HEICO Corporation क्या करती है?

HEICO Corporation दुनिया की सबसे बड़ी इंडिपेंडेंट प्रोवाइडर है FAA-PMA अप्रूव्ड आफ्टरमार्केट पार्ट्स की, कमर्शियल और डिफेंस इंजन व एयरक्राफ्ट के लिए, जिसकी स्थापना 1957 में Hollywood, Florida में हुई थी। कंपनी के दो शेयर क्लास हैं — HEI (Common Stock, 1 वोट) जो HEI.A (Class A, 1/10 वोट) की तुलना में प्रीमियम पर ट्रेड करता है, जबकि HEI.A डिस्काउंट पर ट्रेड करता है; दोनों आर्थिक रूप से समान हैं। यह पोज़िशन HEI Common में है। Mendelson परिवार का लीडरशिप: Larry Mendelson ने 1990 में कमान संभाली जब कंपनी का रेवेन्यू $26M था और उसे ~$4.5B रेवेन्यू + ~$37B मार्केट कैप तक पहुंचाया (35 साल में 22-23% CAGR)। 27 सितंबर 2025 को 87 साल की उम्र में उनका निधन हो गया। पहले से तय योजना के अनुसार उत्तराधिकार लागू हो चुका है: Eric A. Mendelson और Victor H. Mendelson अब Board के Co-Chairmen + Co-CEOs हैं। Eric अब भी Flight Support Group (FSG) का नेतृत्व कर रहे हैं; Victor Electronic Technologies Group (ETG) का नेतृत्व कर रहे हैं। रेवेन्यू संरचना (2 सेगमेंट): (1) Flight Support Group (FSG) — मुख्य आफ्टरमार्केट पार्ट्स सेगमेंट, रेवेन्यू का ~70%। इसमें शामिल है HEICO Parts Group (>19,500 अप्रूव्ड FAA-PMA पार्ट्स, हर साल >500 नए, >90M पार्ट्स डिलीवर बिना किसी ट्रेसेबल Service Bulletin/Airworthiness Directive/इन-फ्लाइट शटडाउन के), इंजन एक्सेसरी और कंपोनेंट रिपेयर (Wencor, EthosEnergy A&C), एवियोनिक्स रिपेयर (Millennium International), बिज़नेस एविएशन के लिए इन-फ्लाइट एंटरटेनमेंट (Rosen Aviation)। ग्राहक: ग्लोबल कमर्शियल एयरलाइंस (Delta, United, American, Lufthansa, Emirates) + मिलिट्री ऑपरेटर्स। Q1 FY2026: $820M रेवेन्यू (+15% YoY), ऑपरेटिंग इनकम $200.7M (+21%), मार्जिन 24.5% (बढ़ रहा है)। (2) Electronic Technologies Group (ETG) — रेवेन्यू का ~30%, जो डिफेंस/स्पेस/एयरोस्पेस की तरफ काफी झुका हुआ है (सेगमेंट का 81.3%)। मिसाइलों, सैटेलाइट्स, इलेक्ट्रॉनिक वारफेयर, RF और माइक्रोवेव के लिए सब-इलेक्ट्रॉनिक्स; नॉन-एयरो मेडिकल/टेलिकॉम (~18.7%)। ग्राहक: Lockheed Martin, Boeing Defense, Raytheon, NASA/ESA, Northrop Grumman। Q1 FY2026: $370.7M रेवेन्यू (+12% YoY), प्रतिकूल डिफेंस/स्पेस मिक्स के कारण मार्जिन घटकर 19.8% (23.1% से)। बोल्ट-ऑन M&A मॉडल: HEICO हर साल ~10+ अधिग्रहण पूरे करता है, आमतौर पर 7-9x EBITDA चुकाता है, मैनेजमेंट को बनाए रखता है, ऑपरेशंस को डीसेंट्रलाइज़ रखता है। Wencor (4-अगस्त-2023 को बंद हुआ, $2.05B = $1.9B कैश + $150M HEI.A) ऐतिहासिक रूप से सबसे बड़ा अधिग्रहण है और 2023 के बाद भी एक एंकर बना हुआ है। हाल के अधिग्रहण: Millennium International (FSG, 2025), Rosen Aviation (Mid Continent Controls के ज़रिए, मई 2025), EthosEnergy Accessories and Components (दिसंबर 2025 में घोषित, 5-फरवरी-2026 को बंद — इंजन एक्सेसरी + कंपोनेंट रिपेयर, 175 कर्मचारी, अमेरिका + स्कॉटलैंड में >175,000 sq ft), Sherwood Avionics and Accessories (6-अप्रैल-2026, 80% अधिग्रहित)।

Vectorial Data ने HEI क्यों चुना?

