NVDA — NVIDIA Corporation
$236.07
लक्ष्य: $328.72 (+39.2%)
P/E Ratio
29.8
P/E Forward
14.9
लाभांश
0.42%
मार्केट कैप
$5700.4B
EPS
$7.91
सर्वसम्मति
मज़बूत खरीद
यह कंपनी क्या करती है
NVIDIA Corporation (Nasdaq: NVDA; मुख्यालय 2788 San Tomas Expressway, Santa Clara, California; 1993 में स्थापित; सह-संस्थापक Jensen Huang पहले दिन से CEO हैं; CFO Colette Kress; fiscal year 2026 के अंत में 38 देशों में ~42,000 कर्मचारी, जिनमें से 31,000 research और development में) ने 1999 में वीडियो गेम्स के लिए graphics processor (GPU) का आविष्कार किया और समय के साथ वह कंपनी बन गई जो वह infrastructure डिज़ाइन करती है जिससे artificial intelligence को train किया और चलाया जाता है। यह अपने chips ख़ुद नहीं बनाती: उन्हें डिज़ाइन करती है, और TSMC व Samsung उन्हें बनाते हैं; memory यह SK hynix, Micron और Samsung से खरीदती है।
यह दो बड़े कारोबार रिपोर्ट करती है। Data Center (मई–जुलाई 2026 में $89.0 अरब, बिक्री का 92.5%): Blackwell chips और नई पीढ़ी Vera Rubin (पूरे production में), Grace और Vera processors, हज़ारों chips को आपस में जोड़ने वाले networking उपकरण (Spectrum-X) और CUDA software, जो 2006 से मौजूद है और जिससे इसके chips program किए जाते हैं। इन $89.0 अरब में से $49.0 अरब बड़े clouds (जैसे Amazon, Microsoft, Google और Oracle) ने खरीदे और $40.0 अरब AI में विशेषज्ञ नए clouds (जैसे CoreWeave और Nebius), सरकारों, उद्योग और कंपनियों ने। Edge Computing — वह सब जो data center में नहीं रहता — ($7.2 अरब, +27%): gaming और PCs के लिए GeForce और RTX cards, workstations, और self-driving कारों व robots के कंप्यूटर।
कैलेंडर पर ध्यान दें: इसका fiscal year जनवरी के अंत में ख़त्म होता है, इसलिए 'fiscal year 2027 की दूसरी तिमाही' मई–जुलाई 2026 है। और कीमत में जून 2024 का 10-के-बदले-1 split पहले से शामिल है।
हमें क्यों पसंद है
तीन कारण।
- इतनी बड़ी कोई कंपनी इतनी तेज़ी से नहीं बढ़ती: मई–जुलाई 2026 में (26 अगस्त को घोषित) इसने $96,221 मिलियन की बिक्री की, एक साल पहले के दोगुने से भी ज़्यादा (+106%), और यह लगातार चौथी तिमाही थी जिसमें इसकी growth तेज़ हुई। इसने analysts की उम्मीद को पीछे छोड़ा (~$92.2 अरब की बिक्री और $2.22 प्रति शेयर, जबकि उम्मीद ~$2.10 थी)। सिर्फ़ फ़रवरी–जुलाई में इसने $177,837 मिलियन बेचे — अपने पिछले पूरे fiscal year की बिक्री का 82%। अगस्त–अक्टूबर के लिए इसे $108 अरब की उम्मीद है, और इसकी CFO Colette Kress ने fiscal year 2028 में ~70% growth का अनुमान दिया, जबकि analysts ~44% की उम्मीद कर रहे थे। उन्होंने साफ़ किया कि यह अनुमान supply से सीमित है: ग्राहकों के अनुमान बिक्री दोगुनी होने की ओर इशारा करते हैं, और पाँच सबसे बड़े clouds 2026 में लगभग $800 अरब और 2027 में $1.3 ट्रिलियन निवेश करेंगे।
- नक़दी की मशीन, जो लगातार ज़्यादा लौटाती है: हर डॉलर की बिक्री में से manufacturing के बाद 75 सेंट और research व वेतन के बाद 66 सेंट बचते हैं। फ़रवरी–जुलाई में इसने $69,895 मिलियन free cash बनाया, और सिर्फ़ मई–जुलाई में मालिकों को ~$26 अरब लौटाए (~$20 अरब अपने ही शेयर वापस खरीदने में और ~$6 अरब लाभांश में)। मई में इसने लाभांश 25 गुना किया ($0.01 से $0.25 प्रति तिमाही) और 28 सितंबर 2026 को अपने शेयर वापस खरीदने के लिए $150 अरब और मंज़ूर किए — एक रिकॉर्ड — जिससे कुल $235 अरब उपलब्ध हैं, जिन्हें यह ज़्यादा से ज़्यादा fiscal year 2028 तक इस्तेमाल करने की योजना रखती है: पूरी कंपनी की क़ीमत का ~4%।
