NFLX — Netflix, Inc.
$79.32
Objetivo: $93.88 (+18.4%)
P/E Ratio
24.5
P/E Forward
20.4
Dividendo
—
Cap. Mercado
$324.4B
EPS
$3.18
Consenso
Compra
Qué hacen
Netflix (Los Gatos, California; co-CEOs Ted Sarandos y Greg Peters; CFO Spencer Neumann; ~16,000 empleados) es el servicio de entretenimiento por suscripción más grande del mundo: cerró 2025 con más de 325 millones de suscripciones pagadas — una audiencia que la empresa estima cercana a mil millones de personas. Produce y licencia series, películas, documentales y realities en decenas de idiomas; en el segundo trimestre de 2026 sus mayores éxitos fueron la serie 'I Will Find You' de Harlan Coben (87 millones de vistas), la película animada 'Swapped' (137 millones) y el filme 'Apex' (131 millones).
Ingresos por región en el segundo trimestre 2026: EE.UU. y Canadá $5,400 millones (+10%), Europa, Medio Oriente y África $4,000 millones (+14%), Latinoamérica $1,600 millones (+21%) y Asia-Pacífico $1,500 millones (+16%).
Más allá de la suscripción está construyendo nuevas patas: el plan con anuncios (más de $1,500 millones de ingresos publicitarios en 2025, rumbo a ~$3,000 millones en 2026), eventos en vivo (juegos de la NFL en la semana 1, la víspera de Acción de Gracias y Navidad; el Home Run Derby de la MLB; la pelea Tyson Fury vs. Anthony Joshua), podcasts en video, juegos en la nube y Netflix Playground para niños. En febrero de 2026 se retiró de la compra de Warner Bros. y HBO Max (~$83,000 millones) cuando Paramount ofreció más, y cobró una indemnización de $2,800 millones.
Por qué nos gusta
Tres razones.
- CRECE Y GANA MÁS POR CADA DÓLAR: segundo trimestre 2026 con ingresos $12,560 millones (+13%) y utilidad operativa $4,190 millones (margen 33.4%); la guía 2026 es $51,000–51,400 millones (+13–14%, desde $45,200 millones en 2025) con margen de 31.5% (vs 29.5% en 2025) y utilidad operativa creciendo más de 20%. Latinoamérica (+21%) y Asia-Pacífico (+16%) crecen más rápido que EE.UU., y subió precios en EE.UU., México y España.
- ANUNCIOS Y EVENTOS EN VIVO COMO SEGUNDO MOTOR: los ingresos por anuncios pasan de más de $1,500 millones en 2025 a ~$3,000 millones esperados en 2026; la NFL amplió su acuerdo (semana 1, víspera de Acción de Gracias, Navidad y la última semana de la temporada) y el CFO recuerda que Netflix llega a menos del 45% de 800 millones de hogares posibles y es solo ~5% del tiempo de TV del mundo.
- MÁQUINA DE EFECTIVO CON DESCUENTO: espera ~$12,500 millones de flujo libre en 2026, recompró un récord de $4,700 millones en el trimestre y le quedan $27,100 millones autorizados; dijo no a pagar de más por Warner Bros. y se llevó $2,800 millones. Tras el reporte tocó mínimo de 52 semanas de $74.35 (17 de julio), ~44% abajo de su máximo de junio 2025; a $79.32 cotiza a 20.4x la utilidad prevista, con consenso Buy de 51 analistas y target promedio $93.88 (+18.4%) — Evercore ISI lo subió a $110 el 13 de septiembre.
Riesgo Principal
El #1: la atención ya no crece. Las horas vistas subieron solo 2% en el primer semestre de 2026 (97,000 millones) mientras YouTube, redes sociales y podcasts compiten por el mismo tiempo; además Netflix publicará con menos frecuencia sus reportes de audiencia, lo que el mercado leyó como mala señal. Otros:
- desaceleración: guía del tercer trimestre de $12,860 millones (+12%) y utilidad de $0.82 por acción, ambas abajo del consenso ($13,000 millones y $0.84); la acción cayó más de 10% al día siguiente y al menos 18 analistas recortaron su target (JPMorgan a $85 desde $118; Pivotal Research a $70 desde $96);
- gasto en contenido: ~$20,000 millones en 2026 (+10%) sin garantía de éxitos, y el flujo libre del trimestre bajó a $1,530 millones desde $2,270 millones;
- rivales más grandes: Paramount Skydance acordó comprar todo Warner Bros. Discovery (~$111,000 millones), juntando dos estudios de Hollywood y HBO Max en un solo competidor;
- impuestos y regulación fuera de EE.UU.: un cargo fiscal de $619 millones en Brasil hundió el margen del tercer trimestre de 2025 a 28.2%;
- cero dividendo y múltiplo no regalado: a 20.4x la utilidad prevista, todo el retorno depende de que la acción suba.
Este es contenido educativo e informativo, no asesoría financiera. Siempre consulta con un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
Vectorial Data eligió NFLX el 2026-09-15 a $79.32.
