MSFT — Microsoft Corporation
$500.00
Objetivo: $572.92 (+14.6%)
P/E Ratio
27.6
P/E Forward
21.0
Dividendo
0.72%
Cap. Mercado
$3681.8B
EPS
$17.94
Consenso
Compra fuerte
Qué hacen
Microsoft (Redmond, Washington; CEO Satya Nadella desde 2014; ~223,000 empleados al 30 de junio de 2026) es una de las empresas más valiosas del mundo (~$3.68 billones). Reporta en tres segmentos: Productividad y Procesos de Negocio ($37,800 millones el último trimestre: Microsoft 365 comercial y de consumo, LinkedIn, Dynamics 365), Nube Inteligente ($39,300 millones: Azure y servidores) y Computación Personal ($12,900 millones: Windows, Xbox, búsqueda y publicidad).
El motor es Azure: la nube donde las empresas rentan capacidad de cómputo y modelos de inteligencia artificial; en el año fiscal 2026 superó por primera vez $100,000 millones de ingresos. Encima de ella vende Microsoft 365 Copilot, su asistente de IA para la oficina, que ya tiene más de 30 millones de licencias pagadas.
La relación con OpenAI (ChatGPT) cambió dos veces: en octubre de 2025 OpenAI se reestructuró y Microsoft quedó con ~27% de la nueva empresa (valuado entonces en ~$135,000 millones), más un compromiso de OpenAI de comprar $250,000 millones adicionales en Azure; en abril de 2026 Microsoft perdió la exclusividad para vender sus modelos, dejó de pagarle participación de ingresos a OpenAI y conserva la licencia de su tecnología hasta 2032.
Por qué nos gusta
Tres razones.
- LA NUBE ACELERA, NO FRENA: Azure creció 43% en el cuarto trimestre fiscal (29 de julio) y superó $100,000 millones al año; Microsoft Cloud facturó $59,300 millones (+27%) y la empresa completa $90,000 millones (+18%), con utilidad por acción ajustada de $4.74 (+23%) — ambas arriba de lo esperado ($87,610 millones y $4.24). La acción abrió +14% al día siguiente.
- CRECIMIENTO YA FIRMADO: $678,000 millones en contratos comerciales por cobrar (+84%), el doble de todo lo que facturó en el año ($331,800 millones); sin contar OpenAI, esa cartera creció 25% — la demanda no depende de un solo cliente. Guía del siguiente trimestre: $89,850–90,950 millones.
- CALIDAD A PRECIO RAZONABLE: a $500 cotiza a 21x la utilidad prevista; el miedo al gasto en IA la hundió hasta $349.20 (25 de junio) y aún está ~10% abajo de su máximo de $553.72 (octubre 2025). Consenso Strong Buy (52 de 55 analistas recomiendan comprar) con target promedio ~$573 (+14.6%). Suma un dividendo que lleva 16 años subiendo, ~27% de OpenAI y Copilot con más de 30 millones de licencias pagadas.
Riesgo Principal
El #1: el gasto en IA. Invirtió $41,000 millones solo en el cuarto trimestre fiscal (casi +70%) y guía ~$175,000 millones para el año calendario 2026, con más crecimiento previsto en el año fiscal 2027; dos tercios van a chips y servidores que envejecen rápido — si la demanda de IA se enfría o bajan los precios de la nube, recuperar esa inversión tarda años. Otros:
- concentración en OpenAI: en enero ~45% de sus contratos por cobrar estaban ligados a OpenAI, que desde abril puede vender en cualquier nube y ya firmó con Amazon;
- competencia: Amazon Web Services y Google Cloud construyen al mismo ritmo;
- negocios que se encogen: Windows y dispositivos −7% y Xbox −10% en el trimestre;
- regulación: la FTC de EE.UU. amplió en 2026 su investigación antimonopolio sobre cómo empaqueta nube, licencias, identidad (Entra ID) y Copilot;
- dividendo chico: 0.72% — aquí se compra crecimiento, no ingreso.
Este es contenido educativo e informativo, no asesoría financiera. Siempre consulta con un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
Vectorial Data eligió MSFT el 2026-09-15 a $500.00.
Research Completo
Qué hace. Microsoft (Nasdaq: MSFT; One Microsoft Way, Redmond, Washington; CEO Satya Nadella; CFO Amy Hood; ~223,000 empleados de tiempo completo al 30 de junio de 2026 — 121,000 en EE.UU. y 102,000 fuera) opera en tres segmentos: Productividad y Procesos de Negocio (Microsoft 365 comercial y de consumo, LinkedIn, Dynamics 365), Nube Inteligente (Azure y servidores) y Computación Personal (Windows, dispositivos, Xbox, búsqueda y publicidad). Su año fiscal cierra el 30 de junio.
