COHR — Coherent Corp.
$271.15
Objetivo: $415.36 (+53.2%)
P/E Ratio
65.5
P/E Forward
19.4
Dividendo
—
Cap. Mercado
$53B
EPS
$4.13
Consenso
Compra
Qué hacen
Coherent Corp. (Saxonburg, Pensilvania; CEO Jim Anderson; ~51,500 empleados) fabrica las piezas que mueven la información con luz. Su negocio principal, Datacenter & Communications (79% del ingreso del cuarto trimestre fiscal 2026), vende transceptores ópticos de 800G y 1.6T — los módulos que convierten señales eléctricas en luz para que miles de chips de IA se comuniquen dentro de un centro de datos —, los láseres de fosfuro de indio que van dentro, conmutadores ópticos de circuito (OCS) y equipo para redes de telecomunicaciones. Su segundo negocio, Industrial, vende láseres para manufactura, óptica de precisión y materiales como sustratos de carburo de silicio.
La empresa actual nació en 2022, cuando II-VI compró a Coherent Inc. y adoptó su nombre. En los últimos meses se enfocó en la IA: vendió su negocio aeroespacial y de defensa y el de herramientas de Múnich, redujo deuda, y el 2 de marzo de 2026 firmó con Nvidia un acuerdo multianual — no exclusivo — que incluye una inversión de $2,000 millones y un compromiso de compra de miles de millones en láseres y productos ópticos, ampliando una relación de más de 20 años.
Está duplicando su producción de láseres en obleas de fosfuro de indio de 6 pulgadas (incluida la planta de Sherman, Texas, con términos preliminares de $50 millones de la Ley CHIPS) y prepara nuevas fuentes de ingreso: óptica co-empaquetada (CPO), láseres de ultra alta potencia y la plataforma PhotonLink.
Por qué nos gusta
Tres razones.
- CRECE CON LA IA Y YA TIENE LOS PEDIDOS: cuarto trimestre fiscal 2026 (reportado el 12 de agosto) con ingresos récord de $2,045 millones (+34%), centros de datos +66% y utilidad ajustada por acción de $1.74 (+74%); el año fiscal cerró en $7,118 millones (+22.5%) y pasó de pérdida a una utilidad neta de $805 millones. Guía del trimestre siguiente: $2,200–2,400 millones. La dirección dice que el año fiscal 2027 (julio 2026–junio 2027) está prácticamente vendido, con pedidos que llegan a 2028 y la meta de su primer trimestre de más de $3,000 millones antes de que termine ese año fiscal.
- EL CUELLO DE BOTELLA ES SUYO: el límite de la industria son los láseres de fosfuro de indio, y Coherent duplica su producción en obleas de 6 pulgadas un trimestre antes de lo planeado; Nvidia puso $2,000 millones (marzo 2026) más un compromiso de compra de miles de millones para asegurarse capacidad.
- LA COMPRAMOS DESPUÉS DEL DESPLOME: a $271.15 está 38% abajo de su máximo de 52 semanas ($440); el 14 de septiembre cayó 11% en un día porque Corning anunció un programa de venta de acciones de $2,000 millones — noticia de otra empresa, no de Coherent. Cotiza a 19.4x la utilidad prevista, con consenso Buy y target promedio ~$415 (+53%).
Riesgo Principal
El #1: depende del gasto en IA. El 79% del ingreso trimestral viene de Datacenter & Communications; si los grandes compradores de centros de datos frenan o retrasan pedidos, Coherent lo siente primero — y el precio lo anticipa con violencia: de $440 de máximo a $271.15. Otros:
- volatilidad extrema: cayó 11.6% el 10 de agosto sin noticia propia y 11% el 14 de septiembre por la venta de acciones de Corning; en agosto de 2025 se hundió ~20% tras un reporte;
- concentración de clientes: dos clientes aportaron cada uno más del 10% del ingreso del año fiscal 2026;
- cara sobre utilidad pasada: 65.5x la utilidad de los últimos 12 meses — la tesis exige que la utilidad siga creciendo como promete la guía;
- gasto fuerte en fábricas: $556 millones de inversión solo en el cuarto trimestre; si la demanda se enfría, esa capacidad pesa;
- cadena de suministro en Asia: ~87% de sus empleados está en Asia-Pacífico y su reporte anual cita dependencia de proveedores únicos de materiales y exposición a restricciones de exportación de China;
- deuda de largo plazo aún de $3,214 millones.
Este es contenido educativo e informativo, no asesoría financiera. Siempre consulta con un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
Vectorial Data eligió COHR el 2026-09-15 a $271.15.