Research Completo
Qué hace. Netflix (Nasdaq: NFLX; Los Gatos, California; co-CEOs Ted Sarandos y Greg Peters desde 2023, sucediendo a Reed Hastings; CFO Spencer Neumann; ~16,000 empleados de tiempo completo al 31-dic-2025, 68% en EE.UU. y Canadá) es el servicio de entretenimiento por suscripción más grande del mundo, con más de 325 millones de suscripciones pagadas al cierre de 2025. Ingresos del segundo trimestre 2026 por región: EE.UU./Canadá $5,400 millones (+10%), Europa, Medio Oriente y África $4,000 millones (+14%; +11% sin efecto cambiario), Latinoamérica $1,600 millones (+21%; +16%), Asia-Pacífico $1,500 millones (+16%; +18%). Nuevas líneas: plan con anuncios, eventos en vivo, podcasts en video, juegos en la nube y Netflix Playground (juegos infantiles; jugadores diarios x3 desde abril). Usó inteligencia artificial generativa en ~300 títulos en 2026, sobre todo en postproducción, y está lanzando búsqueda y recomendaciones mejoradas con IA. Alianza con TF1 en Francia. Split 10 por 1 efectuado en noviembre de 2025 (todas las cifras por acción son post-split).
Resultados (segundo trimestre 2026, 16 de julio). Ingresos $12,560 millones (+13%; +12% sin efecto cambiario), ligeramente abajo del consenso (~$12,570–12,590 millones). Utilidad operativa $4,190 millones (+11%), margen 33.4% (vs 34.1%). Utilidad neta $3,400 millones; utilidad por acción $0.80 (+11%; consenso $0.79). Flujo libre $1,530 millones (vs $2,270 millones; la indemnización de Warner Bros. elevó los impuestos pagados). Primer semestre: ingresos $24,800 millones, margen 32.8%, horas vistas 97,000 millones (+2%). Éxitos: 'I Will Find You' (87 millones de vistas), 'Swapped' (137 millones, segunda película animada más vista de su historia), 'Apex' (131 millones), 'Teach You a Lesson' (55 millones). Subidas de precio en EE.UU., México y España en el semestre.
Guía. Tercer trimestre: ingresos $12,860 millones (+12%; +11% sin efecto cambiario), margen operativo 33.2% (vs 28.2% hace un año) y utilidad por acción $0.82 — abajo del consenso ($13,000 millones y $0.84). 2026 acotada: ingresos $51,000–51,400 millones (+13–14%; en enero era $50,700–51,700 millones), margen operativo 31.5%, utilidad operativa +20% o más, flujo libre ~$12,500 millones, ingresos por anuncios ~$3,000 millones (aproximadamente el doble), gasto en contenido ~$20,000 millones (+10%) con relación gasto/amortización ~1.1x. La empresa también dijo que reducirá la frecuencia de sus reportes de horas vistas.
Base 2025 (20 de enero de 2026). Ingresos $45,200 millones (+16%); margen operativo 29.5%; ingresos por anuncios de más de $1,500 millones (más de 2.5 veces 2024); más de 325 millones de suscripciones pagadas. El tercer trimestre de 2025 cargó un cargo fiscal de $619 millones en Brasil (margen 28.2%).
Eventos en vivo. Acuerdo ampliado con la NFL: partido de la semana 1 (tercer trimestre), víspera de Acción de Gracias y Navidad (cuarto trimestre) y un juego de la última semana (primer trimestre 2027). MLB: Home Run Derby y el juego de Field of Dreams. Boxeo: Tyson Fury vs. Anthony Joshua. WWE y el Mundial Femenino en su oferta publicitaria.
Warner Bros. En diciembre de 2025 Netflix pactó comprar Warner Bros. y HBO Max (~$83,000 millones). Paramount Skydance presentó una oferta superior por todo Warner Bros. Discovery (~$111,000 millones, 24 de febrero de 2026); Netflix decidió no igualarla y el 27 de febrero confirmó haber recibido la indemnización de $2,800 millones.
Dividendo y capital. Netflix no paga dividendo: todo el retorno viene del precio y de las recompras. Recompra récord de $4,700 millones en el segundo trimestre; $27,100 millones de autorización restante. Efectivo $9,100 millones; deuda $14,300 millones; deuda neta $5,200 millones. Acciones diluidas: 4,261 millones.
Acción. $79.32 de apertura (15 de septiembre de 2026); capitalización ~$324,400 millones; P/E 24.5x TTM / 20.4x forward; utilidad por acción TTM $3.18. Mínimo de 52 semanas $74.35 (17 de julio de 2026), ~44% abajo de su máximo histórico de junio 2025; −16.5% en el año al 7 de septiembre. Tras el reporte cayó más de 10% en una sesión y al menos 18 analistas recortaron targets (JPMorgan $85 desde $118; Pivotal Research $70 desde $96). Consenso Buy (51 analistas: 7 Strong Buy, 29 Buy, 15 Hold, 0 Sell; Yahoo 1.8); target promedio $93.88 (rango $70–135), +18.4%. Recientes: Evercore ISI $110 desde $100 (13-sep), Citi $100 (4-sep), Wolfe Research $95 desde $84 (25-ago); el más alto, BMO con $135.
Riesgos. (1) Atención estancada: horas vistas +2% en el semestre, competencia de YouTube, redes sociales y podcasts; menos transparencia de audiencia. (2) Desaceleración: guía del tercer trimestre abajo del consenso; crecimiento 2026 de 13–14% vs 16% en 2025. (3) Gasto en contenido de ~$20,000 millones (+10%) y flujo libre trimestral a la baja. (4) Consolidación rival: Paramount + Warner Bros. Discovery. (5) Impuestos y regulación internacional (cargo de $619 millones en Brasil en 2025). (6) Sin dividendo; valuación de 20.4x forward sin gran margen si el crecimiento sigue frenándose.
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El autor puede mantener posiciones en los valores mencionados.
El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.