GILD — Gilead Sciences
$129.83
Objetivo: $160.00 (+23.2%)
P/E Ratio
19.1
P/E Forward
13.5
Dividendo
2.52%
Cap. Mercado
$161.1B
EPS
$6.78
Consenso
Compra forte
O que fazem
A Gilead Sciences (NASDAQ: GILD) é uma empresa de biotecnologia farmacêutica, líder mundial no tratamento do HIV (o vírus que causa a AIDS), com sede em Foster City, Califórnia.
Como ganha dinheiro: vende medicamentos com receita, sobretudo para HIV. Suas franquias:
1. HIV — o coração do negócio (~US$ 5 bilhões por trimestre): seu comprimido Biktarvy é o #1 para HIV nos EUA (mais de 52% de participação) e vende ~US$ 3,4 bilhões por trimestre. Descovy é para prevenção.
2. Prevenção do HIV — o novo catalisador: Yeztugo (lenacapavir), uma injeção de ação prolongada aplicada apenas duas vezes por ano para prevenir o contágio.
3. Oncologia (câncer): Trodelvy (câncer de mama) e terapias celulares CAR-T por meio da unidade Kite.
4. Fígado e outros: hepatite B/C/D e Veklury (o antiviral da COVID).
Liderança: CEO Daniel O'Day. Sede em Foster City, Califórnia.
Q1 2026: receita ~US$ 7 bilhões (+4%), vendas de HIV US$ 5 bilhões (+10%). O Yeztugo faturou US$ 166 milhões no trimestre (+72% sobre o anterior) e a Gilead elevou sua projeção do ano para esse remédio a ~US$ 1 bilhão.
Por que gostamos
GILD a US$ 121,79 é comprar a líder mundial em HIV — um negócio enorme e estável — justo quando lança uma injeção que pode redefinir a prevenção do HIV, pagando ~19x lucro com um dividendo de ~2,69%. Razões específicas:
- Domínio no HIV: o Biktarvy é o comprimido #1 nos EUA (>52% de participação) e gera ~US$ 3,4 bilhões por trimestre — um rio de caixa muito previsível.
- Yeztugo, o catalisador: uma injeção duas vezes por ano que preveniu o HIV com eficácia de quase 100% nos estudos; já caminha para ~US$ 1 bilhão no primeiro ano e pode ser um campeão de vendas por anos.
- Diversificação: oncologia (Trodelvy) e terapias celulares (Kite) trazem crescimento além do HIV.
- Dividendo crescente: paga ~2,69% e o aumenta há ~10 anos seguidos — te paga aluguel enquanto você espera.
- Valuation razoável: ~19x lucro (~15x o esperado no próximo ano) para uma franquia com fosso e um grande lançamento em curso.
- O pano de fundo: os analistas veem a ação a ~US$ 159 (~+30%) em média. Analistas: Buy, alvo ~US$ 159 (~+30%).
Risco Principal
Riscos:
- Dependência do Biktarvy — o #1: um único remédio gera >US$ 13 bilhões por ano; quando perder a patente, os genéricos baratos vão comer suas vendas. A boa notícia: a Gilead fechou acordos que empurram a entrada de genéricos nos EUA até 2036 — adia o problema, não o elimina.
- Concorrência em HIV: GSK/ViiV (com seus injetáveis Cabenuva/Apretude) e Merck (com islatravir) vão atrás do mesmo mercado.
- Execução do lançamento do Yeztugo: boa parte da tese de crescimento depende de a injeção vender bem — cobertura de seguros, ritmo de adoção.
- Pipeline de oncologia: se o Trodelvy ou as terapias celulares da Kite decepcionarem, a diversificação enfraquece.
- Pressão sobre preços de remédios: a lei IRA permite que o Medicare negocie preços — risco regulatório para seus medicamentos.
- Risco regulatório binário: tem decisões da FDA pendentes (ex.: 27 de agosto de 2026) que podem mover a ação fortemente para qualquer lado.
Este é um conteúdo educacional e informativo, não assessoria financeira. Sempre consulte um assessor financeiro qualificado antes de tomar decisões de investimento.
Vectorial Data escolheu GILD em 2026-04-27 a $129.83.
Research Completo
Gilead Sciences (GILD) — Research Completo
Precio: $129.83 | P/E TTM: 19.15x | P/E Forward: 13.5x | Div Yield: 2.52% | Market Cap: $161.1B
Qué Es
Gilead Sciences es la biotech de HIV más dominante del planeta. Fundada en 1987 en Foster City, California, por Michael Riordan (médico de 29 años entonces). Hoy: ~17,000 empleados, HQ en Foster City, CA. Cotiza en NasdaqGS desde 1992.