- जितनी महँगी दिखती है, उतनी नहीं: $236.07 पर यह पिछले बारह महीनों के मुनाफ़े का ~30 गुना है, लेकिन जनवरी 2027 में ख़त्म होने वाले fiscal year के लिए analysts के अनुमानित मुनाफ़े ($9.31 प्रति शेयर) का ~25 गुना और जनवरी 2028 वाले ($15.80) का ~15 गुना। अगस्त की रिपोर्ट के बाद analysts ने उस साल का अनुमान ~23% बढ़ाया (अगस्त 2026 की शुरुआत में वे $12.84 की उम्मीद कर रहे थे)। सर्वसम्मति Strong Buy: 61 analysts में से 58 खरीदने, 2 होल्ड करने और 1 बेचने की सलाह देते हैं; उनमें से 59 का औसत लक्ष्य $328.72 (+39%) है।
मुख्य जोखिम
#1: यह कुछ गिने-चुने दिग्गजों के AI पर ख़र्च जारी रखने पर निर्भर है — और NVIDIA उस ख़र्च का एक हिस्सा ख़ुद फ़ाइनेंस करती है। बिक्री का 92.5% data centers से है; तिमाही के $96,221 मिलियन में से $49.0 अरब बड़े clouds ने खरीदे, और एक अकेले direct ग्राहक का हिस्सा बिक्री का 16% रहा (फ़रवरी–जुलाई में तीन ग्राहकों का हिस्सा 16%, 15% और 13% था)। इसके ऊपर, NVIDIA के पास अपने ही ecosystem की कंपनियों — AI models बनाने वाली कंपनियाँ, clouds और फ़ाइनेंस करने वाली कंपनियाँ — में $99 अरब का निवेश है, और $25 अरब की प्रतिबद्धता अलग से है; अगस्त 2026 में इसने Ohio में SB Energy द्वारा OpenAI के लिए बनाए जा रहे data center campus के लिए $105 अरब तक की गारंटी पर हस्ताक्षर किए। अगर AI पर ख़र्च धीमा पड़ा, तो इसकी बिक्री और इन दाँवों की क़ीमत एक साथ गिरेंगी। अन्य:
- memory महँगी हुई: CFO 'बेहद ऊँची क़ीमतों' की बात करती हैं; gross margin (हर बिक्री से कितना बचता है) अगस्त–अक्टूबर में 75% से 74% और नवंबर–जनवरी में 71%–72% पर जाएगा, फिर fiscal year 2028 में पहले से लागू की गई क़ीमत बढ़ोतरी के साथ 72%–73% पर टिकेगा;
- इसके ग्राहक अपने chips ख़ुद बनाते हैं: Google ने अपनी आठवीं पीढ़ी की TPU chip घोषित की और उसे कुछ ग्राहकों को सीधे बेच रहा है, और Amazon का अपना chip कारोबार (Trainium) तीन अंकों की दर से बढ़ रहा है;
- चीन: यह वहाँ data center chips बेचने पर भरोसा नहीं कर रही; अमेरिका ने कुछ चीनी ग्राहकों को H200 chips बेचने के licenses दिए, लेकिन चीनी सरकार उन ख़रीदों को रोक रही है, इन shipments पर 25% tariff लगता है जिसे NVIDIA ख़ुद उठाती है, और इसने उन H200 के लिए $400 मिलियन का charge लिया जिनकी अब माँग नहीं है;
- पैसा धीरे वसूलती है: ग्राहकों पर इसका $63,059 मिलियन बकाया है (जनवरी में $38,466 मिलियन था) और वे भुगतान में ~60 दिन लगाते हैं क्योंकि बड़ी ख़रीदों पर इसने ज़्यादा मोहलत दी — इसीलिए मई–जुलाई में free cash ($21,341 मिलियन) मुनाफ़े ($59,688 मिलियन) से काफ़ी कम रहा;
- भारी प्रतिबद्धताएँ: इसने manufacturing और memory में $279 अरब की ख़रीद का वादा किया है (अप्रैल 2026 के अंत में $119 अरब था); अगर माँग गिरी, तो ये contracts भारी पड़ेंगे;
- हमने इसे सर्वकालिक उच्च स्तर पर खरीदा और यह तेज़ी से ऊपर-नीचे होती है: अक्टूबर 2025 से मार्च 2026 के बीच यह 20% गिरी और मई से जुलाई 2026 के बीच फिर 19%; यह बाज़ार से ~2.2 गुना ज़्यादा हिलती है;
- प्रतीकात्मक लाभांश: साल में ~0.42% — रिटर्न इस पर निर्भर है कि कंपनी बढ़ती रहे।
यह शैक्षिक और सूचनात्मक सामग्री है, वित्तीय सलाह नहीं। निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा एक योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
Vectorial Data ने NVDA को 2026-10-05 को $236.07 पर चुना।
पूर्ण रिसर्च
