AZN — AstraZeneca PLC
Preço quando a escolhemos (31 de ago. de 2026)
$162.70
Objetivo: $212.54 (+30.6%)
P/E Ratio
24.3
P/E Forward
14.3
Dividendo
2%
Cap. Mercado
$251.8B
EPS
$6.69
Consenso
Compra forte
O que fazem
A AstraZeneca (Cambridge, Reino Unido; CEO Pascal Soriot; ~95.100 funcionários) é uma das maiores farmacêuticas do mundo, com a oncologia no coração (~46% da receita): Tagrisso (pulmão), Enhertu e Datroway (mama, com a Daiichi Sankyo), Imfinzi (imunoterapia), Lynparza e Calquence. Ao lado: o negócio cardiometabólico (Farxiga — já com genéricos nos EUA), respiratório/imunologia (Symbicort, Fasenra, Tezspire) e doenças raras via Alexion (Ultomiris, Soliris).
2026 trouxe duas mudanças estruturais:
- deixou de ser ADR — em 2 de fevereiro suas ações ordinárias passaram a ser negociadas diretamente na NYSE (ticker AZN), junto com Londres e Estocolmo;
- fechou com o governo dos EUA preços de 'nação mais favorecida' no Medicaid em troca de 3 anos sem tarifas farmacêuticas, e está investindo US$ 50 bilhões nos EUA (incluindo uma fábrica de US$ 4,5 bilhões na Virgínia).
O pipeline é dos mais cheios da indústria: ~25 leituras de fase III nos próximos 18 meses; em 2026 já conseguiu as primeiras aprovações de camizestrant (mama) e baxdrostat/Baxfendy (hipertensão), Enhertu em câncer de mama precoce e Datroway em triplo-negativo.
Por que gostamos
Três razões.
- CRESCE COM META PÚBLICA PARA 2030: primeiro semestre de 2026 com receita US$ 30,67 bilhões (+9%), oncologia +18%, doenças raras +13% e lucro core por ação US$ 5,21 (+12%) — absorvendo o golpe do genérico do Farxiga; projeção 2026 reafirmada e a ambição de US$ 80 bilhões de receita em 2030 (um terço a mais que hoje) de pé.
- PIPELINE COMO CATALISADOR PERMANENTE: ~25 fases III lendo em 18 meses — camizestrant (SERENA-4 no 2º semestre), baxdrostat, amiloidose — com 30 aprovações de mercados maiores só no 1º semestre; cada leitura positiva é um prêmio que o preço de hoje não inclui.
- BARATA PARA SUA QUALIDADE: a US$ 162,70 é negociada a 14,3x o lucro previsto — metade do múltiplo das farmas premium — com consenso Strong Buy e alvo médio de ~US$ 212 (+31%). A listagem direta na NYSE (fev 2026) amplia sua base investidora, paga ~2% com dividendo progressivo (a intermediária de 2026 já subiu para US$ 1,06), e até os relatos de megafusão com a Bristol Myers funcionaram como piso de valor.
Risco Principal
O #1: os vencimentos de patente. O Farxiga (~US$ 7,7 bilhões de vendas) já tem genérico aprovado nos EUA (abril 2026) e foi peso declarado do semestre; vários ativos perdem exclusividade rumo a 2030 — a meta de US$ 80 bilhões depende de o pipeline substituí-los. Outros:
- China (~11% da receita): a compra centralizada por volume pressiona preços, citada nos resultados;
- política de preços dos EUA: o pacto de outubro de 2025 (preços nação-mais-favorecida no Medicaid + TrumpRx) comprou 3 anos de paz tarifária, mas o IRA segue fixando preços;
- leituras binárias: ~25 fases III em 18 meses corta nos dois sentidos — 2026 já viu o Wainua falhar em cardio e o volrustomig ser descontinuado em pulmão;
- risco de estratégia: os relatos de fusão com a Bristol Myers (~US$ 400 bilhões combinados) geraram rejeição de investidores;
- sucessão de Soriot: a empresa negou a busca, mas ele está há 14 anos no cargo.
Este é um conteúdo educacional e informativo, não assessoria financeira. Sempre consulte um assessor financeiro qualificado antes de tomar decisões de investimento.
Vectorial Data escolheu AZN em 31 de ago. de 2026 a $162.70.