HEICO $270.34 पर खरीदना है एयरोस्पेस आफ्टरमार्केट के सबसे साबित हो चुके compounder को — 35 साल का 22-23% CAGR ($100k अगर 1990 में लगाए होते तो आज >$100M होते) — 42.56x फॉरवर्ड PE पर जो वाकई प्रीमियम है लेकिन कंपाउंडिंग के पूरे मॉडर्न युग में यही ऐतिहासिक रेंज रही है। खास वजहें: (1) Q1 FY2026 एक बड़ा बीट था — 25 फरवरी 2026 को रिपोर्ट हुआ: रेवेन्यू $1.18B (+14.4% YoY) ने $1.15B के कंसेंसस को पीछे छोड़ा; EPS $1.35 बनाम $1.27 अनुमान (+6.3% बीट); रिकॉर्ड नेट इनकम $190.2M (+13%); ऑपरेटिंग प्रॉफिट $260M (+14.6%)। ऑर्गेनिक ग्रोथ FSG में 12%, ETG में 6%। Q2 FY2026 गाइडेंस: EPS ~$1.60। Q2 FY2026 26 मई 2026 को रिपोर्ट होगा (22 दिन बाकी) — OBBBA legislation के बाद पहला टेस्ट। (2) FSG मार्जिन 24.5% तक बढ़ रहा है (Q1 2025 के 23.4% से): मुख्य सेगमेंट Wencor synergies + PMA पोर्टफोलियो में स्केल के ज़रिए मार्जिन तेज़ी से बढ़ा रहा है। ETG मार्जिन 19.8% एक वन-ऑफ मिक्स की वजह से घटा — मैनेजमेंट ने रिबाउंड का संकेत दिया है। (3) Aging fleet थीसिस अब भी कायम है: Boeing 737 MAX का 2026 में लक्ष्य 47/महीना → 52 → 57; 787 पहले से 7/महीना पर है, 2026 में लक्ष्य 10/महीना। लेकिन OEM डिलीवरी रेट और एयरलाइन डिमांड के बीच गैप → फ्लीट लंबे समय तक ऑपरेट होते हैं → आफ्टरमार्केट पार्ट्स और इंजन शॉप विज़िट की खपत ज़्यादा होती है। HEICO के पास 737NG, 737 MAX, 757, 767, 777, 787 + Airbus के लिए PMA है। (4) PMA मोआट संरचनात्मक है: >19,500 अप्रूव्ड FAA-PMA पार्ट्स, हर साल >500 नए, >90M डिलीवर बिना किसी ट्रेसेबल Service Bulletin, Airworthiness Directive या इन-फ्लाइट शटडाउन के। PMA उस खास आइटम पर OEM के मुकाबले 25-50% बचत देता है — ऐसी बचत जिसे किसी भी एयरलाइन का एक फाइनेंशियल ऑफिसर भी तुरंत अप्रूव कर देगा। हर नया FAA रेगुलेशन जो रिप्लेसमेंट पार्ट्स मांगता है, डिमांड बढ़ाता है। (5) Mendelson उत्तराधिकार पहले ही लागू हो चुका है (यह कोई उभरता जोखिम नहीं है): Larry 2025 की शुरुआत में Executive Chairman बन गए थे; Eric+Victor सालों से Co-CEOs के तौर पर काम कर रहे थे। 27-सितंबर-2025 को निधन के बाद, Co-Chairmen में बदलाव सहज रहा; HEICO ने कहा 'ऑपरेशंस में कोई बदलाव अपेक्षित नहीं है'। दोनों भाई दशकों से अपने-अपने सेगमेंट में हैं। 'compounder परिवार' जारी है। (6) सक्रिय M&A पाइपलाइन: पिछले 12 महीनों में 4 अधिग्रहण पूरे/घोषित हुए (Millennium, Rosen, EthosEnergy A&C, Sherwood Avionics)। बोल्ट-ऑन मॉडल 35 साल से साबित है। हर डील 2-5% EPS एक्रीशन जोड़ती है + पोर्टफोलियो को डायवर्सिफाई करती है। (7) डिफेंस सस्टेनमेंट टेलविंड: ETG 81.3% डिफेंस/स्पेस/एयरोस्पेस की तरफ झुका है — ग्लोबल डिफेंस बजट बढ़ रहे हैं (Trump ने डिफेंस को प्राथमिकता दी, NATO का 5% लक्ष्य, एशिया-पैसिफिक तनाव), MRO सस्टेनमेंट एक प्रोटेक्टेड कैटेगरी है। (8) कंज़र्वेटिव कैपिटल स्ट्रक्चर: HEICO ने 1995 से 15 स्टॉक स्प्लिट/डिविडेंड पूरे किए हैं, सेमी-एनुअल डिविडेंड (~$0.24/साल, यील्ड 0.09% — इतनी कम इसलिए क्योंकि स्टॉक इतना कंपाउंड हो चुका है) देना जारी रखा है। कोई अत्यधिक कर्ज़ नहीं, बैलेंस शीट M&A की रफ्तार बनाए रखने देती है। (9) एनालिस्ट कंसेंसस Buy: ~12 एनालिस्ट, 60% बुलिश; मीन टारगेट ~$373-376 (रेंज $278-$415); हाई टारगेट Citi $415 (13-जनवरी-2026); RBC $375। $270.34 के मुकाबले इम्प्लाइड अपसाइड +38%।

HEI में निवेश के जोखिम क्या हैं?