Qué hace. NVIDIA Corporation (Nasdaq: NVDA; sede en 2788 San Tomas Expressway, Santa Clara, California; constituida en California en abril de 1993; su cofundador Jensen Huang es presidente y CEO desde la fundación; directora de finanzas Colette Kress; ~42,000 empleados en 38 países al cierre del año fiscal 2026, 31,000 de ellos en investigación y desarrollo) se define como una empresa de infraestructura de inteligencia artificial a escala de centros de datos. Inventó la GPU en 1999, lanzó en 2006 CUDA — la plataforma de software que corre en todas sus GPU y con la que se programan — y en 2012 la red neuronal AlexNet, entrenada en sus GPU, marcó el arranque de la IA moderna (10-K del año fiscal 2026). Ha invertido más de $76,700 millones en investigación y desarrollo desde su fundación. No fabrica: TSMC y Samsung producen sus obleas, compra la memoria a SK hynix, Micron y Samsung, y Hon Hai (Foxconn), Wistron y Fabrinet ensamblan y prueban sus productos. Su año fiscal cierra a finales de enero: el segundo trimestre del año fiscal 2027 es mayo–julio de 2026. El precio ya refleja el split de 10 a 1 de junio de 2024.
Dos plataformas. Centros de datos ($89,000 millones en mayo–julio de 2026; +18% contra el trimestre anterior y +117% en un año; 92.5% de las ventas): GPU Blackwell y Vera Rubin (en plena producción, con racks funcionando en CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle Cloud Infrastructure y Nebius), los procesadores Grace y Vera (Vera es 'el primer CPU hecho para agentes de IA'; según Kress, Grace ya factura más de $5,000 millones en doce meses y espera que esa cifra se más que duplique en el año fiscal 2028), equipos de red Spectrum-X y Spectrum-6, el acelerador Groq 3 LPX y software. Por tipo de cliente: grandes nubes $49,000 millones (+13% trimestral) y nubes especializadas en IA, industria y empresas $40,000 millones (+25% trimestral, +138% anual). La IA para gobiernos, vendida sobre todo a través de nubes regionales, creció 35% en el trimestre y más que se triplicó en un año; la red tuvo otro trimestre récord (+18% trimestral). Edge Computing ($7,200 millones; +13% trimestral, +27% anual): PCs con RTX (incluida una alianza con Microsoft para el RTX Spark en Windows), estaciones DGX, la plataforma DRIVE Hyperion para robotaxis (con Foxconn, VinFast, Uber y HUMAIN) y robótica (Jetson Thor, Isaac GR00T).
Resultados (mayo–julio de 2026, publicados el 26 de agosto de 2026). Ingresos $96,221 millones (+18% trimestral, +106% anual), arriba de los ~$92,200 millones que esperaban los analistas; cuarto trimestre seguido de crecimiento acelerado. Margen bruto 75.0% (72.4% un año antes). Gastos de operación $8,408 millones (+55%), de ellos $7,054 millones en investigación y desarrollo. Utilidad de operación $63,734 millones (+124%): 66 centavos por cada dólar vendido. Utilidad neta $59,688 millones (+126%) y $2.46 por acción (+128%), que incluye $7,771 millones de ganancias por el valor de sus inversiones en otras empresas; sin esas partidas (cifra ajustada, que desde este año ya descuenta lo que paga a empleados en acciones) fue de $53,954 millones y $2.22 por acción (+120%; los analistas esperaban ~$2.10). Efectivo de la operación $24,077 millones y efectivo libre $21,341 millones (en febrero–julio, $69,895 millones): menos que la utilidad porque las cuentas por cobrar subieron $22,346 millones y el inventario $5,784 millones. Semestre febrero–julio: ingresos $177,837 millones (+96%) y utilidad neta $118,010 millones. Base: el año fiscal 2026 (a enero de 2026) cerró con ingresos de $215,938 millones (+65%) y utilidad de $120,067 millones (+65%); en todo el año fiscal 2023 había vendido $26,974 millones. La acción cerró en $209.66 el 26 de agosto y en $227.98 el 27 de agosto (+8.7%).
