MLI — Mueller Industries
$62.73
लक्ष्य: $80.00 (+27.5%)
P/E Ratio
16.3
P/E Forward
14.3
लाभांश
1.1%
मार्केट कैप
$13.8B
EPS
$3.84
सर्वसम्मति
खरीद
यह कंपनी क्या करती है
Mueller Industries (Collierville, Tennessee; ~4,800 कर्मचारी; CEO Greg Christopher) अमेरिका की सबसे बड़ी तांबा-पीतल-एल्यूमिनियम उत्पाद निर्माताओं में है: पाइप और जोड़ (Piping Systems, बिक्री का 66%), औद्योगिक धातुएँ (पीतल की छड़ें-फोर्जिंग) और climate पुर्ज़े (HVAC, refrigeration)। Streamline ब्रांड 90+ साल से plumber और technician की पसंद — घरों, व्यवसायों और उद्योग की plumbing व AC चलाने वाले अदृश्य पुर्ज़े बनाती है।
साल की ख़बरें: 1 जुलाई 2026 से 2:1 split; फ़रवरी में लाभांश 40% बढ़ा (split के बाद $0.175 तिमाही); Bison Metals Technologies की ख़रीद (~$138 मिलियन, मार्च) से घरेलू copper-tube क्षमता मज़बूत — अहम, क्योंकि अगस्त 2025 से आयातित अर्ध-निर्मित तांबे पर 50% (Section 232) tariff लागू है, जो विदेशी प्रतिस्पर्धा महँगी कर स्थानीय उत्पादक को फ़ायदा देता है। बही-खाते की ताक़त: $1.416 अरब नक़दी-निवेश बनाम $5.2 मिलियन दीर्घावधि क़र्ज़ — व्यावहारिक रूप से क़र्ज़-मुक्त।
हमें क्यों पसंद है
जोड़ने के तीन कारण।
- अप्रैल से कारोबार फट पड़ा: दूसरी तिमाही (21 जुलाई) में बिक्री $1.427 अरब (+25.4%), शुद्ध मुनाफ़ा $249.7 मिलियन, operating margin ~21.7% और तीनों सेगमेंट में volume-वृद्धि; Piping Systems +27%। CEO: 'backlogs मज़बूत हैं' और commercial, industrial व electrical माँग बढ़ रही है।
- tariff इसके पक्ष में: आयातित अर्ध-निर्मित तांबे पर 50% (अगस्त 2025 से) विदेशी प्रतिस्पर्धा महँगी करता है; Bison की ख़रीद से मज़बूत घरेलू उत्पादक Mueller दीवार की सही तरफ़ है — COMEX तांबा रिकॉर्ड स्तरों पर (तिमाही औसत $6.16/पाउंड, +31%)।
- सस्ती और बख़्तरबंद: 16.3x मुनाफ़ा / 14.3x forward, ~$1.4 अरब की शुद्ध नक़दी, इस साल 40% बढ़ा लाभांश (~1.1%) और छमाही में $76 मिलियन के buyback। पहली ख़रीद से +11% ऊपर, पर अगस्त के सर्वकालिक शिखर से −12% नीचे — तांबे के ठहराव ने खिड़की दी।
मुख्य जोखिम
#1: यह तांबे के दाम पर leveraged दाँव है। आय और शेयर COMEX के साथ चलते हैं — तांबा अगस्त की शुरुआत में ~$6.88/पाउंड का रिकॉर्ड छूकर ~$6.54 पर ठंडा हुआ और शेयर उसके साथ ~12% गिरा; तांबा ज़ोर से गिरे तो बिक्री और margin साथ दबेंगे। अन्य:
- tariff-व्यवस्था बदल सकती है: अर्ध-निर्मित की सुरक्षा हटे (या 2027-28 में refined cathode पर tariff आएँ, जैसा Commerce ने सुझाया) तो कारोबार का गणित बदल जाएगा;
- कमज़ोर निर्माण: CEO का आशावाद अमेरिकी residential recovery मानता है जो अभी पूरी नहीं आई — Piping Systems बिक्री का 66%;
- विश्लेषकों की न्यूनतम coverage (2 विश्लेषक, target $80): बाहरी पुष्टि कम;
- कंपनी औपचारिक guidance नहीं देती;
- तिमाही की तुलना $36 मिलियन के बीमा-लाभ वाली तिमाही से थी: असल operating growth +15.7% थी, +25% नहीं।
यह शैक्षिक और सूचनात्मक सामग्री है, वित्तीय सलाह नहीं। निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा एक योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
Vectorial Data ने MLI को 2026-04-06 को $62.73 पर चुना।
पूर्ण रिसर्च
Mueller Industries (MLI) — Research Completo
Precio de la primera compra (6 de abril de 2026): $112.67 pre-split (= $56.34 ajustado al split 2:1 del 1-jul-2026) | P/E Forward: 13.5 | Div Yield: 0.9% | Market Cap: $12.5B — ver actualización de agosto 2026 al final
¿Qué es Mueller Industries?