जोखिम खास तौर पर मापे जा सकते हैं: (1) असली प्रीमियम वैल्यूएशन — P/E TTM 53.64x / फॉरवर्ड 42.56x: एयरोस्पेस व डिफेंस पीयर एवरेज ~37x है; ग्रोथ + ROIC पर आधारित फेयर-वैल्यू रेशियो ~30x है। अगर सेंटिमेंट बदला तो गलती की कोई गुंजाइश नहीं है। अगर HEICO एक क्वार्टर मिस करता है या मार्केट प्रीमियम compounders से बाहर घूमता है, तो बिना किसी ऑपरेशनल बदलाव के भी करेक्शन -20-30% तक हो सकता है। 2010 से यह प्रीमियम ऐतिहासिक रेंज रही है लेकिन यह कोई भौतिकी का नियम नहीं है। (2) Q1 FY2026 में ETG मार्जिन कम्प्रेशन: प्रतिकूल डिफेंस/स्पेस मिक्स के कारण 23.1% → 19.8% गिरावट। मैनेजमेंट ने रिबाउंड का संकेत दिया लेकिन इसे देखना बाकी है — अगर यह वन-ऑफ की बजाय स्ट्रक्चरल है (जैसे कम-मार्जिन कॉन्ट्रैक्ट जीतना), तो FY2026 EPS टारगेट को नुकसान होगा। (3) Boeing/Airbus प्रोडक्शन रैंप जोखिम: अगर OEM डिलीवरी आक्रामक ढंग से तेज़ होती है (737 MAX 47→52→57/महीना, 787 7→10/महीना), तो एयरलाइंस को नए एयरक्राफ्ट मिलते हैं और पुराने फ्लीट पर आफ्टरमार्केट डिमांड कम हो जाती है। Aging fleet थीसिस तब तक काम करती है जब तक OEM undership करता रहे — अगर यह स्थिति बदली तो असर बेअसर हो जाता है। (4) रिसेशन एक्सपोज़र: कम ट्रैवल = इंजन साइकल कम = शॉप विज़िट कम = PMA पार्ट्स की खपत कम। HEICO को GFC 2008-09 (रेवेन्यू -10%) और COVID 2020 (रेवेन्यू -20%) में नुकसान हुआ था। अगर 2026-27 में रिसेशन आया, तो आफ्टरमार्केट भले ही OEM से ज़्यादा रेज़िलिएंट हो, फिर भी साइक्लिकल है। (5) 10+ डील/साल की रफ्तार पर M&A इंटीग्रेशन जोखिम: हर साल HEICO ~$200-500M के बोल्ट-ऑन को पचाता है। अगर कोई बड़ी डील गलत हुई (Wencor $2.05B पहला बड़ा टेस्ट था, अब तक ठीक रहा है), तो roll-up थीसिस पर सवाल उठ सकते हैं। (6) पारिवारिक उत्तराधिकार — Larry की मृत्यु सितंबर-2025 में हुई: Eric+Victor पहले से काम कर रहे थे लेकिन compounder के आर्किटेक्ट डीलमेकर को खोना एक क्वालिटेटिव जोखिम है। तीसरी पीढ़ी का Mendelson अभी तक डिसीज़न-मेकिंग पदों पर साबित नहीं हुआ है। अगर Eric या Victor (क्रमशः लगभग 62 और 58 साल) 5-10 साल में बाहर निकलते हैं, तो पारिवारिक नेतृत्व में एक खालीपन आ सकता है। (7) HEI.A के मुकाबले प्रीमियम स्प्रेड: HEI Common, HEI.A पर लगभग 10-15% प्रीमियम पर ट्रेड करता है। जो निवेशक सस्ता एक्सपोज़र चाहते हैं वे HEI.A में शिफ्ट हो सकते हैं, जिससे स्प्रेड पर दबाव बनेगा। ऐतिहासिक रूप से प्रीमियम स्थिर रहा है लेकिन गारंटीड नहीं है। (8) डिफेंस बजट रिवर्सल: अगर कोई नई सरकार (US, यूरोप) डिफेंस बजट में आक्रामक कटौती करती है, तो 81% डिफेंस-झुका हुआ ETG प्रभावित होगा। Trump-युग की प्राथमिकता बुलिश है लेकिन कांग्रेस साइकल बदलते रहते हैं। (9) PMA अप्रूवल में सुस्ती: अगर FAA नए PMA पार्ट्स अप्रूव करने के मानदंड सख्त करता है (OEMs के दबाव में), तो हर साल >500 नए पार्ट्स की पाइपलाइन धीमी पड़ सकती है। ऐतिहासिक रूप से FAA न्यूट्रल रहा है लेकिन दबाव के बिंदु मौजूद हैं।

क्या HEI डिविडेंड देती है?

