MO — Altria Group, Inc.
$68.64
लक्ष्य: $70.00 (+2%)
P/E Ratio
14.5
P/E Forward
11.7
लाभांश
6.5%
मार्केट कैप
$114.8B
EPS
$4.75
सर्वसम्मति
होल्ड
यह कंपनी क्या करती है
Altria Group (Richmond, Virginia; ~5,900 कर्मचारी; CEO Sal Mancuso मई 2026 से, कंपनी में 36 साल) तंबाकू/nicotine लगभग सिर्फ़ अमेरिका में बेचती है — अमेरिका के बाहर Marlboro के अधिकार Philip Morris International के हैं। Marlboro के पास अमेरिकी सिगरेट बाज़ार का 39.5% (premium सेगमेंट का 59.6%)। बाक़ी: Black & Mild सिगार, Copenhagen/Skoal snus, on! nicotine pouches (~120,000 दुकानें; FDA ने 6/9mg मंज़ूर किए) और NJOY vapes — हालाँकि NJOY ACE पर JUUL से patent-विवाद के चलते 2025 से आयात-प्रतिबंध है। साथ में: AB InBev का ~8%, Cronos (cannabis) का ~41% और Japan Tobacco के साथ heated tobacco की joint venture (Ploom, FDA में समीक्षाधीन)।
मॉडल उल्टा लगता है: सिगरेट volume सालाना ~4–9% गिरता है (जानबूझकर — कम लोग पीते हैं) पर Altria दाम volume की गिरावट से तेज़ बढ़ाती है, शेयर वापस ख़रीदती है और सब लाभांश में डाल देती है। दशकों से यही चल रहा है: 57 साल में 61 बढ़ोतरी।
हमें क्यों पसंद है
तीन कारण।
- बाज़ार का सबसे आज़माया हुआ 6.5%: 57 साल में 61 लाभांश-बढ़ोतरी (Dividend King), ताज़ा कुछ हफ़्ते पहले (+4.7%, $1.11 तिमाही, $4.44 सालाना); नई नीति 2028 तक हर साल मध्यम-एक-अंक की बढ़त का वादा करती है और payout (~78%) योजना के भीतर है। हमारा कोई और pick इस इतिहास के साथ ऐसा नहीं देता।
- मॉडल अब भी चलता है: तिमाही में $6.11 अरब की आय, volume −3.2% — कई तिमाहियों की सबसे हल्की गिरावट, अवैध vapes पर राज्यों की सख़्ती से मदद — और adjusted EPS +2.8%; 2026 गाइडेंस $5.61–5.72 (+3.5–5.5%)। 50 साल से वही: दाम volume से ऊपर।
- सस्ती, वैकल्पिक कैटेलिस्ट के साथ: अनुमानित मुनाफ़े के 11.7 गुना, $2 अरब का सक्रिय buyback; smoke-free portfolio (120,000 दुकानों में on!, Japan Tobacco के साथ Ploom FDA में) और AB InBev (~8%) व Cronos की हिस्सेदारियाँ ऐसा value हैं जिसे दाम लगभग नहीं गिनता। Q2 की सज़ा के बाद साल के शिखर से ~11% नीचे ख़रीद रहे हैं।
मुख्य जोखिम
#1: मूल कारोबार हमेशा के लिए सिकुड़ता है। सिगरेट का अंतर्निहित volume सालाना ~4–9% गिरता है (तिमाही में Marlboro −7.4%) और थीसिस माँगती है कि दाम हमेशा गिरावट से तेज़ दौड़ें — जिस दिन नहीं दौड़े, मॉडल टूटता है। अन्य:
- down-trading: धूम्रपान करने वाले सस्ते ब्रांडों की ओर — Marlboro ने साल में 1.5 अंक share खोया;
- नया धंधा उड़ नहीं रहा: NJOY ACE पर JUUL-patent प्रतिबंध (2026 में वापसी नहीं), और on! pouches ने तिमाही में Zyn के मुक़ाबले volume खोया (−4.2%);
- नियमन: menthol-प्रतिबंध 2025 में वापस लिया गया पर दूसरी सरकार में लौट सकता है; हमेशा के मुक़दमे;
- payout ~78%: मुनाफ़ा लड़खड़ाए तो गद्दी कम;
- शून्य अंतरराष्ट्रीय exposure: 100% अमेरिकी धूम्रपान करने वाले पर दाँव;
- Hold सर्वसम्मति, target ~$70 — आज के दाम पर Wall Street सिर्फ़ लाभांश की उम्मीद रखता है। हम यहाँ आमदनी ख़रीद रहे हैं, growth नहीं।
यह शैक्षिक और सूचनात्मक सामग्री है, वित्तीय सलाह नहीं। निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा एक योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
Vectorial Data ने MO को 2026-08-31 को $68.64 पर चुना।
पूर्ण रिसर्च
