HON — Honeywell International Inc.
$231.35
Objetivo: $255.00 (+10.2%)
P/E Ratio
18.0
P/E Forward
22.9
Dividendo
4.1%
Cap. Mercado
$73.3B
EPS
$12.85
Consenso
Compra
O que fazem
A Honeywell International (Nasdaq: HON) acaba de se transformar. O que por 140+ anos foi um conglomerado industrial gigante (aviões, edifícios, fábricas, químicos, tudo sob o mesmo teto) concluiu uma separação em 3 empresas independentes em 29 de junho de 2026. Hoje "HON" se chama oficialmente Honeywell Technologies e é uma empresa pura de automação.
Como chegou aqui (a separação em 3):
- Solstice Advanced Materials — separada em outubro de 2025. É o negócio de materiais avançados (refrigerantes, materiais eletrônicos). Já é negociada sozinha.
- Honeywell Aerospace (HONA) — separada em 29 de junho de 2026. Era a joia: motores, aviônica, sistemas para aviões. Agora é uma empresa pública à parte (um dos maiores fornecedores aeroespaciais do mundo). Os acionistas da HON receberam 1 ação da HONA a cada 2 ações da HON.
- Honeywell Technologies (HON) — o que sobrou: pura automação. Junto com a separação, a Honeywell fez um grupamento inverso de 1-para-2 (as ações passaram de ~634 milhões para ~317 milhões).
Quem empurrou isso: o fundo ativista Elliott Management assumiu uma participação de mais de US$ 5 bilhões no final de 2024 e pressionou pela separação, argumentando que um conglomerado disperso vale menos do que suas partes vendidas separadamente. A Honeywell anunciou o plano em fevereiro de 2025.
Os 3 negócios da HON de hoje (números do Q1 2026):
- Building Automation (~US$ 1,88 bilhão/trimestre) — o cérebro dos edifícios: controle de clima, sistemas contra incêndio, segurança, gestão de energia. O que faz um aeroporto, um hospital ou uma torre de escritórios funcionar e ser seguro.
- Process Automation & Technology (~US$ 1,51 bilhão/trimestre) — a tecnologia que faz refinarias e plantas químicas funcionarem, incluindo sua famosa divisão UOP (catalisadores e processos para refinar petróleo e fazer combustíveis/plásticos) e sistemas de controle de processos.
- Industrial Automation (~US$ 1,42 bilhão/trimestre) — sensores, controle de fábricas, soluções de produtividade. (Nota: em abril de 2026 a Honeywell anunciou a venda de seu negócio de armazéns e robótica logística — Warehouse and Workflow Solutions/Intelligrated — para enxugar esse segmento.)
Liderança: CEO e presidente Vimal Kapur. Sede em Charlotte, Carolina do Norte. Mais de 50.000 funcionários. A Honeywell SIM paga dividendo: declarou US$ 1,19 por ação por trimestre antes do grupamento; após o grupamento inverso de 1-para-2 isso equivale a ~US$ 9,52 anuais por ação, um rendimento de ~4,1% ao preço de hoje. Atenção: esse rendimento alto é em parte um efeito de transição da separação (o preço reflete só automação enquanto o dividendo ainda carrega o nível do conglomerado completo); o conselho pode reajustá-lo.
Contexto 2026: a Honeywell reafirmou sua projeção para 2026 (crescimento orgânico de 3-6%, EPS ajustado +6-9%, fluxo de caixa livre de US$ 5,3-5,6 bilhões). Como pura automação, mira crescer 4-6% orgânico em um mercado de automação industrial de ~US$ 35 bilhões, com uma carteira de ~US$ 38 bilhões e pedidos +7%. Tem capacidade para compras pequenas ("bolt-on") de US$ 2-4 bilhões.
