RSG — Republic Services, Inc.
$221.66
लक्ष्य: $245.92 (+10.9%)
P/E Ratio
31.3
P/E Forward
27.5
लाभांश
1.2%
मार्केट कैप
$67.7B
EPS
$7.06
सर्वसम्मति
खरीद
यह कंपनी क्या करती है
Republic Services (Phoenix; CEO Jon Vander Ark; ~42,000 कर्मचारी) अमेरिका की दूसरी सबसे बड़ी environmental services कंपनी है, Waste Management के बाद: कचरा और recycling उठाती है, transfer station और landfill चलाती है, और ख़तरनाक/औद्योगिक कचरे (Environmental Solutions) में बढ़ रही है। ~13 मिलियन ग्राहक; 17,000+ ट्रक; उत्तर अमेरिका में 1,000+ ठिकाने।
कारोबार की ताक़त contract में है: ज़्यादातर आय बहु-वर्षीय contracts से आती है जिनमें दाम-बढ़ोतरी लिखी होती है — इसीलिए साल-दर-साल लागत से ऊपर दाम बढ़ा पाती है (दूसरी तिमाही में 5.3%; खुले बाज़ार में 6.4%), जबकि volume मुश्किल से हिलता है।
नई growth परतें: Polymer Centers (plastic circularity — Las Vegas और Indianapolis चालू; Allentown 2027 के लिए निर्माणाधीन), landfill से renewable natural gas (2025 में 9 project शुरू, 2026 में 4 और; कुल 82 gas-to-energy) और अधिग्रहण: पहली छमाही में $860 मिलियन, 2026 में $1.2 अरब से ज़्यादा की योजना। Bill Gates (Cascade Investment) एंकर शेयरधारक: कंपनी का 36.7%, और अगस्त में और ख़रीदा।
हमें क्यों पसंद है
तीन कारण।
- दुनिया का सबसे उबाऊ toll booth: कचरा मंदी नहीं जानता और escalator वाले बहु-वर्षीय contract स्थायी pricing power देते हैं — दूसरी तिमाही में दाम +5.3% बनाम volume −1.6%, फिर भी आय +4.6% ($4.43 अरब), adjusted EPS $1.85 (+4.5%, सर्वसम्मति से ऊपर) और 2026 की गाइडेंस बढ़ी ($7.23–7.28)।
- 23 साल से बढ़ता लाभांश: अभी ~7% बढ़ाकर $0.67 तिमाही ($2.68 सालाना), payout ~35%, छमाही में $651 मिलियन के buyback — और growth की नई परतें (polymer recycling, landfill की renewable gas, इस साल $1.2 अरब+ के अधिग्रहण)।
- Buffett जैसा वोट... पर Gates का: Cascade/Gates के पास कंपनी का 36.7% (~$25 अरब — उनके portfolio के आधे से ज़्यादा, position #1) और अगस्त 2026 में और ख़रीदा। Buy सर्वसम्मति, target ~$244–248 (+10%)।
मुख्य जोखिम
#1: valuation। एक-अंक-मध्यम growth वाले कारोबार के लिए ~31x मुनाफ़ा और ~27.5x forward — perfection की क़ीमत पर; आधा Wall Street इसे Hold पर रखता है और कोई भी ठोकर महँगी पड़ेगी। अन्य:
- कमज़ोर volume: दूसरी तिमाही में −1.6% (निर्माण/तोड़फोड़ सुस्त); आज सारी growth दाम से आती है;
- श्रम: 2025 की Teamsters हड़ताल (~2,000 कर्मचारी, 8 राज्य, Boston 82 दिन) $25–50 मिलियन में पड़ी और मोटे contract पर ख़त्म हुई (कुछ जगह 4 साल में +17%) — ढाँचागत रूप से ऊँची श्रम लागत और हौसले में यूनियन;
- recycled सामग्री के दाम: अस्थिर — इस साल मदद की, दूसरे सालों में margin पर मार;
- पर्यावरण नियमन: landfill उत्सर्जन और सेक्टर का PFAS जोखिम;
- लाभांश (1.2%) मामूली है: यह compounding का शेयर है, आमदनी का नहीं।
यह शैक्षिक और सूचनात्मक सामग्री है, वित्तीय सलाह नहीं। निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा एक योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
Vectorial Data ने RSG को 2026-08-31 को $221.66 पर चुना।
पूर्ण रिसर्च
Qué hace. Republic Services (NYSE: RSG; Phoenix, Arizona; CEO Jon Vander Ark; ~42,000 empleados) es la #2 de servicios ambientales de EE.UU.: recolección de basura y reciclaje, estaciones de transferencia, rellenos sanitarios y residuos peligrosos/industriales (Environmental Solutions). ~13 millones de clientes, 17,000+ camiones, 1,000+ instalaciones. La mayor parte del ingreso está bajo contratos multianuales con escaladores de precio: en el segundo trimestre de 2026 el precio core fue +5.3% (+6.4% en mercado abierto), consistentemente arriba de la inflación de costos.