Research Completo
O que faz. A AstraZeneca (NYSE/LSE/Estocolmo: AZN; Cambridge Biomedical Campus, Reino Unido; CEO Pascal Soriot; ~95.100 funcionários) é uma farmacêutica global ancorada em oncologia (~46% da receita: Tagrisso, Enhertu e Datroway com a Daiichi Sankyo, Imfinzi, Lynparza, Calquence), com BioPharmaceuticals (cardiometabólico: Farxiga; respiratório/imunologia: Symbicort, Fasenra, Tezspire, Breztri) e Doenças Raras via Alexion (Ultomiris, Soliris). Mudança de estrutura acionária: em 30 de janeiro de 2026 terminou o programa de ADRs (1 ADR = 0,5 ação) e desde 2 de fevereiro as ações ordinárias são negociadas direto na NYSE — 'uma única listagem global'. Os números por ação são por ação ordinária.
Resultados (1º semestre 2026, 27 de julho). Receita US$ 30,672 bilhões (+9% real / +6% a câmbio constante); lucro core por ação US$ 5,21 (+12%); reportado US$ 3,60 (+4%). Oncologia US$ 14,124 bilhões (+18%); Doenças Raras US$ 4,911 bilhões (+13%) — compensando a perda de exclusividade do Farxiga nos EUA e a compra por volume na China. Projeção 2026 reconfirmada: receita +um dígito médio-alto; lucro core +dois dígitos baixos (câmbio constante). Ambição de US$ 80 bilhões de receita em 2030 reafirmada. Base 2025: US$ 58,7 bilhões (+9%), lucro core US$ 9,16 (+11%); China US$ 6,65 bilhões (~11%).
Pipeline 2026. ~25 leituras de fase III em 18 meses. Conquistas do ano: primeiras aprovações de camizestrant (mama) e Baxfendy/baxdrostat (hipertensão); Enhertu aprovado nos EUA em duas indicações de mama precoce HER2+; Datroway aprovado em primeira linha de triplo-negativo metastático; Imfinzi nova indicação em bexiga (POTOMAC); 30 aprovações de mercados maiores no semestre; licença do Zegfrovy (Dizal). Próximo: SERENA-4 (camizestrant) no 2º semestre; anselamimab (amiloidose) fase III positiva. Tropeços: Wainua falhou no CARDIO-TTRansform; volrustomig descontinuado no eVOLVE-Lung02.
Dividendo. Política progressiva (manter ou subir todo ano), dois pagamentos anuais: intermediária 2026 elevada para US$ 1,06 (ex-div 7 de agosto, pagamento 8 de setembro); a segunda intermediária de 2025 foi US$ 2,17 (março 2026). Trailing ~US$ 3,23 por ação ≈ 2,0% ao preço atual.
EUA e política. Pacto de outubro de 2025 com o governo Trump: preços 'nação mais favorecida' no Medicaid e vendas com desconto via TrumpRx desde janeiro de 2026, em troca de 3 anos sem as tarifas farmacêuticas ameaçadas (100%). Investimento de US$ 50 bilhões nos EUA (fábrica de US$ 4,5 bilhões na Virgínia); US$ 15 bilhões planejados na China até 2030.
Ação. US$ 162,70 na abertura (31 de agosto de 2026); valor de mercado ~US$ 251,8 bilhões; faixa de 52 semanas US$ 146,10–US$ 212,71 (preços pré-fevereiro refletem a conversão ADR 2:1); P/L ~24,3x TTM / 14,3x projetado. Consenso Strong Buy; alvos médios ~US$ 206–224 (+27-38%). Agosto: caiu ~7% com a reportagem do FT sobre conversas iniciais de fusão com a Bristol Myers Squibb (~US$ 400 bilhões combinados; nunca confirmadas) e devolveu ~6% quando os relatos foram descartados.
Riscos. (1) Patentes: genérico do Farxiga aprovado nos EUA (abril 2026), peso declarado; múltiplas exclusividades vencem rumo a 2030; Tagrisso protegido nos EUA até jul-2032. (2) China ~11% da receita com pressão de preços. (3) Política de preços dos EUA (MFN/TrumpRx/IRA). (4) ~25 leituras binárias de fase III (dois fracassos já em 2026). (5) Risco de mega-M&A (rejeição de investidores à ideia BMS). (6) Sucessão de Soriot (14 anos no cargo; busca noticiada e negada).
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O autor pode manter posições nos títulos discutidos.
O desempenho passado não garante resultados futuros.