Por que gostamos
HON a US$ 231,35 é comprar a empresa de automação limpa e focada que acaba de sair, nesta mesma semana, de um conglomerado de 140 anos — exatamente o que um investidor ativista pediu, porque as partes vendidas separadamente costumam valer mais do que o todo. Razões específicas:
- A separação já foi executada, não é promessa: em 29 de junho de 2026 as 3 empresas (Solstice, Aerospace/HONA e a automação HON) já são negociadas separadamente. O desconto de "conglomerado disperso" que a Elliott reclamava desaparece, e cada negócio é avaliado por seus próprios méritos.
- Negócio chato, mas grudento: automatizar edifícios, fábricas e refinarias vive de contratos longos, peças de reposição, software e serviço. A Honeywell já tem equipamentos instalados pelo mundo todo gerando décadas de dados — difíceis de arrancar e substituir. Isso se traduz em uma carteira de ~US$ 38 bilhões e pedidos crescendo +7%.
- Paga dividendo (~4,1% ao preço de hoje): ao contrário de muitas apostas de crescimento, aqui você recebe enquanto espera.
- Opcionalidade de IA industrial: a Honeywell se posiciona como a camada de inteligência ("da automação à autonomia") sobre fábricas e edifícios, com seu sistema operacional Forge; se a digitalização industrial acelerar, este é um dos nomes mais bem instalados.
- Munição para crescer: projeção FY2026 reafirmada (orgânico 3-6%, EPS ajustado +6-9%, FCF US$ 5,3-5,6 bilhões) mais capacidade de compras de US$ 2-4 bilhões para acelerar. Analistas: consenso 'Buy'; após a separação, o Daiwa subiu para 'Outperform' com alvo de ~US$ 255 (~+10% desde US$ 231,35).
Risco Principal
Riscos:
- Dados em transição após a separação — o #1: com o grupamento inverso de 1-para-2 e a separação da aeroespacial recém-executados (29 jun 2026), muitos números públicos (alvo de analistas, P/L, dividendo, valor de mercado) ainda misturam o velho conglomerado com a nova automação. É preciso pisar com cuidado: o verdadeiro poder de lucros da empresa pura de automação mal está sendo revelado.
- O dividendo de ~4,1% pode ser reajustado: esse rendimento alto é em parte um efeito de transição; se o conselho cortá-lo para um nível compatível só com automação, a renda cai.
- Negócio cíclico: a automação de fábricas e refinarias depende do investimento industrial; numa recessão, as empresas adiam projetos e os pedidos esfriam.
- Perdeu a joia: a aeroespacial era o negócio de maiores margens e crescimento mais rápido; o que resta é mais lento e maduro, e o mercado pode pagar menos por ele.
- Risco de execução do novo capítulo: dirigir uma pura automação (com M&A bolt-on de US$ 2-4 bi) é uma estratégia diferente; o primeiro ano da nova Honeywell Technologies ainda precisa se provar.
- Avaliação não é pechincha: ~23x lucro futuro para um negócio que cresce 4-6% deixa pouca margem de erro se os resultados decepcionarem.
Este é um conteúdo educacional e informativo, não assessoria financeira. Sempre consulte um assessor financeiro qualificado antes de tomar decisões de investimento.
Vectorial Data escolheu HON em 2026-06-30 a $231.35.
Research Completo
Honeywell International (HON) — Research Completo
Precio: $231.35 | P/E TTM: ~18x | P/E fwd: ~23x | Div Yield: ~4.1% | Market Cap: ~$70-73B USD
¿Qué es Honeywell hoy?
Desde el 29 de junio de 2026, "HON" ya NO es el conglomerado de 140 años. Completó una ruptura en 3 empresas. Lo que cotiza hoy bajo HON se llama Honeywell Technologies y es una empresa pura de automatización: el cerebro que controla edificios, fábricas y refinerías. Sede en Charlotte, Carolina del Norte. 50,000+ empleados.