Qué hace. Altria Group (NYSE: MO; Richmond, Virginia; ~5,900 empleados; CEO Sal Mancuso desde el 14 de mayo de 2026 — sucedió a Billy Gifford; CFO Heather Newman) vende tabaco/nicotina casi solo en EE.UU. (Marlboro internacional es de PMI). Marlboro: 39.5% del mercado total de cigarros de EE.UU. en el segundo trimestre (−1.5 pp interanual por migración a marcas baratas; 59.6% del segmento premium, estable). Portafolio sin humo: bolsitas on!/on! PLUS (~120,000 tiendas; FDA autorizó 6/9mg, 12mg en trámite), vapes NJOY (ACE prohibido de importación/venta desde el 31 de marzo de 2025 por orden de la ITC ganada por JUUL — sin regreso esperado en 2026; solo se vende NJOY Daily), cigarros Black & Mild, snus Copenhagen/Skoal, y JV con Japan Tobacco (Ploom calentado, PMTA en revisión FDA). Participaciones: ~8% de AB InBev, ~41% de Cronos. Ste. Michelle (vinos) se vendió en 2021.
Resultados (segundo trimestre 2026, 30 de julio). Ingresos netos $6,110 millones (+0.1%); netos de impuestos especiales $5,360 millones (+1.2%). Utilidad ajustada por acción $1.48 (+2.8%) — ligeramente abajo del consenso (~$1.50); la acción cayó ~8%. Volumen doméstico de cigarros −3.2% reportado (~−4.5% ajustado por inventarios) — moderándose por cuarta serie de trimestres, ayudado por la persecución estatal de vapes ilegales con sabor. Tabaco oral: envíos −8.5% reportado (~−2% ajustado); on! −4.2% en el trimestre (competencia de Zyn); primer semestre on! +5.1% (96.1 millones de latas). Las bolsitas ya son ~60% de la categoría oral de EE.UU. Guía 2026 acotada: utilidad ajustada $5.61–5.72 (+3.5–5.5% sobre base $5.42).
Dividendo y capital. Subido 4.7% en agosto de 2026 a $1.11 trimestral → $4.44 anual: 61º aumento en 57 años (Dividend King); ~6.5% de rendimiento. Política nueva: 'dividendo progresivo' con crecimiento de un dígito medio anual hasta 2028 (reemplaza el objetivo de payout ~80%; hoy corre ~78%). Recompras: programa de $2,000 millones (vence 31-dic-2026; duplicado desde $1,000M en octubre 2025); primer semestre: 5.3 millones de acciones por $335 millones; $665 millones restantes. Dividendos pagados en el semestre: $3,600 millones.
Acción. $68.64 de apertura (31 de agosto de 2026); rango 52 semanas $54.70–$77.06 (~11% abajo del máximo); capitalización ~$114,800 millones; P/E 14.5x TTM / 11.7x forward. 2026: rally de primer semestre por la persecución de vapes ilícitos y volúmenes resilientes; −8% con el segundo trimestre; recuperación apoyada por el aumento de dividendo. Consenso Hold (4 buy / 7 hold / 2 sell); target promedio ~$70 (rango $58–79).
Riesgos. (1) Declive secular: volumen subyacente −4–9% anual (Marlboro −7.4% en el trimestre); el precio debe correr siempre más que la caída. (2) Down-trading a marcas de descuento (envíos de descuento +67% según un análisis; Marlboro −1.5 pp de share). (3) Ejecución sin humo: NJOY ACE excluido (más fallos de la ITC entre sep-2026 y ene-2027); on! perdiendo impulso vs Zyn. (4) Regulación/litigio: mentol retirado el 21-ene-2025 pero puede volver; litigios de salud y patentes en curso. (5) Payout ~78% con poco colchón. (6) 100% EE.UU.: sin diversificación contra el declive del fumador estadounidense; vapes ilegales siguen compitiendo pese a la persecución.
यह वित्तीय सलाह नहीं है। निवेश करने से पहले किसी प्रमाणित वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
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