हाँ। HEICO Corporation लगभग 0.09% वार्षिक डिविडेंड देती है।

कम पैसों में HEI कैसे खरीदें?

फ्रैक्शनल शेयर देने वाले किसी भी ब्रोकर से आप कुछ ही डॉलर से HEI के अंश खरीद सकते हैं। Vectorial Data का तरीका: हर pick में हमेशा एक जैसी राशि लगाएँ।

HEI का यह विश्लेषण कब अपडेट हुआ?

HEI का विश्लेषण आखिरी बार Invalid Date को अपडेट किया गया था।

स्टॉक्स/HEI

HEI — HEICO Corporation

औद्योगिकउत्तर अमेरिकासंयुक्त राज्य अमेरिकाब्लॉकचेन प्रमाणित

$270.34

लक्ष्य: $375.00 (+38.7%)

P/E Ratio

53.6

P/E Forward

42.6

लाभांश

0.09%

मार्केट कैप

$37.72B

EPS

$5.04

सर्वसम्मति

खरीद

यह कंपनी क्या करती है

HEICO Corporation दुनिया की सबसे बड़ी इंडिपेंडेंट प्रोवाइडर है FAA-PMA अप्रूव्ड आफ्टरमार्केट पार्ट्स की, कमर्शियल और डिफेंस इंजन व एयरक्राफ्ट के लिए, जिसकी स्थापना 1957 में Hollywood, Florida में हुई थी। कंपनी के दो शेयर क्लास हैं — HEI (Common Stock, 1 वोट) जो HEI.A (Class A, 1/10 वोट) की तुलना में प्रीमियम पर ट्रेड करता है, जबकि HEI.A डिस्काउंट पर ट्रेड करता है; दोनों आर्थिक रूप से समान हैं। यह पोज़िशन HEI Common में है।

Mendelson परिवार का लीडरशिप: Larry Mendelson ने 1990 में कमान संभाली जब कंपनी का रेवेन्यू $26M था और उसे ~$4.5B रेवेन्यू + ~$37B मार्केट कैप तक पहुंचाया (35 साल में 22-23% CAGR)। 27 सितंबर 2025 को 87 साल की उम्र में उनका निधन हो गया। पहले से तय योजना के अनुसार उत्तराधिकार लागू हो चुका है: Eric A. Mendelson और Victor H. Mendelson अब Board के Co-Chairmen + Co-CEOs हैं। Eric अब भी Flight Support Group (FSG) का नेतृत्व कर रहे हैं; Victor Electronic Technologies Group (ETG) का नेतृत्व कर रहे हैं।

रेवेन्यू संरचना (2 सेगमेंट):

Flight Support Group (FSG) — मुख्य आफ्टरमार्केट पार्ट्स सेगमेंट, रेवेन्यू का ~70%। इसमें शामिल है HEICO Parts Group (>19,500 अप्रूव्ड FAA-PMA पार्ट्स, हर साल >500 नए, >90M पार्ट्स डिलीवर बिना किसी ट्रेसेबल Service Bulletin/Airworthiness Directive/इन-फ्लाइट शटडाउन के), इंजन एक्सेसरी और कंपोनेंट रिपेयर (Wencor, EthosEnergy A&C), एवियोनिक्स रिपेयर (Millennium International), बिज़नेस एविएशन के लिए इन-फ्लाइट एंटरटेनमेंट (Rosen Aviation)। ग्राहक: ग्लोबल कमर्शियल एयरलाइंस (Delta, United, American, Lufthansa, Emirates) + मिलिट्री ऑपरेटर्स। Q1 FY2026: $820M रेवेन्यू (+15% YoY), ऑपरेटिंग इनकम $200.7M (+21%), मार्जिन 24.5%** (बढ़ रहा है)।

Electronic Technologies Group (ETG) — रेवेन्यू का ~30%, जो डिफेंस/स्पेस/एयरोस्पेस की तरफ काफी झुका हुआ है (सेगमेंट का 81.3%)। मिसाइलों, सैटेलाइट्स, इलेक्ट्रॉनिक वारफेयर, RF और माइक्रोवेव के लिए सब-इलेक्ट्रॉनिक्स; नॉन-एयरो मेडिकल/टेलिकॉम (~18.7%)। ग्राहक: Lockheed Martin, Boeing Defense, Raytheon, NASA/ESA, Northrop Grumman। Q1 FY2026: $370.7M रेवेन्यू (+12% YoY), प्रतिकूल डिफेंस/स्पेस मिक्स के कारण मार्जिन घटकर 19.8%** (23.1% से)।