CEO desde marzo 2019: Daniel O'Day — antes lideró Roche Pharmaceuticals durante 13 años. O'Day es belga-americano, ingeniero industrial de Georgetown, MBA de Columbia. Conocido por disciplina M&A y foco en science-driven pipelines.
Las 4 Plataformas
| Plataforma | % Revenue 2025 | Productos clave |
|---|---|---|
| HIV | ~71% ($20.8B) | Biktarvy, Descovy, Yeztugo, Genvoya, Odefsey, Symtuza |
| Oncología / Cell Therapy | ~11% ($3.2B) | Trodelvy, Yescarta, Tecartus; pipeline anito-cel |
| Liver / Hepatitis | ~10% (~$3B) | Vemlidy, Epclusa, Hepcludex |
| COVID / Otros | ~8% (~$2.4B) | Veklury (remdesivir), pipeline inflamación |
Revenue FY 2025: $29.4B (+2% YoY). GAAP EPS $6.78 (vs $0.38 en 2024 — el año previo fue distorsionado por charge IPR&D de Immunomedics).
El Negocio HIV — Por Qué Domina
1. Biktarvy — El Régimen #1 del Mundo
Biktarvy (bictegravir + emtricitabine + tenofovir alafenamide) es el régimen oral de HIV más recetado globalmente. Una píldora al día. Aprobado FDA 2018.
Datos clave:
- 2024 ventas: $13.4B (+13%)
- 2025 ventas: $14.3B (+7%)
- Q4 2025: ~$4.0B (+5%)
- Cuota de mercado en HIV régimens (USA): ~46%
- Cuota global: ~36%
Patent extension MASSIVA: En 2025, Gilead firmó settlements con los 3 fabricantes indios de genéricos más relevantes (Lupin, Cipla, Laurus Labs) que retrasan la entrada de genéricos en USA hasta 1 abril 2036 — ~3 años más allá del consenso anterior (era 2033). Eso son ~$45B adicionales de revenue protegido.
Como contraprestación, Gilead pagó $1.25B + 3% royalty a GSK en 2025 por settlement de patent claim relacionado a Cabenuva/dolutegravir IP.
2. Yeztugo (lenacapavir) — El Primer PrEP Semestral del Mundo
Aprobado FDA 18 junio 2025. Indicación: profilaxis pre-exposición (PrEP) para HIV-1 en adultos y adolescentes.
Régimen revolucionario: 2 inyecciones subcutáneas al año. Reemplaza 365 píldoras anuales de Truvada o ~6 inyecciones bimestrales de Apretude (GSK).
Datos clínicos rompiendo récords:
- PURPOSE-1 (mujeres cisgénero, África sub-sahariana): 0 infecciones en 2,134 pacientes — 100% reducción vs Truvada diaria. Resultado más limpio del año biotech 2024.
- PURPOSE-2 (hombres + género diverso): 2 infecciones en 2,179 pacientes — 99.9% protección, superior a Truvada.
Trayectoria comercial:
- 2025 (año launch): $150M (Q3 2025: $39M solo)
- 2026 guidance: ~$800M (Mizuho lo llama "probablemente conservador")
- Mizuho peak case: $8B/año
- Citi: GILD podría capturar >60% del mercado USA de PrEP para mid-2030s
Cobertura:
- ~85% de vidas comerciales USA con $0 copay
- Brand: "Yeztugo" en USA, "Yeytuo" en EU
- PEPFAR + Global Fund anunciaron inversión adicional para acceso global en 2026
- Versiones genéricas para LMICs: Gates Foundation negoció acuerdos con generic makers indios para vender a $40/año en países low-income — gestión de "exclusion zone" que protege premium en mercados desarrollados
3. Competencia: GSK ViiV (Apretude + Cabenuva)
GSK ViiV (joint venture con Pfizer + Shionogi) es el #2 en HIV con franchise long-acting:
- Apretude (cabotegravir): inyección cada 2 meses para PrEP
- Cabenuva (cabotegravir + rilpivirine): inyección mensual para tratamiento HIV+
GSK acelerando: tracking £7B en HIV en 2026 (~1/3 del revenue total de ViiV). GSK está triplicando supply de Apretude para LMICs específicamente para defender share contra Yeztugo.
Yeztugo's structural advantage: dosing semestral vs bimestral = ~3x menos visitas a la clínica. Para HIV PrEP donde adherencia es la métrica clave, eso es enorme.
El Negocio Oncológico
Trodelvy (sacituzumab govitecan) — ADC TROP-2
Antibody-drug conjugate dirigido a TROP-2 (proteína sobre-expresada en tumores). Indicaciones aprobadas: cáncer de mama triple-negativo (TNBC) y cáncer de mama HR+/HER2-.