Mueller Industries es uno de los fabricantes más grandes de productos de cobre, latón y aluminio en América. Fundada en 1917, la empresa manufactura tubería, conexiones, válvulas y componentes esenciales para plomería, HVAC, refrigeración e industria.
Segmentos de Negocio
| Segmento | Productos | % Revenue aprox |
|---|---|---|
| Piping Systems | Tubería de cobre (Streamline®), conexiones, líneas de refrigerante | ~50% |
| Industrial Metals | Fundición de latón y aluminio, barras, forjas | ~25% |
| Climate | Componentes HVAC, válvulas, accesorios de refrigeración | ~25% |
Marcas y Subsidiarias
- Streamline® — Marca insignia de tubería de cobre, preferida por profesionales por 90+ años
- Mueller Streamline Co. — Sede en Collierville, TN; fabricación de tubería y conexiones
- Mueller Brass — Productos de latón fundido
- ATCO Rubber Products — Productos de caucho industrial
- Mueller Impact — Forjas y componentes de precisión
Números Clave 2025
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Revenue | $4.2B (+10.5% YoY) |
| Net Income | $765M (+26.5% YoY) |
| Net Margin | ~18% |
| Q4 2025 Sales | $962M (+4.2% YoY) |
| Q4 2025 Net Income | $154M (+11.6% YoY) |
| Empleados | ~4,800 |
Dividendo
- Dividendo anual: $1.00/acción ($0.25 trimestral)
- Yield: 0.9%
- Payout Ratio: ~15% (extremadamente bajo)
- Política: Retorno de capital vía dividendos + buybacks agresivos
Por Qué MLI a Estos Precios
Mueller Industries es la definición de "hidden gem" industrial. Con márgenes netos de 18% en manufactura — algo casi inaudito — la empresa demuestra poder de pricing excepcional. El boom de infraestructura en EE.UU. (chips, data centers, energía renovable) y la demanda de HVAC por cambio climático son vientos de cola de largo plazo.
A P/E forward de 13.5x, Mueller cotiza con descuento significativo vs industriales comparables. El precio del cobre en máximos históricos beneficia directamente sus resultados. Y con un payout ratio de apenas 15%, hay enorme espacio para crecimiento de dividendo y buybacks.