Resultados (segundo trimestre 2026, 6 de agosto). Ingresos $4,430 millones (+4.6%, arriba de estimados); utilidad ajustada por acción $1.85 (+4.5%; consenso ~$1.82); utilidad neta $566 millones; EBITDA ajustado $1,420 millones (margen 32.1%, plano — 90 pb de expansión subyacente compensados por volúmenes de relleno del año previo, combustible y precios de reciclados). Volumen −1.6%: el precio cargó el trimestre. Guía 2026 SUBIDA: ingresos $17,200–17,300 millones; EBITDA ajustado $5,525–5,550 millones; utilidad ajustada $7.23–7.28; flujo libre ajustado $2,540–2,575 millones. Año 2025 completo: ingresos $16,590 millones (+3.5%), utilidad neta $2,140 millones.
Crecimiento. M&A: $860 millones invertidos en el primer semestre; >$1,200 millones planeados en 2026; la FTC aprobó la compra de activos de residuos peligrosos de TD*X (Corpus Christi). Sustentabilidad: Polymer Centers de circularidad de plásticos (Las Vegas e Indianápolis operando; Allentown, PA en construcción — arranque previsto a inicios de 2027) y gas natural renovable de rellenos (9 proyectos estrenados en 2025, 4 esperados en 2026; 82 proyectos de gas-a-energía).
Gates. Cascade Investment + Bill Gates poseen ~112.4 millones de acciones = 36.7% de la empresa (13D/A, agosto 2026) — la posición más grande del portafolio de Cascade (~$25,000 millones, más de la mitad del total) — y compraron ~400,000 acciones más en agosto de 2026.
Retorno al accionista. Dividendo trimestral subido ~7% en julio de 2026 a $0.670 (pagadero 15 de octubre): 23º año consecutivo de aumentos; $2.68 anual (~1.2%, payout ~35%). Primer semestre 2026: $1,040 millones devueltos ($651M recompras + $385M dividendos); autorización de $3,000 millones vigente hasta fin de 2026.
Acción. $221.66 de apertura (31 de agosto de 2026); rango 52 semanas $196.41–$235.18, cerca de máximos históricos; capitalización ~$67,700 millones; P/E ~31.3x TTM / 27.5x forward. Consenso Buy/Moderate Buy; targets promedio ~$244–248 (+10%).
Riesgos. (1) Valuación ~31x para crecimiento de un dígito medio; media calle en Hold. (2) Volumen −1.6% (construcción/demolición e industrial débiles): el crecimiento depende del precio. (3) Labor: huelga Teamsters 2025 (julio–octubre, ~2,000 trabajadores, 8 estados; Boston 82 días; costo estimado $25–50 millones) cerró con contratos ricos (ej. +17% a 4 años) — costo estructural mayor. (4) Precios de commodities reciclados volátiles. (5) Regulación de emisiones de rellenos y PFAS sectorial. (6) Dividendo modesto (1.2%): tesis de compounding, no de renta.
यह वित्तीय सलाह नहीं है। निवेश करने से पहले किसी प्रमाणित वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
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