमेरिका से तेज़ बढ़ रहे हैं, और अमेरिका, मेक्सिको व स्पेन में दाम बढ़ाए।
- विज्ञापन और live events दूसरा इंजन: विज्ञापन आय 2025 के $1.5 अरब से ज़्यादा से बढ़कर 2026 में ~$3 अरब अपेक्षित; NFL ने समझौता बढ़ाया (Week 1, Thanksgiving की पूर्व संध्या, क्रिसमस और सीज़न का आख़िरी हफ़्ता) और CFO याद दिलाते हैं कि Netflix 800 मिलियन संभावित घरों में से 45% से कम तक पहुँचती है और दुनिया के TV समय का सिर्फ़ ~5% है।
- छूट पर मिल रही cash मशीन: 2026 में ~$12.5 अरब free cash flow की उम्मीद, तिमाही में रिकॉर्ड $4.7 अरब के शेयर वापस ख़रीदे और $27.1 अरब की मंज़ूरी बाक़ी; Warner Bros. के लिए ज़्यादा दाम देने से इनकार किया और $2.8 अरब लेकर निकली। नतीजों के बाद 52 हफ़्तों का निचला स्तर $74.35 (17 जुलाई) छुआ, जून 2025 के शिखर से ~44% नीचे; $79.32 पर अनुमानित मुनाफ़े के 20.4 गुना, 51 analysts की Buy सर्वसम्मति और औसत target $93.88 (+18.4%) — Evercore ISI ने 13 सितंबर को target $110 किया।
मुख्य जोखिम
#1: ध्यान अब नहीं बढ़ रहा। 2026 की पहली छमाही में देखे गए घंटे सिर्फ़ 2% बढ़े (97 अरब), जबकि YouTube, सोशल मीडिया और podcasts उसी समय के लिए होड़ में हैं; साथ ही Netflix अपनी viewing reports कम बार प्रकाशित करेगी, जिसे बाज़ार ने बुरा संकेत माना। अन्य:
- सुस्ती: तीसरी तिमाही का अनुमान $12.86 अरब (+12%) और $0.82 प्रति शेयर, दोनों सर्वसम्मति ($13.0 अरब और $0.84) से नीचे; अगले दिन शेयर 10% से ज़्यादा गिरा और कम से कम 18 analysts ने target घटाए (JPMorgan $118 से $85; Pivotal Research $96 से $70);
- content ख़र्च: 2026 में ~$20 अरब (+10%), hits की कोई गारंटी नहीं, और तिमाही का free cash flow $2.27 अरब से घटकर $1.53 अरब;
- बड़े प्रतिद्वंद्वी: Paramount Skydance ने पूरी Warner Bros. Discovery (~$111 अरब) ख़रीदने का समझौता किया, जिससे Hollywood के दो studios और HBO Max एक ही प्रतिस्पर्धी बनेंगे;
- अमेरिका के बाहर टैक्स और नियम: ब्राज़ील में $619 मिलियन के टैक्स charge ने 2025 की तीसरी तिमाही का margin 28.2% पर गिरा दिया;
- शून्य लाभांश और सस्ता नहीं multiple: अनुमानित मुनाफ़े के 20.4 गुना पर, पूरा रिटर्न शेयर के दाम बढ़ने पर निर्भर है।
यह शैक्षिक और सूचनात्मक सामग्री है, वित्तीय सलाह नहीं। निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा एक योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
Vectorial Data ने NFLX को 2026-09-15 को $79.32 पर चुना।
पूर्ण रिसर्च
Qué hace. Netflix (Nasdaq: NFLX; Los Gatos, California; co-CEOs Ted Sarandos y Greg Peters desde 2023, sucediendo a Reed Hastings; CFO Spencer Neumann; ~16,000 empleados de tiempo completo al 31-dic-2025, 68% en EE.UU. y Canadá) es el servicio de entretenimiento por suscripción más grande del mundo, con más de 325 millones de suscripciones pagadas al cierre de 2025. Ingresos del segundo trimestre 2026 por región: EE.UU./Canadá $5,400 millones (+10%), Europa, Medio Oriente y África $4,000 millones (+14%; +11% sin efecto cambiario), Latinoamérica $1,600 millones (+21%; +16%), Asia-Pacífico $1,500 millones (+16%; +18%). Nuevas líneas: plan con anuncios, eventos en vivo, podcasts en video, juegos en la nube y Netflix Playground (juegos infantiles; jugadores diarios x3 desde abril). Usó inteligencia artificial generativa en ~300 títulos en 2026, sobre todo en postproducción, y está lanzando búsqueda y recomendaciones mejoradas con IA. Alianza con TF1 en Francia. Split 10 por 1 efectuado en noviembre de 2025 (todas las cifras por acción son post-split).