Research Completo
Qué hace. Coherent Corp. (NYSE: COHR; Saxonburg, Pensilvania; CEO Jim Anderson; 51,478 empleados al 30 de junio de 2026 — 89% en manufactura, 44,582 en Asia-Pacífico) es la empresa que resultó de la compra de Coherent Inc. por II-VI en 2022. Dos segmentos desde julio 2025: Datacenter & Communications ($5,274.6 millones en el año fiscal 2026) — transceptores ópticos de 800G y 1.6T, láseres de fosfuro de indio (InP), conmutadores ópticos de circuito (OCS) y componentes de telecomunicaciones — e Industrial ($1,843.6 millones) — láseres para manufactura, óptica y materiales como sustratos de carburo de silicio (en agosto empezó a enviar muestras de sustratos de 300mm de alta conductividad térmica a socios de semiconductores de IA). 3,160 patentes emitidas; I+D de $723 millones en el año (vs $582 millones). Vendió su negocio aeroespacial y de defensa y el de herramientas de Múnich (ganancia de $124.1 millones).
Resultados (cuarto trimestre fiscal 2026, abril–junio; reportado el 12 de agosto). Ingresos récord de $2,045 millones (+33.8%; +42% pro forma sin los negocios vendidos); margen bruto ajustado 40.2% (+215 pb); utilidad ajustada por acción $1.74 (vs $1.00; consenso ~$1.62); GAAP $1.19. Datacenter & Communications = 79% del ingreso, +59% anual (centros de datos +66%); Industrial plano. Año fiscal 2026: ingresos $7,118 millones (+22.5%), utilidad neta $805 millones (vs pérdida en 2025), utilidad ajustada por acción $5.61 (+59%), GAAP $4.12. Deuda de largo plazo bajó de $3,498.6 millones a $3,214.3 millones. La acción cayó ~6% el día siguiente pese a superar estimados.
Guía y demanda. Primer trimestre fiscal 2027: ingresos $2,200–2,400 millones; margen bruto ajustado 39.5–41.5%; utilidad ajustada por acción $1.85–2.05. Meta: primer trimestre de más de $3,000 millones antes del cierre del año fiscal 2027 (junio 2027). Según Anderson, el año fiscal 2027 está 'prácticamente vendido', con órdenes que llegan a 2028 y acuerdos de largo plazo hasta fin de década. El cuello de botella es el fosfuro de indio: la producción interna en obleas de 6 pulgadas se duplica anual un trimestre antes de lo planeado. Nuevas fuentes: óptica co-empaquetada (CPO) e ingresos de láseres de ultra alta potencia desde el segundo trimestre fiscal; plataforma PhotonLink presentada en la conferencia ECOC de septiembre. Inversión en capacidad: $556 millones en el cuarto trimestre (vs $290 millones en el tercero). Planta de Sherman, Texas, con términos preliminares de $50 millones de la Ley CHIPS.
Nvidia. 2 de marzo de 2026: acuerdo estratégico multianual y no exclusivo — inversión de $2,000 millones de Nvidia en Coherent y compromiso de compra de miles de millones en láseres y productos de red óptica, con derechos de capacidad futura; los fondos van a I+D y a manufactura en EE.UU. Amplía una relación de más de 20 años.
Dividendo. No paga. Todo el flujo se reinvierte en capacidad y en bajar deuda — el retorno depende 100% de la apreciación.
Acción. $271.15 de apertura (15 de septiembre de 2026); capitalización ~$53,000 millones; rango 52 semanas $100.63–$440.00 (38% abajo del máximo); P/E 65.5x últimos 12 meses / 19.4x forward; utilidad por acción TTM $4.13. Caídas recientes: −11.6% el 10 de agosto (toma de utilidades en ópticas antes del reporte); −11% el 14 de septiembre, arrastrada por el programa de venta de acciones de $2,000 millones de Corning (Lumentum −9%, Fabrinet −6%). Consenso Buy (Yahoo 1.6); target promedio ~$415.36 (+53%). Próximo reporte: noviembre de 2026.
Riesgos. (1) Dependencia del ciclo de inversión en centros de datos de IA (79% del ingreso trimestral). (2) Volatilidad extrema: −36% en tres meses hasta inicios de septiembre; en agosto de 2025 cayó ~20% en un día tras un reporte con margen por debajo de lo esperado. (3) Concentración: dos clientes con más del 10% del ingreso cada uno en el año fiscal 2026. (4) Valuación sobre utilidad pasada (65.5x): exige ejecutar la guía. (5) Intensidad de capital: $556 millones de inversión trimestral presionan el flujo de caja. (6) Cadena de suministro: dependencia de proveedores únicos o limitados (tierras raras, gases nobles), exposición a restricciones de exportación de China y plantilla concentrada en Asia-Pacífico. (7) Deuda de largo plazo de $3,214 millones con covenants.
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El autor puede mantener posiciones en los valores mencionados.
El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.