Resultados (cuarto trimestre fiscal 2026, 29 de julio). Ingresos $90,000 millones (+18%; +17% a moneda constante) vs $87,610 millones esperados; utilidad operativa $40,600 millones (+18%); utilidad neta $35,800 millones (+31%); utilidad por acción $4.81 reportada (+32%) y $4.74 ajustada por el efecto de OpenAI (+23%) vs $4.24 esperada. Segmentos: Productividad $37,800 millones (+14%; Microsoft 365 comercial en la nube +14%, consumo +24%, LinkedIn +12%, Dynamics 365 +13%); Nube Inteligente $39,300 millones (+32%; Azure +43%); Computación Personal $12,900 millones (−4%; Windows OEM y dispositivos −7%, Xbox contenido y servicios −10%, búsqueda y noticias sin costos de tráfico +10%). Microsoft Cloud $59,300 millones (+27%). Contratos comerciales por cobrar $678,000 millones (+84%; +25% sin OpenAI). Microsoft 365 Copilot: más de 30 millones de licencias pagadas. Devolvió $10,200 millones en dividendos y recompras en el trimestre. Guía del primer trimestre fiscal 2027: ingresos $89,850–90,950 millones. La acción abrió +14% al día siguiente (30 de julio).
Año fiscal 2026. Ingresos $331,800 millones (+18%); utilidad operativa $155,200 millones (+21%); utilidad neta $133,700 millones (+31%); utilidad por acción $17.95 reportada (+32%) y $17.28 ajustada (+22%). Azure superó por primera vez $100,000 millones de ingresos anuales.
Inversión en IA. Gasto de capital del trimestre $41,000 millones (casi +70%), dos tercios en activos de vida corta (CPUs y GPUs); 31 centros de datos nuevos en el trimestre y 88 en el año. Guía para el año calendario 2026: ~$175,000 millones (antes $190,000 millones; la baja refleja un cambio contable en la vida útil de edificios, de 15 a 25 años), con más crecimiento previsto en el año fiscal 2027.
OpenAI. Reestructura de octubre 2025: Microsoft quedó con ~27% de OpenAI Group PBC (valuado entonces en ~$135,000 millones, sobre ~$13,800 millones invertidos) y OpenAI se comprometió a comprar $250,000 millones adicionales de Azure. Abril 2026: la licencia de Microsoft pasa a no exclusiva (vigente hasta 2032), Microsoft deja de pagar participación de ingresos y OpenAI sigue pagándole 20% hasta 2030 con un tope total; Azure sigue como nube principal y los productos de OpenAI salen primero ahí. En el año fiscal 2026 la inversión en OpenAI sumó una ganancia contable de $4,963 millones.
Dividendo. $0.91 trimestral ($3.64 anual) ≈ 0.72% al precio de compra; 16 aumentos anuales consecutivos, el último en septiembre 2025 (+10%, de $0.83 a $0.91); crecimiento compuesto ~9.7% anual 2015–2025; reparte ~20% de la utilidad. Históricamente anuncia su aumento anual a mediados de septiembre.
Acción. $500 de apertura (15 de septiembre de 2026); capitalización ~$3.68 billones; rango 52 semanas $349.20 (25 de junio de 2026) – $553.72 (28 de octubre de 2025); +3.4% en 2026 tras llegar a caer ~28% en junio. P/E 27.6x TTM / 21.0x forward; utilidad por acción TTM $17.94. Consenso Strong Buy (55 analistas: 38 Strong Buy, 14 Buy, 3 Hold) con target promedio $572.92 (+14.6%); rango $400–870.
Riesgos. (1) Gasto en IA: ~$175,000 millones en 2026, con presión sobre el flujo de caja libre. (2) Concentración en OpenAI (~45% de los contratos por cobrar en enero; relación ya no exclusiva). (3) Competencia de Amazon Web Services y Google Cloud en precio y capacidad. (4) Windows y Xbox en contracción. (5) Investigación antimonopolio de la FTC ampliada en 2026 (nube, licencias, Entra ID, Copilot). (6) Monetización de Copilot: 30 millones de licencias pagadas son todavía una fracción de su base de Microsoft 365. (7) Dividendo chico (0.72%).
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El autor puede mantener posiciones en los valores mencionados.
El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.