बोल्ट-ऑन M&A मॉडल: HEICO हर साल ~10+ अधिग्रहण पूरे करता है, आमतौर पर 7-9x EBITDA चुकाता है, मैनेजमेंट को बनाए रखता है, ऑपरेशंस को डीसेंट्रलाइज़ रखता है। Wencor (4-अगस्त-2023 को बंद हुआ, $2.05B = $1.9B कैश + $150M HEI.A) ऐतिहासिक रूप से सबसे बड़ा अधिग्रहण है और 2023 के बाद भी एक एंकर बना हुआ है। हाल के अधिग्रहण: Millennium International (FSG, 2025), Rosen Aviation (Mid Continent Controls के ज़रिए, मई 2025), EthosEnergy Accessories and Components (दिसंबर 2025 में घोषित, 5-फरवरी-2026 को बंद — इंजन एक्सेसरी + कंपोनेंट रिपेयर, 175 कर्मचारी, अमेरिका + स्कॉटलैंड में >175,000 sq ft), Sherwood Avionics and Accessories (6-अप्रैल-2026, 80% अधिग्रहित)।

हमें क्यों पसंद है

HEICO $270.34 पर खरीदना है एयरोस्पेस आफ्टरमार्केट के सबसे साबित हो चुके compounder को — 35 साल का 22-23% CAGR ($100k अगर 1990 में लगाए होते तो आज >$100M होते) — 42.56x फॉरवर्ड PE पर जो वाकई प्रीमियम है लेकिन कंपाउंडिंग के पूरे मॉडर्न युग में यही ऐतिहासिक रेंज रही है। खास वजहें:

Q1 FY2026 एक बड़ा बीट था — 25 फरवरी 2026 को रिपोर्ट हुआ: रेवेन्यू $1.18B (+14.4% YoY) ने $1.15B के कंसेंसस को पीछे छोड़ा; EPS $1.35 बनाम $1.27 अनुमान (+6.3% बीट); रिकॉर्ड नेट इनकम $190.2M (+13%); ऑपरेटिंग प्रॉफिट $260M (+14.6%)। ऑर्गेनिक ग्रोथ FSG में 12%, ETG में 6%। Q2 FY2026 गाइडेंस: EPS ~$1.60। Q2 FY2026 26 मई 2026 को रिपोर्ट होगा (22 दिन बाकी) — OBBBA legislation के बाद पहला टेस्ट।
FSG मार्जिन 24.5% तक बढ़ रहा है (Q1 2025 के 23.4% से): मुख्य सेगमेंट Wencor synergies + PMA पोर्टफोलियो में स्केल के ज़रिए मार्जिन तेज़ी से बढ़ा रहा है। ETG मार्जिन 19.8% एक वन-ऑफ मिक्स की वजह से घटा — मैनेजमेंट ने रिबाउंड का संकेत दिया है।
Aging fleet थीसिस अब भी कायम है: Boeing 737 MAX का 2026 में लक्ष्य 47/महीना → 52 → 57; 787 पहले से 7/महीना पर है, 2026 में लक्ष्य 10/महीना। लेकिन OEM डिलीवरी रेट और एयरलाइन डिमांड के बीच गैप → फ्लीट लंबे समय तक ऑपरेट होते हैं → आफ्टरमार्केट पार्ट्स और इंजन शॉप विज़िट की खपत ज़्यादा होती है। HEICO के पास 737NG, 737 MAX, 757, 767, 777, 787 + Airbus के लिए PMA है।
PMA मोआट संरचनात्मक है: >19,500 अप्रूव्ड FAA-PMA पार्ट्स, हर साल >500 नए, >90M डिलीवर बिना किसी ट्रेसेबल Service Bulletin, Airworthiness Directive या इन-फ्लाइट शटडाउन के। PMA उस खास आइटम पर OEM के मुकाबले 25-50% बचत देता है — ऐसी बचत जिसे किसी भी एयरलाइन का एक फाइनेंशियल ऑफिसर भी तुरंत अप्रूव कर देगा। हर नया FAA रेगुलेशन जो रिप्लेसमेंट पार्ट्स मांगता है, डिमांड बढ़ाता है।
Mendelson उत्तराधिकार पहले ही लागू हो चुका है (यह कोई उभरता जोखिम नहीं है): Larry 2025 की शुरुआत में Executive Chairman बन गए थे; Eric+Victor सालों से Co-CEOs के तौर पर काम कर रहे थे। 27-सितंबर-2025 को निधन के बाद, Co-Chairmen में बदलाव सहज रहा; HEICO ने कहा 'ऑपरेशंस में कोई बदलाव अपेक्षित नहीं है'। दोनों भाई दशकों से अपने-अपने सेगमेंट में हैं। 'compounder परिवार' जारी है।
सक्रिय M&A पाइपलाइन: पिछले 12 महीनों में 4 अधिग्रहण पूरे/घोषित हुए (Millennium, Rosen, EthosEnergy A&C, Sherwood Avionics)। बोल्ट-ऑन मॉडल 35 साल से साबित है। हर डील 2-5% EPS एक्रीशन जोड़ती है + पोर्टफोलियो को डायवर्सिफाई करती है।
डिफेंस सस्टेनमेंट टेलविंड: ETG 81.3% डिफेंस/स्पेस/एयरोस्पेस की तरफ झुका है — ग्लोबल डिफेंस बजट बढ़ रहे हैं (Trump ने डिफेंस को प्राथमिकता दी, NATO का 5% लक्ष्य, एशिया-पैसिफिक तनाव), MRO सस्टेनमेंट एक प्रोटेक्टेड कैटेगरी है।
कंज़र्वेटिव कैपिटल स्ट्रक्चर: HEICO ने 1995 से 15 स्टॉक स्प्लिट/डिविडेंड पूरे किए हैं, सेमी-एनुअल डिविडेंड (~$0.24/साल, यील्ड 0.09% — इतनी कम इसलिए क्योंकि स्टॉक इतना कंपाउंड हो चुका है) देना जारी रखा है। कोई अत्यधिक कर्ज़ नहीं, बैलेंस शीट M&A की रफ्तार बनाए रखने देती है।
एनालिस्ट कंसेंसस Buy: ~12 एनालिस्ट, 60% बुलिश; मीन टारगेट ~$373-376 (रेंज $278-$415); हाई टारगेट Citi $415 (13-जनवरी-2026); RBC $375। $270.34 के मुकाबले इम्प्लाइड अपसाइड +38%।

