RSG — Republic Services, Inc.
$221.66
Objetivo: $245.92 (+10.9%)
P/E Ratio
31.3
P/E Forward
27.5
Dividendo
1.2%
Cap. Mercado
$67.7B
EPS
$7.06
Consenso
Compra
O que fazem
A Republic Services (Phoenix; CEO Jon Vander Ark; ~42.000 funcionários) é a segunda maior empresa de serviços ambientais dos EUA, atrás da Waste Management: coleta lixo e reciclagem, opera estações de transferência e aterros, e cresce em resíduos perigosos/industriais (Environmental Solutions). ~13 milhões de clientes; 17.000+ caminhões; 1.000+ instalações na América do Norte.
O poder do negócio está no contrato: a maior parte da receita vem de contratos plurianuais com reajustes de preço — por isso consegue subir preços (5,3% no segundo trimestre; 6,4% no mercado aberto) acima dos custos, ano após ano, enquanto o volume mal se move.
Camadas novas de crescimento: Polymer Centers (circularidade de plásticos — Las Vegas e Indianápolis operando; Allentown em construção para 2027), gás natural renovável de aterros (9 projetos estreados em 2025, mais 4 em 2026; 82 projetos de gás-para-energia no total) e aquisições: US$ 860 milhões investidos no primeiro semestre, com mais de US$ 1,2 bilhão planejado para 2026. Bill Gates (Cascade Investment) é o acionista âncora: 36,7% da empresa, e seguiu comprando em agosto.
Por que gostamos
Três razões.
- O PEDÁGIO MAIS ENTEDIANTE DO MUNDO: o lixo não conhece recessões e os contratos plurianuais com reajustes dão poder de preço permanente — preço +5,3% no segundo trimestre contra volume −1,6%, e ainda assim receita +4,6% (US$ 4,43 bilhões), lucro ajustado US$ 1,85 (+4,5%, acima do consenso) e projeção 2026 ELEVADA (US$ 7,23–7,28 de lucro ajustado).
- 23 ANOS AUMENTANDO O DIVIDENDO: acabou de subi-lo ~7% para US$ 0,67 trimestral (US$ 2,68 ao ano), payout ~35%, mais US$ 651 milhões de recompras no semestre — e camadas novas de crescimento (reciclagem de polímeros, gás renovável de aterros, aquisições de >US$ 1,2 bilhão neste ano).
- O VOTO DE BUFFETT... MAS DO GATES: Cascade/Gates possuem 36,7% da empresa (~US$ 25 bilhões — mais da metade do portfólio dele e sua posição #1) e COMPRARAM MAIS em agosto de 2026. Consenso Buy com alvo de ~US$ 244–248 (+10%).
Risco Principal
O #1: a avaliação. A ~31x o lucro e ~27,5x o projetado para um negócio que cresce um dígito médio, está 'precificada para a perfeição' — metade de Wall Street a tem em Hold e qualquer tropeço custa caro. Outros:
- volume fraco: −1,6% no segundo trimestre (construção e demolição fracas); hoje TODO o crescimento vem do preço;
- trabalho: a greve dos Teamsters de 2025 (~2.000 trabalhadores, 8 estados, Boston 82 dias) custou US$ 25–50 milhões e terminou em contratos ricos (+17% em 4 anos em alguns locais) — custos de mão de obra estruturalmente maiores e um sindicato encorajado;
- preços de recicláveis: voláteis — ajudaram neste ano, em outros derrubam a margem;
- regulação ambiental: emissões de aterros e exposição do setor a PFAS;
- o dividendo (1,2%) é modesto: é ação de juros compostos, não de renda.
Este é um conteúdo educacional e informativo, não assessoria financeira. Sempre consulte um assessor financeiro qualificado antes de tomar decisões de investimento.
Vectorial Data escolheu RSG em 2026-08-31 a $221.66.
Research Completo
Qué hace. Republic Services (NYSE: RSG; Phoenix, Arizona; CEO Jon Vander Ark; ~42,000 empleados) es la #2 de servicios ambientales de EE.UU.: recolección de basura y reciclaje, estaciones de transferencia, rellenos sanitarios y residuos peligrosos/industriales (Environmental Solutions). ~13 millones de clientes, 17,000+ camiones, 1,000+ instalaciones. La mayor parte del ingreso está bajo contratos multianuales con escaladores de precio: en el segundo trimestre de 2026 el precio core fue +5.3% (+6.4% en mercado abierto), consistentemente arriba de la inflación de costos.
Resultados (segundo trimestre 2026, 6 de agosto). Ingresos $4,430 millones (+4.6%, arriba de estimados); utilidad ajustada por acción $1.85 (+4.5%; consenso ~$1.82); utilidad neta $566 millones; EBITDA ajustado $1,420 millones (margen 32.1%, plano — 90 pb de expansión subyacente compensados por volúmenes de relleno del año previo, combustible y precios de reciclados). Volumen −1.6%: el precio cargó el trimestre. Guía 2026 SUBIDA: ingresos $17,200–17,300 millones; EBITDA ajustado $5,525–5,550 millones; utilidad ajustada $7.23–7.28; flujo libre ajustado $2,540–2,575 millones. Año 2025 completo: ingresos $16,590 millones (+3.5%), utilidad neta $2,140 millones.
Crecimiento. M&A: $860 millones invertidos en el primer semestre; >$1,200 millones planeados en 2026; la FTC aprobó la compra de activos de residuos peligrosos de TD*X (Corpus Christi). Sustentabilidad: Polymer Centers de circularidad de plásticos (Las Vegas e Indianápolis operando; Allentown, PA en construcción — arranque previsto a inicios de 2027) y gas natural renovable de rellenos (9 proyectos estrenados en 2025, 4 esperados en 2026; 82 proyectos de gas-a-energía).
Gates. Cascade Investment + Bill Gates poseen ~112.4 millones de acciones = 36.7% de la empresa (13D/A, agosto 2026) — la posición más grande del portafolio de Cascade (~$25,000 millones, más de la mitad del total) — y compraron ~400,000 acciones más en agosto de 2026.
Retorno al accionista. Dividendo trimestral subido ~7% en julio de 2026 a $0.670 (pagadero 15 de octubre): 23º año consecutivo de aumentos; $2.68 anual (~1.2%, payout ~35%). Primer semestre 2026: $1,040 millones devueltos ($651M recompras + $385M dividendos); autorización de $3,000 millones vigente hasta fin de 2026.
Acción. $221.66 de apertura (31 de agosto de 2026); rango 52 semanas $196.41–$235.18, cerca de máximos históricos; capitalización ~$67,700 millones; P/E ~31.3x TTM / 27.5x forward. Consenso Buy/Moderate Buy; targets promedio ~$244–248 (+10%).
Riesgos. (1) Valuación ~31x para crecimiento de un dígito medio; media calle en Hold. (2) Volumen −1.6% (construcción/demolición e industrial débiles): el crecimiento depende del precio. (3) Labor: huelga Teamsters 2025 (julio–octubre, ~2,000 trabajadores, 8 estados; Boston 82 días; costo estimado $25–50 millones) cerró con contratos ricos (ej. +17% a 4 años) — costo estructural mayor. (4) Precios de commodities reciclados volátiles. (5) Regulación de emisiones de rellenos y PFAS sectorial. (6) Dividendo modesto (1.2%): tesis de compounding, no de renta.
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O autor pode manter posições nos títulos discutidos.
O desempenho passado não garante resultados futuros.