FOX — Fox Corporation
$57.44
Objetivo: $71.00 (+23.6%)
P/E Ratio
11.7
P/E Forward
11.0
Dividendo
0.97%
Cap. Mercado
$26B
EPS
$4.91
Consenso
Compra moderada
O que fazem
A Fox Corporation (NASDAQ: FOX classe A sem voto / FOXA classe B com voto) é a empresa de mídia que sobrou após a Disney comprar os estúdios e ativos de entretenimento da 21st Century Fox em 2019. A Fox ficou com os ativos de notícias + esportes ao vivo. Sede em Nova York, ~10.400 funcionários, opera apenas nos EUA.
3 segmentos:
**
- Cable Network Programming* — o coração da margem. Fox News (canal de notícias a cabo nº 1 dos EUA por 20+ anos com ampla vantagem), Fox Business, FS1, FS2. Receita de affiliate fees* (o que as operadoras de TV paga pagam para carregar o canal) + publicidade.
**
- Television** — a rede de TV aberta Fox (NFL, MLB, futebol universitário, Animation Domination) + estações locais próprias. Aqui vivem os principais direitos esportivos.
**
- Tubi (streaming)** — plataforma FAST (streaming grátis financiado por anúncios): o usuário NÃO paga, assiste a anúncios. +100 mi de usuários ativos mensais, mais de 2% de todo o tempo assistido de TV nos EUA. Cresce forte; rentabilidade ainda em construção.
Estrutura acionária: a família Murdoch controla ~39% dos votos via trust (classe B). Lachlan Murdoch é CEO e Executive Chairman. A disputa judicial entre os irmãos pelo controle do trust foi resolvida em setembro de 2025 a favor de Lachlan, eliminando a incerteza de governança.
Alocação de capital: dividendo semestral modesto (US$ 0,28 × 2 = US$ 0,56/ano, rendimento ~0,97%) + recompras agressivas (US$ 12 bi autorizados) — a Fox prefere recomprar ações a pagar dividendo alto.
Novidade: Fox One, serviço de streaming pago direto ao consumidor lançado em 21/ago/2025 a US$ 19,99/mês, para alcançar quem já cancelou a TV a cabo.
Por que gostamos
FOX a US$ 57,44 é comprar as duas franquias de TV que melhor resistem ao cancelamento do cabo — notícias e esportes ao vivo — a ~12x o lucro, com um ativo de streaming grátis (Tubi) que o mercado ainda não precifica e o Mundial 2026 como catalisador imediato. Razões específicas:
- Fox News é quase um monopólio de margens: canal de notícias a cabo nº 1 dos EUA por 20+ anos; os affiliate fees são contratuais e sobem com a inflação, dando um piso de caixa muito previsível.
- Notícias + esportes = o conteúdo 'que não se assiste depois': ao contrário de séries e filmes (onde Netflix/Disney queimam caixa competindo), notícias e esportes só têm valor AO VIVO, o que protege o poder de precificação da Fox.
- Tubi é um potencial escondido: +100 mi de usuários mensais e mais de 2% de todo o tempo assistido de TV nos EUA, cobrando US$ 0 do usuário (monetiza com anúncios). O mercado avalia a Fox como 'empresa de cabo em declínio' e ignora que ela já tem uma das maiores plataformas de streaming grátis do país.
- Catalisador Mundial 2026 (11 jun–19 jul): a Fox tem os direitos EXCLUSIVOS em inglês dos 104 jogos nos EUA (incluindo a final), divididos entre FOX e FS1 — pico de audiência e publicidade justamente neste verão.
- Balanço limpo + recompras: sem a dívida de streaming por assinatura que sufoca os rivais; US$ 12 bi de recompra autorizada reduz o número de ações e eleva o lucro por ação.
- Avaliação: ~12x o lucro (lucro/ação US$ 4,91) vs. o mercado a ~20x — desconto pelo medo do cancelamento do cabo.
- Governança resolvida: a disputa do trust Murdoch foi resolvida em set/2025.
- 3T do AF2026 (divulgado em 11/mai/2026): receita US$ 3,99 bi, lucro/ação ajustado US$ 1,32, ação subiu +8% no dia — o negócio está executando. Analistas: 'Moderate Buy', preço-alvo médio ~US$ 70-72 (~+25%).
Risco Principal
Riscos:
- Cancelamento do cabo — risco nº 1: a maior parte do lucro da Fox vem de affiliate fees do cabo (Fox News, FS1), e a cada ano há menos domicílios com TV a cabo. É uma maré estrutural contrária; a questão é se Tubi + Fox One crescem mais rápido do que o cabo encolhe.
- Inflação dos direitos esportivos: renovar NFL, MLB e eventos como o Mundial custa bilhões e sobe a cada ciclo. Se a Fox pagar caro demais para manter os esportes, as margens se comprimem.
- Tubi ainda sem rentabilidade clara: cresce em usuários, mas a monetização por anúncios ainda não se traduz em lucro evidente; é investimento hoje, aposta para amanhã.
- Controle familiar Murdoch: uma única família controla os votos via trust. As decisões estratégicas e a sucessão dependem da família, não dos acionistas do mercado.
