GE — GE Aerospace
$288.68
Target: $337.50 (+16.8%)
P/E Ratio
35.9
P/E Forward
33.7
Dividend
0.63%
Market Cap
$303B
EPS
$8.04
Consensus
Strong Buy
What they do
GE Aerospace (NYSE: GE) is the jet-engine business left after the old General Electric was split into three independent companies in 2024: GE Aerospace (engines), GE Vernova (energy) and GE HealthCare (medical equipment). This is the pure engine piece.
What it does: it designs, builds and services jet engines for commercial airlines (Boeing, Airbus) and for military use. Its highest-volume engine is the LEAP, built through CFM International — a 50/50 partnership with France's Safran. The LEAP is the only engine available on the Boeing 737 MAX and one of two options on the Airbus A320neo.
How it makes money (the key): the model is 'razor and blades.' It sells the new engine with little or no margin, and then earns high-margin money over 20-30 years selling spare parts and maintenance for that engine. With ~80,000 engines already flying, every plane in the sky with a GE/CFM engine is a service-revenue 'annuity.' More than 70% of commercial revenue comes from that after-sale, not from selling new engines.
Leadership: Chairman and CEO Larry Culp (since the April 2024 spin-off). HQ in Evendale, Ohio (Cincinnati area).
Q1 2026: revenue $12.4 billion (+25%), adjusted EPS $1.86 (+25%), and total orders of $23.0 billion (+87%) — LEAP shop visits rose more than 50%.
Why we like it
GE at $324.65 is buying the world's largest jet-engine business, with a decades-long recurring-revenue model and a giant order book — while acknowledging you're paying a high price. Specific reasons:
- 'Razor and blades' model: it sells the engine almost at cost and then charges for parts and maintenance for 20-30 years; over 70% of commercial revenue is that high-margin, very predictable after-sale service.
- Giant installed base: ~80,000 engines already flying (2.3 billion flight hours) — each one a service annuity.
- The LEAP, almost a monopoly in its niche: it's the ONLY engine on the Boeing 737 MAX; as Boeing ramps production, GE sells more engines and, above all, more future service.
- Order book of ~$211 billion: more than 4x its annual revenue — years of work already booked.
- Air-traffic tailwind: people fly more and more, and every flight hour wears out engines that have to be serviced.
- Momentum: orders +87% in one quarter, guidance raised. BUT honestly:
- the price is demanding — ~40x profit and an analyst target (~$351) implying only ~+8% upside; a great company at little discount. Analysts: Strong Buy, target ~$351 (~+8%).
Key Risk
Risks:
- Expensive valuation — #1: at ~40x profit and with an average analyst target (~$351) implying only ~+8% upside from the buy price, there's little room for error; if growth disappoints, an expensive stock falls hard.
- Dependence on the air cycle: if a recession, a pandemic or a shock (fuel, geopolitics) cuts flying, engine wear drops and with it the service revenue — the heart of the business.
- Boeing dependence: the LEAP is the only engine on the 737 MAX; if Boeing has production or quality problems (as has happened), GE sells fewer new engines.
- Supply chain: building engines is extremely complex; parts shortages or bottlenecks can slow deliveries and repairs.
- Small dividend (~0.58%): if you want immediate income, this isn't it — the thesis is growth + recurring service.
- CFM partnership risk: the LEAP depends on the 50/50 partnership with Safran; any friction with the French partner would hit its most important engine.
This is educational and informational content, not financial advice. Always consult a qualified financial advisor before making investment decisions.
Vectorial Data picked GE on 2026-03-25 at $288.68.
Full Research
GE Aerospace (GE) — Research Completo
Precio: $288.68 | P/E: 35.91 | P/E Forward: 33.72 | Div Yield: 0.63% | EPS: $8.04 | Market Cap: $303B
¿Qué es GE Aerospace?
GE Aerospace es el fabricante de motores de avión #1 del mundo. En abril de 2024, completó su separación de GE Vernova (negocio de energía), convirtiéndose en una empresa pura de aviación. Con una base instalada de más de 44,000 motores comerciales y un backlog de aproximadamente $190 mil millones, GE Aerospace domina el mercado global de propulsión aérea tanto comercial como militar.
La empresa es heredera de más de 100 años de ingeniería aeronáutica. A través de CFM International — su joint venture 50/50 con la francesa Safran — fabrica el motor LEAP, que impulsa los dos aviones más vendidos de la historia: el Boeing 737 MAX y el Airbus A320neo.