मुख्य जोखिम

जोखिम खास तौर पर मापे जा सकते हैं:

असली प्रीमियम वैल्यूएशन — P/E TTM 53.64x / फॉरवर्ड 42.56x: एयरोस्पेस व डिफेंस पीयर एवरेज ~37x है; ग्रोथ + ROIC पर आधारित फेयर-वैल्यू रेशियो ~30x है। अगर सेंटिमेंट बदला तो गलती की कोई गुंजाइश नहीं है। अगर HEICO एक क्वार्टर मिस करता है या मार्केट प्रीमियम compounders से बाहर घूमता है, तो बिना किसी ऑपरेशनल बदलाव के भी करेक्शन -20-30% तक हो सकता है। 2010 से यह प्रीमियम ऐतिहासिक रेंज रही है लेकिन यह कोई भौतिकी का नियम नहीं है।
Q1 FY2026 में ETG मार्जिन कम्प्रेशन: प्रतिकूल डिफेंस/स्पेस मिक्स के कारण 23.1% → 19.8% गिरावट। मैनेजमेंट ने रिबाउंड का संकेत दिया लेकिन इसे देखना बाकी है — अगर यह वन-ऑफ की बजाय स्ट्रक्चरल है (जैसे कम-मार्जिन कॉन्ट्रैक्ट जीतना), तो FY2026 EPS टारगेट को नुकसान होगा।
Boeing/Airbus प्रोडक्शन रैंप जोखिम: अगर OEM डिलीवरी आक्रामक ढंग से तेज़ होती है (737 MAX 47→52→57/महीना, 787 7→10/महीना), तो एयरलाइंस को नए एयरक्राफ्ट मिलते हैं और पुराने फ्लीट पर आफ्टरमार्केट डिमांड कम हो जाती है। Aging fleet थीसिस तब तक काम करती है जब तक OEM undership करता रहे — अगर यह स्थिति बदली तो असर बेअसर हो जाता है।
रिसेशन एक्सपोज़र: कम ट्रैवल = इंजन साइकल कम = शॉप विज़िट कम = PMA पार्ट्स की खपत कम। HEICO को GFC 2008-09 (रेवेन्यू -10%) और COVID 2020 (रेवेन्यू -20%) में नुकसान हुआ था। अगर 2026-27 में रिसेशन आया, तो आफ्टरमार्केट भले ही OEM से ज़्यादा रेज़िलिएंट हो, फिर भी साइक्लिकल है।
10+ डील/साल की रफ्तार पर M&A इंटीग्रेशन जोखिम: हर साल HEICO ~$200-500M के बोल्ट-ऑन को पचाता है। अगर कोई बड़ी डील गलत हुई (Wencor $2.05B पहला बड़ा टेस्ट था, अब तक ठीक रहा है), तो roll-up थीसिस पर सवाल उठ सकते हैं।
पारिवारिक उत्तराधिकार — Larry की मृत्यु सितंबर-2025 में हुई: Eric+Victor पहले से काम कर रहे थे लेकिन compounder के आर्किटेक्ट डीलमेकर को खोना एक क्वालिटेटिव जोखिम है। तीसरी पीढ़ी का Mendelson अभी तक डिसीज़न-मेकिंग पदों पर साबित नहीं हुआ है। अगर Eric या Victor (क्रमशः लगभग 62 और 58 साल) 5-10 साल में बाहर निकलते हैं, तो पारिवारिक नेतृत्व में एक खालीपन आ सकता है।
HEI.A के मुकाबले प्रीमियम स्प्रेड: HEI Common, HEI.A पर लगभग 10-15% प्रीमियम पर ट्रेड करता है। जो निवेशक सस्ता एक्सपोज़र चाहते हैं वे HEI.A में शिफ्ट हो सकते हैं, जिससे स्प्रेड पर दबाव बनेगा। ऐतिहासिक रूप से प्रीमियम स्थिर रहा है लेकिन गारंटीड नहीं है।
डिफेंस बजट रिवर्सल: अगर कोई नई सरकार (US, यूरोप) डिफेंस बजट में आक्रामक कटौती करती है, तो 81% डिफेंस-झुका हुआ ETG प्रभावित होगा। Trump-युग की प्राथमिकता बुलिश है लेकिन कांग्रेस साइकल बदलते रहते हैं।
PMA अप्रूवल में सुस्ती: अगर FAA नए PMA पार्ट्स अप्रूव करने के मानदंड सख्त करता है (OEMs के दबाव में), तो हर साल >500 नए पार्ट्स की पाइपलाइन धीमी पड़ सकती है। ऐतिहासिक रूप से FAA न्यूट्रल रहा है लेकिन दबाव के बिंदु मौजूद हैं।