Análisis de Analistas
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Consenso | Buy |
| Buy / Hold / Sell | 2 / 0 / 0 |
| Target Promedio | $143 |
| Target Rango | $131 - $158 |
| Upside | +26.9% |
Catalizadores de Crecimiento
- Boom de infraestructura EE.UU. — CHIPS Act, IRA, data centers requieren cobre y HVAC
- Precio del cobre en máximos — Beneficia directamente revenue y márgenes
- Transición energética — Vehículos eléctricos, energía solar, redes eléctricas usan más cobre
- HVAC por cambio climático — Más instalaciones de aire acondicionado globalmente
- Reshoring manufacturero — Más fábricas en EE.UU. = más demanda de productos Mueller
Riesgos Principales
- Precio del cobre — Caída significativa comprimiría márgenes y revenue
- Ciclo de construcción — Desaceleración en nueva vivienda y comercial
- Competencia de PEX — Tubería plástica reemplazando cobre en algunos usos
- Concentración geográfica — Mayormente América del Norte
- Cobertura de analistas baja — Solo 2 analistas cubren, menor visibilidad institucional
Valuación Actual
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Precio | $112.67 |
| P/E Forward | 13.5x |
| Net Margin | ~18% (excepcional para industrial) |
| Div Yield | 0.9% |
| Payout Ratio | ~15% |
Conclusión
MLI a $113 es una oportunidad de comprar un fabricante industrial con márgenes de empresa tech (18% net margin) a valuación de empresa cíclica (13.5x forward P/E). El boom de infraestructura, cobre en máximos, y la transición energética son catalizadores de largo plazo. Con 27% de upside según analistas, buybacks activos, y dividendo con enorme espacio de crecimiento, Mueller es el pick de infraestructura que nadie está viendo.
Research fecha: 6 Abr 2026 | Próxima revisión: Oct 2026
Esto no es asesoría financiera.
Actualización 31 de agosto de 2026 — Recompra (Posición #155)
Precio de entrada: $62.73 (apertura) | P/E TTM 16.3x | P/E forward 14.3x | Dividendo ~1.1% | Capitalización $13,800 millones. Primera compra: #31 el 6 de abril de 2026 a $112.67 pre-split = $56.34 ajustado por el split 2:1 del 1 de julio de 2026 (+11.3% desde entonces). Rango 52 semanas $47.11–$71.12 (ajustado); máximo histórico el 6 de agosto y corrección ~12% con el cobre.
Segundo trimestre 2026 (21 de julio). Ventas $1,427 millones (+25.4%); utilidad neta $249.7 millones; utilidad por acción diluida $1.13 vs $1.11 (ajustada por split; el año previo incluyó una ganancia de seguro de $36.3 millones — sin ella, la utilidad operativa creció +15.7%). Margen operativo ~21.7%. Los tres segmentos crecieron volumen; Piping Systems +27% ($946.6 millones). CEO Greg Christopher: 'backlogs fuertes', demanda fortaleciéndose en comercial, industrial y eléctrico. Sin guía numérica formal (Mueller no la da).
Cobre y aranceles. COMEX promedió $6.16/libra en el trimestre (+30.6%); récord ~$6.88 a inicios de agosto y ~$6.54 al 30 de agosto. El arancel Sección 232 del 50% a productos SEMITERMINADOS de cobre (tubo, tubería, varilla — el catálogo de Mueller) rige desde el 1 de agosto de 2025; el cátodo refinado sigue exento, aunque Comercio recomendó aranceles escalonados al refinado de 15% en 2027 y 30% en 2028. Mueller, productor doméstico, queda del lado favorable del muro — reforzado con la compra de Bison Metals Technologies (~$138.3 millones, marzo 2026, capacidad de tubería de cobre en EE.UU.).
Capital. Dividendo subido 40% en febrero de 2026; tasa post-split $0.175 trimestral ($0.70 anual, ~1.1%); próximo pago 18 de septiembre. Recompras: $76.4 millones en el semestre; autorización de 80 millones de acciones post-split. Caja e inversiones $1,416 millones vs deuda de largo plazo de $5.2 millones.
Analistas. Cobertura mínima: 2 analistas, consenso Buy, target ajustado $80 (+27.5%).
Riesgos vigentes. Apalancamiento al cobre (ya enfriándose desde el récord); fluidez del régimen arancelario; demanda de construcción residencial aún floja (Piping = 66% de ventas); cobertura de analistas escasa; sin guía formal.
यह वित्तीय सलाह नहीं है। निवेश करने से पहले किसी प्रमाणित वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
लेखक चर्चित प्रतिभूतियों में पोजीशन रख सकता है।
पिछला प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं देता।
SEBI-पंजीकृत निवेश सलाहकार भारत में व्यक्तिगत सलाह के लिए उपयुक्त पेशेवर हैं। यह सेवा SEBI-विनियमित सलाहकार सेवाएं प्रदान नहीं करती।