Ventas 2025: $1.4B (+6%)
Estrategia 2026: Filed sBLAs basados en:
- ASCENT-03: Trodelvy mono en 1L mTNBC inelegible para PD-(L)1
- ASCENT-04: Trodelvy + Keytruda (Merck) en PD-L1-high mTNBC
Si ambos se aprueban: Trodelvy se vuelve backbone de 1L mTNBC = $3-4B revenue path.
Riesgo: retiro de indicación de cáncer de vejiga en 2024, impairments recurrentes desde entonces (Q3 2025 también).
Yescarta (axi-cel) — CAR-T CD19
CAR-T para linfoma de células B difuso (DLBCL) en 2L+. Adquirido vía Kite Pharma 2017.
- 2025 ventas: $1.5B (-5%) (declinando por competencia: Breyanzi de BMS, Carvykti)
- Filed para CNS lymphoma primario, decisión FDA esperada feb 2026
Tecartus (brexu-cel) — CAR-T CD19
Para mantle cell lymphoma + acute lymphoblastic leukemia.
- 2025 ventas: $344M (-15%) (in-class competition)
Anito-cel (Arcellx, $7.8B Adquisición) — El Próximo Trodelvy
CAR-T BCMA para mieloma múltiple recidivante/refractario. Adquirido vía deal con Arcellx (Feb 2026).
Por qué importa:
- PDUFA: 23 diciembre 2026
- Datos pivotales iMMagine-1 (ASH 2025): ORR 96%, CR/sCR 74%, ≥VGPR 88%
- Perfil seguridad CRS: 86% incidencia pero 83% Grado 0/1 — best-in-class vs Carvykti (J&J, ~50% Grado 0/1) y Abecma (BMS).
- Usa novel "D-domain" binder (no scFv tradicional) = potencial mejor manufacturing yield
Estructura del deal:
- $115/acción en cash + $5 CVR contingente a $6B ventas acumuladas para 12/31/2029
- Total enterprise value: ~$7.8B
- Aprobaciones regulatorias completadas 17 abril 2026
- Tender offer expira HOY 27 abril 2026, 5pm ET
Tubulis (3.1B Adquisición) — ADC Next-Gen
Plataforma de ADC con tecnología propietaria de payload. Adquirido Q1 2026 por $3.1B. Pipeline en early-stage tumors sólidos. Sinergia con Trodelvy y Kite.
El Q4 2025 (10 feb 2026)
| Métrica | Q4 2025 | YoY | vs Est |
|---|---|---|---|
| Revenue | $7.9B | +5% | meet |
| Non-GAAP EPS | $1.90 | +14% | beat $1.83 (+$0.07) |
| GAAP EPS | $1.86 | - | - |
Por producto:
- Biktarvy: ~$4.0B (+5%)
- Trodelvy: $384M (+8%)
- Yescarta: $368M (-6%)
- Tecartus: declinando (FY -15% a $344M)
- Veklury: $600M guide para FY 2026
Guidance 2026 (issued Q4 2025 release):
- Revenue: $29.6-$30.0B (+2-4%)
- Base business (ex-Veklury): $29.0-$29.4B (+4-5%)
- HIV: +6%
- Non-GAAP EPS: $8.45-$8.85 (vs $7.40 FY 2025 = +14% midpoint)
Q1 2026 reporta el 7 mayo 2026 (10 días después de hoy).
El M&A Spree de O'Day — $16B en 60 Días
Q1 2026, en ~6 semanas:
- Arcellx — $7.8B (anito-cel BCMA CAR-T)
- Tubulis — $3.1B (plataforma ADC next-gen)
- Ouro Medicines — $1.7B upfront (BCMAxCD3 T-cell engager, ex-China rights de Keymed Biosciences)
- Genhouse Bio — $80M upfront + $1.45B milestones (MAT2A synthetic-lethality, China-origin)
Total: ~$16B desplegados.
O'Day comentó (post-deals):
"Esperamos tomar tiempo ahora para enfocarnos en actividades de integración y M&A más rutinario. El bar para nuevas adquisiciones nunca ha estado más alto."
Future M&A focus declarado: liver disease, oncología, inflamación.
CMO Dietmar Berger: "El portafolio es el más robusto y diferenciado en la historia de la compañía."
Long-term goal: 10 terapias transformacionales para 2030.