यह शैक्षिक और सूचनात्मक सामग्री है, वित्तीय सलाह नहीं। निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा एक योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।

Vectorial Data ने HEI को 2026-05-04 को $270.34 पर चुना।

अंतिम अपडेट: Invalid Date

Vectorial पोर्टफोलियो को प्राप्त लाभांश

इस स्टॉक ने खरीद के बाद से मॉडल को कितना दिया है। आपकी वास्तविक राशि इस पर निर्भर करती है कि आपने कब रेप्लिकेट किया।

एक्स-डिव तारीख	प्रति शेयर	शेयर	कुल (पोर्टफोलियो को)
1 जुल॰ 2026	$0.1300	0.3330	$0.04

कुल प्राप्त: $0.04

पूर्ण रिसर्च

HEICO Corporation (HEI) — Research Completo

Precio: $270.34 | P/E TTM: 53.64 | P/E Forward: 42.56 | Div Yield: 0.09% | Market Cap: $37.72B

¿Qué es HEICO?

HEICO Corporation es el mayor proveedor independiente del mundo de partes aftermarket aprobadas FAA-PMA (Parts Manufacturer Approval) para motores de jet, airframes y componentes electrónicos. Fundada en 1957 en Hollywood, Florida. La familia Mendelson tomó control en 1990 cuando Larry Mendelson — un acquirer entrenado en private equity — vio el potencial.

Lo que sigue es uno de los track records de compounding más completos del mercado público de EE.UU.:

Métrica	1990	2026
Revenue	$26M	~$4.5B
Market cap	bajo nine-figure	~$37.72B
Multiplier	1x	>1,500x
CAGR	—	22-23% por 35 años

Una inversión de $100,000 en 1990 valdría >$100 millones hoy. ~59,337% retorno total incluyendo dividendos.

Clases de Acciones

Symbol	Voto	Cotización
HEI (Common)	1 voto/acción	$270.34 (esta posición)
HEI.A (Class A)	1/10 voto/acción	~$215 (descuento)

Económicamente idénticas — la prima reflecta el voto. Esta posición es HEI Common.

Sucesión Mendelson — Cambio Crítico (sept-2025)

Larry Mendelson (Laurans A. Mendelson) falleció el 27 de septiembre de 2025 a los 87 años. Era Executive Chairman; sucesión ya ejecutada según plan:

Eric A. Mendelson y Victor H. Mendelson ahora son Co-Chairmen + Co-CEOs
Eric sigue al frente de Flight Support Group (FSG)
Victor sigue al frente de Electronic Technologies Group (ETG)
HEICO declaró "no anticipa cambios en operaciones"

Larry había transicionado a Executive Chairman a inicios de 2025; Eric+Victor ya operaban como Co-CEOs por años. Transición fluida.