Lo que la empresa espera. Agosto–octubre de 2026: ingresos de $108,000 millones ±2% (su primer trimestre arriba de $100,000 millones; los analistas esperaban ~$104,200 millones), margen bruto de 74.0% ±0.5 puntos y gastos de operación de ~$9,200 millones, sin contar ventas de chips para centros de datos en China. En la llamada con analistas, Kress pronosticó ingresos ~70% mayores en el año fiscal 2028 (febrero de 2027–enero de 2028), contra ~44% que esperaban los analistas, y lo llamó 'un pronóstico limitado por la oferta': espera que la oferta siga siendo el cuello de botella al menos hasta el cierre de ese año, y los pronósticos de sus clientes apuntan a que sus ventas se dupliquen. El margen bruto tocaría fondo en 71%–72% en noviembre de 2026–enero de 2027 y quedaría en 72%–73% en el año fiscal 2028, cuando entren en vigor aumentos de precio ya ejecutados; la causa son 'condiciones de precios extremas' en la memoria. Contexto que dio la empresa: los pedidos pendientes de la industria de la nube superan $2,000,000 millones; las cinco nubes más grandes invertirían casi $800,000 millones en 2026 y $1,300,000 millones en 2027; y AWS (Amazon) instalará 2 millones de GPU adicionales entre agosto de 2026 y julio de 2028.
Balance y compromisos (al 26 de julio de 2026). $56,600 millones en efectivo e inversiones de deuda, más $42,783 millones en acciones de empresas que cotizan y $51,157 millones en empresas privadas (eran $22,251 millones en enero). En total tiene $99,000 millones invertidos en empresas de su ecosistema y $25,000 millones más comprometidos (creadores de modelos de IA, financiadoras de infraestructura y otras empresas privadas). Deuda: $33,500 millones en bonos (colocó $24,896 millones en el trimestre) y un programa de papel comercial de $25,000 millones sin usar. Cuentas por cobrar: $63,059 millones (eran $38,466 millones en enero); cinco clientes concentran 22%, 14%, 13%, 11% y 10% de ese saldo, y el plazo promedio de cobro subió a 60 días por plazos más largos en compras grandes. Inventario: $31,575 millones, preparando el arranque de Vera Rubin. Compromisos de compra de fabricación y memoria: $279,000 millones (eran $119,000 millones al cierre de abril de 2026). Garantías: en agosto de 2026 firmó garantías de hasta $105,000 millones para el terreno, la energía y los edificios de un campus de ~4.25 gigawatts que SB Energy construye en Pike County, Ohio, para una filial de OpenAI (primera fase esperada en el año fiscal 2029; a cambio, el sitio alojará solo infraestructura de NVIDIA); con otras garantías a nubes de IA, su exposición máxima suma $108,500 millones. Y estrenó un modelo con nubes de IA socias que compran sus equipos mientras NVIDIA se compromete a rentarles capacidad: $36,000 millones en compromisos, típicamente a seis años.
Dividendo y recompras. Hasta marzo de 2026 pagaba $0.01 por acción al trimestre; el 18 de mayo de 2026 lo subió a $0.25 (25 veces más). En mayo–julio pagó $6,047 millones en dividendos (~10% de la utilidad del trimestre) y $19,732 millones en recompras; en total devolvió ~$26,000 millones. El último dividendo ($0.25; registro 10 de septiembre, pagado el 1 de octubre de 2026) ya no le toca a quien compra el 5 de octubre; el siguiente depende de que el consejo lo declare. A $0.25 por trimestre son $1.00 al año: ~0.42% sobre $236.07. Recompras: quedaban $99,000 millones autorizados al 26 de julio; el 28 de septiembre de 2026 el consejo autorizó $150,000 millones más — un récord — para un total de $235,000 millones que la empresa espera ejecutar a más tardar en el año fiscal 2028: ~4% de su valor en bolsa. Impuestos: NVIDIA es una empresa de EE.UU.; si no vives en EE.UU., al dividendo se le retiene 30%, o menos si tu país tiene tratado fiscal con EE.UU. (con 0.42% de dividendo, el efecto es mínimo).