Resultados (segundo trimestre 2026, 16 de julio). Ingresos $12,560 millones (+13%; +12% sin efecto cambiario), ligeramente abajo del consenso (~$12,570–12,590 millones). Utilidad operativa $4,190 millones (+11%), margen 33.4% (vs 34.1%). Utilidad neta $3,400 millones; utilidad por acción $0.80 (+11%; consenso $0.79). Flujo libre $1,530 millones (vs $2,270 millones; la indemnización de Warner Bros. elevó los impuestos pagados). Primer semestre: ingresos $24,800 millones, margen 32.8%, horas vistas 97,000 millones (+2%). Éxitos: 'I Will Find You' (87 millones de vistas), 'Swapped' (137 millones, segunda película animada más vista de su historia), 'Apex' (131 millones), 'Teach You a Lesson' (55 millones). Subidas de precio en EE.UU., México y España en el semestre.
Guía. Tercer trimestre: ingresos $12,860 millones (+12%; +11% sin efecto cambiario), margen operativo 33.2% (vs 28.2% hace un año) y utilidad por acción $0.82 — abajo del consenso ($13,000 millones y $0.84). 2026 acotada: ingresos $51,000–51,400 millones (+13–14%; en enero era $50,700–51,700 millones), margen operativo 31.5%, utilidad operativa +20% o más, flujo libre ~$12,500 millones, ingresos por anuncios ~$3,000 millones (aproximadamente el doble), gasto en contenido ~$20,000 millones (+10%) con relación gasto/amortización ~1.1x. La empresa también dijo que reducirá la frecuencia de sus reportes de horas vistas.
Base 2025 (20 de enero de 2026). Ingresos $45,200 millones (+16%); margen operativo 29.5%; ingresos por anuncios de más de $1,500 millones (más de 2.5 veces 2024); más de 325 millones de suscripciones pagadas. El tercer trimestre de 2025 cargó un cargo fiscal de $619 millones en Brasil (margen 28.2%).
Eventos en vivo. Acuerdo ampliado con la NFL: partido de la semana 1 (tercer trimestre), víspera de Acción de Gracias y Navidad (cuarto trimestre) y un juego de la última semana (primer trimestre 2027). MLB: Home Run Derby y el juego de Field of Dreams. Boxeo: Tyson Fury vs. Anthony Joshua. WWE y el Mundial Femenino en su oferta publicitaria.
Warner Bros. En diciembre de 2025 Netflix pactó comprar Warner Bros. y HBO Max (~$83,000 millones). Paramount Skydance presentó una oferta superior por todo Warner Bros. Discovery (~$111,000 millones, 24 de febrero de 2026); Netflix decidió no igualarla y el 27 de febrero confirmó haber recibido la indemnización de $2,800 millones.
Dividendo y capital. Netflix no paga dividendo: todo el retorno viene del precio y de las recompras. Recompra récord de $4,700 millones en el segundo trimestre; $27,100 millones de autorización restante. Efectivo $9,100 millones; deuda $14,300 millones; deuda neta $5,200 millones. Acciones diluidas: 4,261 millones.
Acción. $79.32 de apertura (15 de septiembre de 2026); capitalización ~$324,400 millones; P/E 24.5x TTM / 20.4x forward; utilidad por acción TTM $3.18. Mínimo de 52 semanas $74.35 (17 de julio de 2026), ~44% abajo de su máximo histórico de junio 2025; −16.5% en el año al 7 de septiembre. Tras el reporte cayó más de 10% en una sesión y al menos 18 analistas recortaron targets (JPMorgan $85 desde $118; Pivotal Research $70 desde $96). Consenso Buy (51 analistas: 7 Strong Buy, 29 Buy, 15 Hold, 0 Sell; Yahoo 1.8); target promedio $93.88 (rango $70–135), +18.4%. Recientes: Evercore ISI $110 desde $100 (13-sep), Citi $100 (4-sep), Wolfe Research $95 desde $84 (25-ago); el más alto, BMO con $135.
Riesgos. (1) Atención estancada: horas vistas +2% en el semestre, competencia de YouTube, redes sociales y podcasts; menos transparencia de audiencia. (2) Desaceleración: guía del tercer trimestre abajo del consenso; crecimiento 2026 de 13–14% vs 16% en 2025. (3) Gasto en contenido de ~$20,000 millones (+10%) y flujo libre trimestral a la baja. (4) Consolidación rival: Paramount + Warner Bros. Discovery. (5) Impuestos y regulación internacional (cargo de $619 millones en Brasil en 2025). (6) Sin dividendo; valuación de 20.4x forward sin gran margen si el crecimiento sigue frenándose.
यह वित्तीय सलाह नहीं है। निवेश करने से पहले किसी प्रमाणित वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
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