Q1 FY2026 — Reportado 25 febrero 2026

(Fiscal year ends 31 octubre)

Revenue: $1.18B (+14.4% YoY), batió consensus $1.15B
EPS: $1.35 vs estimate $1.27 (+6.3% beat); +12.5% YoY desde $1.20
Net income récord: $190.2M (+13% YoY)
Operating profit: $260M (+14.6% YoY)
Operating cash flow: $178.6M
Crecimiento orgánico: 12% FSG, 6% ETG; resto vía M&A

Por Segmento

Segmento	Revenue Q1	YoY	Op Income	Margen	Vs Q1 2025
FSG	$820.0M	+15%	$200.7M	24.5%	+110bps (expandiendo)
ETG	$370.7M	+12%	—	19.8%	-330bps (comprimido por mix)

ETG defense/space/aerospace mix: $301.2M (81.3%) | Otros (medical, telecom): $69.5M (18.7%).

Guidance

Q2 FY2026 (reporta 26 mayo 2026): EPS ~$1.60
FY2026 revenue: $5.01B

PMA Moat — El Centro del Modelo

HEICO Parts Group es el mayor proveedor independiente del mundo de partes FAA-PMA:

>19,500 partes FAA-PMA aprobadas
>500 nuevas partes/año (pipeline regular)
>90 millones de partes entregadas históricamente con CERO Service Bulletins, Airworthiness Directives, ni in-flight shutdowns trazables a HEICO
25-50% ahorro vs OEM en ese ítem específico
Aprobaciones para 737NG, 737 MAX, 757, 767, 777, 787 + varios Airbus

PMA permite a aerolíneas comprar partes genéricas FAA-aprobadas en lugar de OEM — savings inmediatos sin penalty regulatorio. Es uno de los moats más limpios en industrials.

Adquisiciones Recientes

Deal	Fecha	Segmento	Notas
Wencor (ancla)	4-ago-2023	FSG	$2.05B = $1.9B cash + $150M HEI.A — la mayor histórica
Millennium International	2025	FSG	90% del stock; avionics commercial repair
Rosen Aviation	mayo 2025	FSG	vía Mid Continent Controls; in-flight entertainment business aviation
EthosEnergy Accessories & Components	cerrada 5-feb-2026	FSG (vía Wencor)	engine accessory + component repair; 175 empleados; >175k sq ft EE.UU. + Escocia
Sherwood Avionics & Accessories	6-abril-2026	FSG	80% adquirido; management retiene 20%

Modelo: ~10+ deals/año, ~7-9x EBITDA pagados, retain management, descentralizado.

Capital Return

Dividendos semi-anuales (NO trimestral) — pago más reciente: 17-ene-2025 ($0.110/share). Yield ~0.09%, $0.24/yr.
8 años consecutivos subiendo dividendo (verificable). Cifra "92 dividendos consecutivos" no verificable en estas búsquedas — citada como tradición HEICO.
15 stock splits/dividends desde 1995. Más reciente: 5-for-4 split sobre ambas clases.
Dividend absoluto pequeño porque la acción ha compundido — el cash retorna primero a M&A y reinversion en compounding.

Catalysts 2025-2026

Boeing ramp: 737 MAX 47/mes en 2026 → 52 → 57; 787 7/mes → 10/mes en 2026. HEICO tiene PMA para ambos.
Aging fleet thesis vigente: gap delivery vs demand → flotas más viejas → más aftermarket consumption.
Defense sustainment tailwind: ETG sesgado 81% defense/space; budget global en alza.
MRO Americas 2026: presentación HEICO captó atención sell-side.
EthosEnergy A&C integration post-feb 2026: expande engine accessory repair capabilities.
Citi target $415 (13-ene-2026); RBC $375.

Analyst Consensus (mayo 2026)

Rating: Buy. ~12 analistas, 60% bullish.
Mean target: ~$373-376
High: $415 (Citi)
Low: $278-330
Upside vs $270.34: +38% al mean target.

Riesgos Cuantificados

Valuación premium real — P/E TTM 53.64x / forward 42.56x vs A&D peer ~37x.
ETG margin compression — 23.1% → 19.8% Q1 FY2026; verificar rebote en Q2.
OEM ramp risk — si Boeing/Airbus aceleran muy rápido, aging fleet thesis modera.
Recession exposure — aftermarket es cíclico (revenue -10% GFC, -20% COVID).
M&A integration risk — pace 10+ deals/año.
Sucesión familiar — Larry murió sept-2025; Eric+Victor sólidos pero pérdida del arquitecto.

Tesis en una línea

Comprar el compounder de aerospace aftermarket más probado del mercado público (CAGR 22-23% por 35 años, >1,500x desde 1990) en el rango premium histórico, con FSG margen expandiendo, M&A pipeline activo, y aging fleet thesis vigente. La sucesión Mendelson ya ocurrió y fue fluida.

Research fecha: 4 May 2026 | Próxima revisión: Nov 2026

Esto no es asesoría financiera.

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रिसर्च की तारीख: 4/5/2026अपडेट किया गया: 4/5/2026अगली समीक्षा: 4/11/2026

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