- Concentração nos EUA + notícias/esportes: a Fox não tem a diversificação geográfica nem de gênero da Disney/Comcast; um ciclo publicitário ruim ou queda na audiência de notícias afeta diretamente.
- Risco da plataforma publicitária: tanto a TV aberta quanto a Tubi dependem dos gastos com publicidade, que são cíclicos e se contraem em recessão.
- Fox One sem tração comprovada: o novo serviço pago (US$ 19,99/mês) compete em mercado saturado; número de assinantes ainda não demonstrado.
Este é um conteúdo educacional e informativo, não assessoria financeira. Sempre consulte um assessor financeiro qualificado antes de tomar decisões de investimento.
Vectorial Data escolheu FOX em 2026-06-01 a $57.44.
Research Completo
Fox Corporation (FOX / FOXA) — Research Completo
Precio: $57.44 | P/E TTM: ~11.7x | Div Yield: ~0.97% | Market Cap: ~$26B USD
¿Qué es Fox?
La compañía de medios que quedó tras la venta de los activos de entretenimiento de 21st Century Fox a Disney en 2019. Fox se quedó con noticias + deportes en vivo — los dos géneros que solo valen en el momento. HQ Nueva York, ~10,400 empleados, 100% EE.UU.
3 Segmentos
| Segmento | Qué incluye | Driver |
|---|---|---|
| Cable Network Programming | Fox News (#1 cable news 20+ años), Fox Business, FS1/FS2 | Affiliate fees + ads |
| Television | Red broadcast Fox (NFL, MLB, college FB), estaciones locales | Derechos deportivos + ads |
| Tubi (streaming) | FAST gratis con anuncios, >100M MAU, >2% del TV time de EE.UU. | Publicidad |
FY2025 (12m a 30-jun-2025)
| Métrica | FY25 |
|---|---|
| Revenue | $16.30B |
| Net income | $2.29B |
| EPS diluido | $4.91 |
| P/E TTM | ~11.7x |
Q3 FY2026 (reportado 11-may-2026)
| Métrica | Q3 FY26 |
|---|---|
| Revenue | $3.99B |
| EPS ajustado | $1.32 |
| Reacción | acción +8% |
Catalizador: Mundial FIFA 2026 (11 jun–19 jul)
- Fox tiene los derechos EXCLUSIVOS en INGLÉS de los 104 partidos en EE.UU., incluida la final.
- Reparto: FOX (70 partidos) + FS1 (34 partidos).
- Los derechos en español son de Telemundo/Peacock (NO Fox).
- Pico de audiencia + publicidad este verano.
Tubi — el activo escondido
- >100M usuarios activos mensuales.
- >2% de todo el tiempo de TV consumido en EE.UU.
- Modelo FAST: el usuario NO paga, monetiza con anuncios.
- Crece fuerte; rentabilidad aún en construcción.
Capital Allocation
- Dividendo semestral $0.28 × 2 = $0.56/año (yield ~0.97%) — bajo a propósito.
- $12B de recompra autorizada — Fox prefiere recomprar acciones.
- Balance limpio: sin la deuda de streaming de suscripción que ahoga a rivales.
Gobernanza
- Familia Murdoch controla ~39% del voto vía trust (clase B FOXA).
- Lachlan Murdoch: CEO + Executive Chairman.
- Disputa legal entre hermanos por el trust resuelta en sep 2025 a favor de Lachlan → incertidumbre eliminada.
Fox One (nuevo)
- Servicio DTC de streaming de PAGO lanzado 21 ago 2025 a $19.99/mes.
- Para capturar a quienes ya cortaron el cable.
- Sin números de suscriptores demostrados aún.
Anchor Fact
Fox es dueña de Tubi, una plataforma donde ves películas y series GRATIS — no pagas suscripción, solo aguantas anuncios. Ya la usan más de 100 millones de personas al mes, llegando a más del 2% de TODO el tiempo que EE.UU. pasa viendo TV. Mientras Netflix y Disney pelean por quién cobra más, Fox construyó algo enorme cobrando $0 al usuario — y el mercado todavía valora a Fox como 'empresa de cable en declive'.
Top 5 Risks
- Cord-cutting — la utilidad principal viene del cable, que se encoge cada año
- Inflación de derechos deportivos — NFL/MLB/Mundial cuestan más cada ciclo
- Tubi aún no claramente rentable — inversión hoy, apuesta mañana
- Control familiar Murdoch — el voto lo controla una familia
- Concentración EE.UU. + news/sports — sin la diversificación de Disney
Analyst Consensus
- Rating: Moderate Buy
- Target promedio: ~$70-72 (~+25% desde $57.44)
Tesis en una línea
Las dos franquicias de TV que mejor resisten el corte de cable —noticias y deportes en vivo— a ~12x utilidad, con Tubi (streaming gratis, >100M usuarios) como alpha escondido y el Mundial 2026 como catalizador inmediato.
Research fecha: 01 Jun 2026 | Próxima revisión: Dic 2026
Esto no es asesoría financiera.
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O autor pode manter posições nos títulos discutidos.
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