MO — Altria Group, Inc.
चुनते समय कीमत (31 अग॰ 2026)
$68.64
लक्ष्य: $70.00 (+2%)
P/E Ratio
14.5
P/E Forward
11.7
लाभांश
6.5%
मार्केट कैप
$114.8B
EPS
$4.75
सर्वसम्मति
होल्ड
यह कंपनी क्या करती है
Altria Group (Richmond, Virginia; ~5,900 कर्मचारी; CEO Sal Mancuso मई 2026 से, कंपनी में 36 साल) तंबाकू/nicotine लगभग सिर्फ़ अमेरिका में बेचती है — अमेरिका के बाहर Marlboro के अधिकार Philip Morris International के हैं। Marlboro के पास अमेरिकी सिगरेट बाज़ार का 39.5% (premium सेगमेंट का 59.6%)। बाक़ी: Black & Mild सिगार, Copenhagen/Skoal snus, on! nicotine pouches (~120,000 दुकानें; FDA ने 6/9mg मंज़ूर किए) और NJOY vapes — हालाँकि NJOY ACE पर JUUL से patent-विवाद के चलते 2025 से आयात-प्रतिबंध है। साथ में: AB InBev का ~8%, Cronos (cannabis) का ~41% और Japan Tobacco के साथ heated tobacco की joint venture (Ploom, FDA में समीक्षाधीन)।
मॉडल उल्टा लगता है: सिगरेट volume सालाना ~4–9% गिरता है (जानबूझकर — कम लोग पीते हैं) पर Altria दाम volume की गिरावट से तेज़ बढ़ाती है, शेयर वापस ख़रीदती है और सब लाभांश में डाल देती है। दशकों से यही चल रहा है: 57 साल में 61 बढ़ोतरी।
हमें क्यों पसंद है
तीन कारण।
- बाज़ार का सबसे आज़माया हुआ 6.5%: 57 साल में 61 लाभांश-बढ़ोतरी (Dividend King), ताज़ा कुछ हफ़्ते पहले (+4.7%, $1.11 तिमाही, $4.44 सालाना); नई नीति 2028 तक हर साल मध्यम-एक-अंक की बढ़त का वादा करती है और payout (~78%) योजना के भीतर है। हमारा कोई और pick इस इतिहास के साथ ऐसा नहीं देता।
- मॉडल अब भी चलता है: तिमाही में $6.11 अरब की आय, volume −3.2% — कई तिमाहियों की सबसे हल्की गिरावट, अवैध vapes पर राज्यों की सख़्ती से मदद — और adjusted EPS +2.8%; 2026 गाइडेंस $5.61–5.72 (+3.5–5.5%)। 50 साल से वही: दाम volume से ऊपर।
- सस्ती, वैकल्पिक कैटेलिस्ट के साथ: अनुमानित मुनाफ़े के 11.7 गुना, $2 अरब का सक्रिय buyback; smoke-free portfolio (120,000 दुकानों में on!, Japan Tobacco के साथ Ploom FDA में) और AB InBev (~8%) व Cronos की हिस्सेदारियाँ ऐसा value हैं जिसे दाम लगभग नहीं गिनता। Q2 की सज़ा के बाद साल के शिखर से ~11% नीचे ख़रीद रहे हैं।
मुख्य जोखिम
#1: मूल कारोबार हमेशा के लिए सिकुड़ता है। सिगरेट का अंतर्निहित volume सालाना ~4–9% गिरता है (तिमाही में Marlboro −7.4%) और थीसिस माँगती है कि दाम हमेशा गिरावट से तेज़ दौड़ें — जिस दिन नहीं दौड़े, मॉडल टूटता है। अन्य:
- down-trading: धूम्रपान करने वाले सस्ते ब्रांडों की ओर — Marlboro ने साल में 1.5 अंक share खोया;
- नया धंधा उड़ नहीं रहा: NJOY ACE पर JUUL-patent प्रतिबंध (2026 में वापसी नहीं), और on! pouches ने तिमाही में Zyn के मुक़ाबले volume खोया (−4.2%);
- नियमन: menthol-प्रतिबंध 2025 में वापस लिया गया पर दूसरी सरकार में लौट सकता है; हमेशा के मुक़दमे;
- payout ~78%: मुनाफ़ा लड़खड़ाए तो गद्दी कम;
- शून्य अंतरराष्ट्रीय exposure: 100% अमेरिकी धूम्रपान करने वाले पर दाँव;
- Hold सर्वसम्मति, target ~$70 — आज के दाम पर Wall Street सिर्फ़ लाभांश की उम्मीद रखता है। हम यहाँ आमदनी ख़रीद रहे हैं, growth नहीं।
यह शैक्षिक और सूचनात्मक सामग्री है, वित्तीय सलाह नहीं। निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा एक योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