Métricas Financieras
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Precio | $129.83 |
| Market Cap | $161.1B |
| P/E TTM | 19.15x |
| P/E Forward | 13.5x |
| EPS TTM | $6.78 |
| EPS Forward (guide midpoint) | $8.65 |
| PEG (forward EPS growth) | ~0.5x |
| Dividend Yield | 2.52% |
| Dividendo Anual | $3.28 |
| Payout Ratio | ~47% |
| 52w High | ~$135 |
| 52w Low | ~$95 |
| Revenue TTM | $29.4B |
| Revenue Growth YoY | +2% (FY); +5% (Q4) |
| Profit Margin | ~28.9% |
| ROE | ~41% |
| Buyback Authorization | $6.0B |
Dividendo
- Streak: 10 años consecutivos subiendo (Dividend Contender)
- Quarterly Q1 2026: $0.82 (+3.8% raise feb 2026)
- Anualizado: $3.28
- Yield: 2.52% (vs Bristol-Myers 4.2%, Merck 2.7%, Pfizer 6.3%, AbbVie 3.2%)
- Payout ratio: ~47% — sostenible con espacio para crecer
- Buyback: $6B authorization; $500M ASR ya ejecutado; pace 2026 lentificado por M&A spree
Por Qué Ahora
1. Yeztugo Recién Empezando
Lanzado junio 2025. Solo $150M en 2025. Pipeline de penetración USA + EU + LMICs apenas comenzando. Cada quarter de 2026 es un step-up grande.
2. Arcellx Tender Cierra Hoy
27 abril 2026 5pm ET. Anito-cel se vuelve 100% Gilead. PDUFA en 8 meses (23 dic 2026). El mercado aún cotiza GILD pre-Arcellx-close.
3. Biktarvy Patente +3 Años
Settlements con Lupin/Cipla/Laurus extendieron exclusividad a 2036. ~$45B revenue protegido adicional. Mercado todavía no ha re-modelado completo.
4. Múltiplo Barato Absoluto y Relativo
P/E forward 13.5x con EPS creciendo +25% en 2026 = PEG 0.5x. El más barato del set pharma con dividendo creciendo.
5. Capital Return + Disciplina M&A
$3.28 dividendo + $6B buyback = ~6% total return solo en distribución. M&A spree pausado, ahora a integrar.
6. Consenso Strong Buy
Mediana target $160 = +23% upside. Morgan Stanley $175, Citi $165 — ambos subidos en abril 2026 post-Yeztugo data. Sin sells.
7. PEPFAR + Global Fund
Inversión adicional en lenacapavir announce 2026. Global access expansion = volumen futuro asegurado.
Riesgos
1. Medicare Negociación de Precio (IRA Cycle 3)
Biktarvy seleccionada para negociación. Precio efectivo 1 enero 2028. Biktarvy Medicare = ~8% del revenue total proyectado de Gilead 2027 — exposición desproporcionada vs peers.
2. Trodelvy Impairments Recurrentes
Write-downs trimestrales desde 2024. Estrategia ASCENT pendiente de approval. Cualquier decepción = otro impairment.
3. Yescarta + Tecartus Declinando
-5% y -15% en 2025. Competencia BMS (Breyanzi, Abecma) y J&J (Carvykti). Anito-cel necesita aprobarse y ramp rápido para reemplazar.
4. GSK ViiV Long-Acting Avanzando
Apretude bimestral + Cabenuva mensual = £7B en 2026. GSK triplicando supply para defender share. Yeztugo tiene ventaja estructural pero la guerra comercial está activa.
5. Concentración en Biktarvy
~50% del HIV revenue. Patente core hasta 2036, pero patentes secundarias rolling off antes. Issue de seguridad o cambio de guidelines = riesgo material.
6. Integration Risk de M&A Spree
$16B en 60 días = digestión grande. Arcellx (CAR-T mfg), Tubulis (ADC engineering), Ouro (T-cell engager) son tres modos operativos distintos.
7. China Geopolitical
Genhouse + Ouro/Keymed son origen China. CFIUS scrutiny aumentando. Riesgo regulatorio asimétrico.
8. Catalizadores Binarios
- Q1 2026 earnings: 7 mayo 2026 (10 días) — guidance puede ajustarse
- Anito-cel PDUFA: 23 dic 2026 — rechazo = -10-15% día 1
- ASCENT filings (Trodelvy): decisión durante 2026 — go/no-go grande
Conclusión
GILD a $129.83 te permite comprar:
- Líder estructural HIV con Biktarvy ($14.3B/yr) protegido hasta 2036
- Yeztugo: primer PrEP semestral del mundo, peak case $8B, apenas comenzando
- Arcellx integration cerrando hoy + anito-cel PDUFA 8 meses
- Múltiplo deprimido: P/E forward 13.5x con EPS +25% = PEG 0.5x
- 10 años subiendo dividendo + $6B buyback authorization
- Strong Buy consenso, +23% upside a mediana target
No es una tesis de turnaround — es growth pharma con valuation de value. Si la tesis de Yeztugo se cumple a la mitad ($4B peak vs $8B Mizuho) y Biktarvy sostiene su 2036 protection, GILD 2030 EPS = $13-15 y el stock dobla.
Research fecha: 27 Abr 2026 | Próxima revisión: Oct 2026
Esto no es asesoría financiera.
Isso não é assessoria financeira. Consulte um assessor financeiro certificado.
O autor pode manter posições nos títulos discutidos.
O desempenho passado não garante resultados futuros.