La ruptura en 3 (estado al 30 jun 2026)
| Empresa | Qué es | Estado |
|---|---|---|
| Solstice Advanced Materials | Materiales avanzados (refrigerantes, electrónicos) | Separada oct 2025 — cotiza sola |
| Honeywell Aerospace (HONA) | Motores, aviónica, sistemas para aviones | Separada 29 jun 2026 — cotiza sola (1 HONA por cada 2 HON) |
| Honeywell Technologies (HON) | Pura automatización | Lo que quedó + split inverso 1-por-2 (634M → 317M acciones) |
Quién lo empujó: el activista Elliott Management (participación de +$5 mil millones a fines de 2024). Honeywell anunció el plan en feb 2025.
Los 3 segmentos del HON de hoy (Q1 2026)
| Segmento | Ventas Q1 2026 | Qué es |
|---|---|---|
| Building Automation | ~$1.88B | Control de edificios: clima, incendios, seguridad, energía |
| Process Automation & Technology | ~$1.51B | UOP (refinación/petroquímica) + control de procesos |
| Industrial Automation | ~$1.42B | Sensores, control de fábricas, productividad |
Nota: abril 2026 — Honeywell anunció la venta de Warehouse and Workflow Solutions (robótica de almacenes/Intelligrated).
Último trimestre (Q1 2026, reportado 23 abr 2026 — compañía aún completa)
| Métrica | Q1 2026 |
|---|---|
| Ingresos | $9.14 mil millones |
| Utilidad neta | $821 millones |
| Backlog automatización | ~$38 mil millones |
| Crecimiento de órdenes | +7% |
Guía FY2026 reafirmada: orgánico 3-6%, EPS ajustado +6-9%, flujo de caja libre $5.3-5.6 mil millones. Automatización pura apunta a 4-6% orgánico, mercado direccionable ~$35 mil millones, capacidad de M&A bolt-on $2-4 mil millones.
Liderazgo
- CEO y Presidente: Vimal Kapur.
- Sede: Charlotte, Carolina del Norte. 50,000+ empleados.
- Dividendo: $1.19 por acción/trimestre antes del split → ~$9.52 anuales tras el split inverso 1-por-2 = ~4.1% al precio de hoy. (Rendimiento elevado en parte por efecto de transición; podría reajustarse.)
Anchor Fact
Honeywell fue durante 140 años uno de los conglomerados industriales más grandes del mundo. Un inversionista activista (Elliott) con más de $5 mil millones lo obligó a partirse en 3. Esta semana —el 29 de junio de 2026— la ruptura terminó: el negocio de aviones se fue por su lado (HONA) y lo que hoy compras como "HON" es la pieza enfocada de automatización, el cerebro que hace funcionar edificios, fábricas y refinerías. Por eso muchas cifras públicas todavía están confusas: la empresa nueva apenas nació. Cotiza a $231.35 con un target de analistas de ~$255.
Top 5 Risks
- Datos en transición — split inverso + spin recién ejecutados; target/P/E/dividendo/market cap aún mezclan el viejo conglomerado
- Dividendo de ~4.1% podría reajustarse — efecto de transición
- Negocio cíclico — depende de la inversión industrial; cae en recesión
- Perdió aerospace — la joya de mayor margen y crecimiento se fue
- Valuación no es ganga — ~23x utilidad futura para crecimiento 4-6%
Analyst Consensus
- Rating: Buy (tras la separación, Daiwa subió a 'Outperform')
- Target promedio (post-separación): ~$255 (~+10% desde $231.35)
- Nota: targets de algunas fuentes (~$398-474) están desactualizados/contaminados por el split y el spin — usa lecturas frescas post-29-jun.
Tesis en una línea
La empresa de automatización limpia y enfocada que un activista sacó de un conglomerado de 140 años, recién independizada, que paga dividendo mientras esperas a que el mercado le ponga su precio justo.
Research fecha: 30 Jun 2026 | Próxima revisión: Dic 2026
Esto no es asesoría financiera.
Isso não é assessoria financeira. Consulte um assessor financeiro certificado.
O autor pode manter posições nos títulos discutidos.
O desempenho passado não garante resultados futuros.