Acción y valuación. Compra a $236.07 (apertura del 5 de octubre de 2026 en Nasdaq). El récord de cierre previo era $235.74 (14 de mayo de 2026) y el máximo intradía $237.88 (2 de octubre de 2026): la compramos prácticamente en su máximo histórico. Rango de 52 semanas: $164.27 (30 de marzo de 2026) a $240.10. En 2026 sube ~27% (cerró 2025 en $186.50). Recorrido reciente: −20% del 29 de octubre de 2025 ($207.04) al 30 de marzo de 2026 ($165.17); +43% hasta el 14 de mayo ($235.74); −19% hasta ~$190 a fines de julio; +24% desde entonces. Beta de 2.2: se mueve ~2.2 veces lo que el mercado. Con 24,147 millones de acciones, a $236.07 vale ~$5,700,000 millones. Utilidad por acción de los últimos doce meses: $7.91 (incluye ganancias por inversiones), P/E ~29.8x. Analistas: $9.31 por acción para el año fiscal 2027 (51 analistas; ~25.4x) y $15.80 para el año fiscal 2028 (53 analistas; ~14.9x; rango $9.80–$18.75); a principios de agosto de 2026 esperaban $12.84 para ese año. Para agosto–octubre esperan $2.47 por acción (+90%) y $108,977 millones en ventas. Consenso de 61 analistas: 10 compra fuerte, 48 compra, 2 mantener y 1 vender; precio objetivo promedio $328.72 (mediana $315; rango $180–$515), 39% arriba del precio de compra. Próximo reporte: 17 de noviembre de 2026.
Riesgos. (1) Concentración en el gasto en IA: 92.5% de las ventas son centros de datos; las grandes nubes compraron $49,000 millones del trimestre; un cliente directo fue el 16% de las ventas de mayo–julio (en febrero–julio, tres clientes sumaron 16%, 15% y 13%), y la empresa estima que una compañía de investigación de IA aportó una parte importante de sus ventas comprando servicios de nube a sus clientes. Además financia parte de ese gasto: $99,000 millones invertidos y $25,000 millones comprometidos en su ecosistema, y garantías por hasta $108,500 millones. Si el gasto en IA se frena, caen a la vez sus ventas y el valor de esas apuestas. (2) Memoria: precios 'extremos' llevarán el margen bruto de 75% a 71%–72% en noviembre–enero. (3) Competencia de los chips propios de sus clientes: Google anunció su TPU de octava generación y ya vende TPU directamente a ciertos clientes, y el negocio de chips propios de Amazon (Trainium) crece a tasas de tres dígitos (The Motley Fool, 7 de mayo de 2026). (4) China: no cuenta con ventas de chips para centros de datos ahí; EE.UU. otorgó licencias para vender H200 a ciertos clientes chinos, pero el gobierno chino frena esas compras y empuja a sus empresas hacia competidores locales; los envíos son menos de 1% de las ventas de centros de datos, pagan un arancel de 25% al pasar por EE.UU. que NVIDIA absorbe, y registró un cargo de $400 millones por H200 sin demanda. (5) Cobranza: cuentas por cobrar de $63,059 millones y 60 días de cobro; el efectivo libre del trimestre ($21,341 millones) quedó muy por debajo de la utilidad ($59,688 millones). (6) Compromisos: $279,000 millones en compras de fabricación y memoria y $36,000 millones en capacidad de nube; si la demanda cae, pesan. (7) Cadena de suministro concentrada en Asia, sobre todo en Taiwán y Corea del Sur. (8) Reguladores de competencia de EE.UU., la Unión Europea, el Reino Unido, China y Corea del Sur le piden información sobre sus ventas, cómo reparte la oferta y sus inversiones en creadores de modelos de IA. (9) Precio: la compramos en su máximo histórico, después de dos caídas de ~20% en el último año. (10) Dividendo simbólico (~0.42%): el retorno depende del crecimiento.
En el portafolio. Primera compra de NVIDIA. Completa la cadena de la IA que ya tenemos: TSMC (TSM) fabrica sus chips, Micron (MU) le vende memoria, ASML y Applied Materials (AMAT) hacen las máquinas con las que se fabrican los chips, Cadence (CDNS) el software con el que se diseñan, y Broadcom (AVGO) y ARM son otras piezas del mismo auge. Eso también es un riesgo: con NVIDIA, el portafolio queda todavía más expuesto a que el gasto en IA siga creciendo.
यह वित्तीय सलाह नहीं है। निवेश करने से पहले किसी प्रमाणित वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
लेखक चर्चित प्रतिभूतियों में पोजीशन रख सकता है।
पिछला प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं देता।
SEBI-पंजीकृत निवेश सलाहकार भारत में व्यक्तिगत सलाह के लिए उपयुक्त पेशेवर हैं। यह सेवा SEBI-विनियमित सलाहकार सेवाएं प्रदान नहीं करती।