Vectorial Data ने MO को 31 अग॰ 2026 को $68.64 पर चुना।
पूर्ण रिसर्च
क्या करती है। Altria Group (NYSE: MO; Richmond, Virginia; ~5,900 कर्मचारी; CEO Sal Mancuso 14 मई 2026 से — Billy Gifford के बाद; CFO Heather Newman) तंबाकू/nicotine लगभग सिर्फ़ अमेरिका में (अंतरराष्ट्रीय Marlboro PMI की)। Marlboro: Q2 में अमेरिकी सिगरेट बाज़ार का 39.5% (सस्ते ब्रांडों की ओर पलायन से सालाना −1.5 pp; premium का 59.6%, स्थिर)। Smoke-free: on!/on! PLUS pouches (~120,000 दुकानें; FDA ने 6/9mg मंज़ूर, 12mg लंबित), NJOY vapes (ACE पर 31 मार्च 2025 से ITC का आयात/बिक्री प्रतिबंध — JUUL की जीत; 2026 में वापसी की उम्मीद नहीं; सिर्फ़ NJOY Daily बिकता है), Black & Mild सिगार, Copenhagen/Skoal snus, और Japan Tobacco से JV (Ploom heated tobacco, PMTA FDA में)। हिस्सेदारियाँ: AB InBev ~8%, Cronos ~41%। Ste. Michelle (वाइन) 2021 में बिकी।
नतीजे (Q2 2026, 30 जुलाई)। शुद्ध आय $6.11 अरब (+0.1%); excise-कर के बाद $5.36 अरब (+1.2%)। adjusted EPS $1.48 (+2.8%) — सर्वसम्मति (~$1.50) से हल्का नीचे; शेयर ~8% गिरा। घरेलू सिगरेट volume −3.2% reported (~−4.5% inventory-समायोजित) — लगातार चौथे दौर में नरमी, स्वाद वाले अवैध vapes पर राज्यों की सख़्ती से मदद। Oral tobacco: shipments −8.5% reported (~−2% समायोजित); on! तिमाही में −4.2% (Zyn की टक्कर); H1 में on! +5.1% (96.1 मिलियन डिब्बे)। pouches अब अमेरिकी oral श्रेणी का ~60%। 2026 गाइडेंस सिकुड़ी: adjusted EPS $5.61–5.72 ($5.42 आधार पर +3.5–5.5%)।
लाभांश और पूँजी। अगस्त 2026 में 4.7% बढ़ाकर $1.11 तिमाही → $4.44 सालाना: 57 साल में 61वीं बढ़ोतरी (Dividend King); ~6.5% yield। नई नीति: 2028 तक सालाना मध्यम-एक-अंक बढ़त वाला 'progressive dividend' (~80% payout-लक्ष्य की जगह; अभी ~78%)। Buyback: $2 अरब कार्यक्रम (31-दिस-2026 तक; अक्टूबर 2025 में $1 अरब से दोगुना); H1: $335 मिलियन में 5.3 मिलियन शेयर; $665 मिलियन बाक़ी। छमाही में लाभांश: $3.6 अरब।
शेयर। 31 अगस्त 2026 को $68.64 पर खुला; 52-सप्ताह दायरा $54.70–$77.06 (शिखर से ~11% नीचे); बाज़ार मूल्य ~$114.8 अरब; P/E 14.5x TTM / 11.7x forward। 2026: अवैध vapes पर सख़्ती और टिकाऊ volumes से पहली छमाही की rally; Q2 पर −8%; लाभांश-बढ़ोतरी से recovery। Hold सर्वसम्मति (4 buy / 7 hold / 2 sell); औसत target ~$70 (दायरा $58–79)।
जोखिम। (1) सेक्युलर गिरावट: अंतर्निहित volume −4–9% सालाना (तिमाही में Marlboro −7.4%); दाम को हमेशा तेज़ दौड़ना होगा। (2) सस्ते ब्रांडों की ओर पलायन (एक विश्लेषण में discount-shipments +67%; Marlboro −1.5 pp)। (3) smoke-free निष्पादन: NJOY ACE बाहर (सित-2026 से जन-2027 के बीच और ITC फ़ैसले); on! बनाम Zyn पिछड़ रहा। (4) नियमन/मुक़दमे: menthol 21-जन-2025 को वापस पर लौट सकता है; स्वास्थ्य और patent मुक़दमे जारी। (5) ~78% payout, कम गद्दी। (6) 100% अमेरिका: अमेरिकी धूम्रपान की गिरावट के विरुद्ध कोई विविधीकरण नहीं; सख़्ती के बावजूद अवैध vapes की टक्कर।
यह वित्तीय सलाह नहीं है। निवेश करने से पहले किसी प्रमाणित वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
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