Segmentos de Negocio (FY2025)
| Segmento | Revenue | % Total | Crecimiento | Productos Clave |
|---|---|---|---|---|
| Commercial Engines & Services (CES) | ~$32B | ~72% | +24% | LEAP (737 MAX / A320neo), GE9X (777X), GEnx (787/747-8), CF6, servicios MRO |
| Defense & Propulsion Technologies (DPT) | ~$12.2B | ~28% | +11% | T700 (helicópteros Black Hawk/Apache), F110 (F-16/F-15), F414 (F/A-18), motores de combate |
Productos Clave en Detalle
- LEAP (CFM International): Motor estrella para narrowbodies. Entregó 1,802 motores en 2025 (récord, +28%). Backlog de +10,000 motores. Objetivo de 2,000 entregas en 2026
- GE9X: El motor de avión más grande y eficiente del mundo. Diseñado exclusivamente para el Boeing 777X. Certificado por la FAA en 2020, con primera entrega del avión estimada para 2027
- GEnx: Motor del Boeing 787 Dreamliner y 747-8. Base instalada masiva generando MRO recurrente
- CF6: Motor legacy en miles de aviones widebody. Fuente enorme de ingresos de servicios
- T700: Motor de helicóptero para Black Hawk, Apache, y Seahawk. Contrato del Ejército de EE.UU. por hasta $1.1B para producción continua hasta 2029
Resultados Financieros 2025 (Full Year)
- Total Orders: $66.2B (+32% YoY)
- Revenue Ajustado: $42.3B (+21% YoY)
- Revenue Total (GAAP): $45.9B (+18%)
- Operating Profit: $9.1B (+25%)
- Adjusted EPS: $6.37 (+38%)
- Free Cash Flow: $7.7B (+24%)
- FCF Conversion: >100%
- Backlog: ~$190B (+$20B en el año)
Por Segmento:
Commercial Engines & Services (CES):
- Revenue: ~$32B (+24%)
- Operating Profit: $8.9B (+26%)
- Margen operativo: 26.6% (+40 bps)
- Servicios comerciales: +26%
- Entregas de motores comerciales: +25%
- Entregas LEAP: 1,802 (récord, +28%)
- Repuestos: +25%
Defense & Propulsion Technologies (DPT):
- Revenue: ~$12.2B (+11%)
- Operating Profit: $1.3B (+22%)
- Entregas de motores militares: +30%
- Orders: +19%
Guía 2026
- Revenue: Crecimiento low double-digit
- Operating Profit: $9.85B - $10.25B (~$1B de crecimiento al midpoint)
- Adjusted EPS: $7.10 - $7.40 (~15% crecimiento al midpoint)
- Free Cash Flow: $8.0B - $8.4B
- CES Revenue: Mid-teens growth (servicios mid-teens, equipo mid-to-high teens)
- Entregas LEAP 2026: 2,000 (récord, +15% vs 2025)
- DPT Revenue: Mid-to-high single digit growth
Dividendo y Retorno al Accionista
- Dividendo trimestral: $0.47/acción ($1.88 anualizado)
- Dividend Yield: 0.63%
- Aumento en 2026: +30% vs 2025 ($1.44 anualizado en 2025)
- Plan de retorno 2024-2026: ~$24B total (+20% vs plan original)
- Programa de recompra: $19B autorizado en buybacks
- Política futura: Retornar al menos 70% del FCF vía dividendos y recompras
Ventajas Competitivas (Moat)
- Base instalada de 44,000+ motores: Cada motor genera décadas de ingresos recurrentes de MRO. Los motores se venden casi al costo — el negocio real es el servicio
- Duopolio en motores comerciales: GE/CFM y Pratt & Whitney (RTX) dominan el 100% del mercado de narrowbodies. No hay tercer competidor viable
- CFM International (JV con Safran): El LEAP es el motor más producido del mundo para narrowbodies. Backlog de +10,000 motores
- Switching costs extremos: Cambiar de motor en un programa de avión es prácticamente imposible una vez seleccionado. Los programas duran 30+ años
- Superciclo de MRO: Flota envejecida + retiros retrasados + demanda récord de viajes = shop visits en niveles históricos. Esto es revenue de alto margen
- Barrera de entrada insuperable: Desarrollar un motor de avión cuesta $10B+ y 10-15 años. La certificación y track record operacional son barreras infranqueables
Catalizadores
- Superciclo de MRO: Servicios comerciales crecieron +26% en 2025. Flota envejecida y retiros retrasados garantizan años de demanda elevada
- Rampa de producción LEAP: De 1,802 en 2025 a 2,000 objetivo en 2026. Cada motor vendido genera $10-15M+ en servicios lifecycle
- GE9X y Boeing 777X: Primer avión previsto para 2027. Programa exclusivo de GE para widebody de nueva generación
- Programa RISE (CFM): Motor open-fan de próxima generación con 20% menos consumo. Vuelos de prueba previstos mid-2020s, entrada en servicio mid-2030s. Asegura liderazgo futuro
- Expansión de defensa: Presupuesto militar EE.UU. +15%, NATO al 5% del PIB. DPT creció 11% con entregas militares +30%
- Capital return masivo: ~$24B en retorno al accionista (2024-2026), +30% aumento de dividendo, buybacks agresivos reducen shares outstanding
Riesgos Principales
- Boeing 737 MAX: Los problemas de producción de Boeing limitan directamente las entregas de motores LEAP. El ritmo de producción del MAX sigue por debajo de lo planeado, lo que frena el potencial de revenue de CES
- Valuación premium: A P/E forward de 33.7x, GE cotiza con una prima significativa vs su histórico y vs peers. Cualquier miss en guidance o desaceleración de servicios podría causar una corrección fuerte
- Problema de durabilidad GE9X: En enero 2026, Boeing confirmó un problema con un sello interno del GE9X que podría afectar durabilidad. Aunque la certificación del 777X continúa, cualquier retraso adicional afectaría a GE
- Restricciones de cadena de suministro: La rampa de producción de LEAP depende de proveedores de piezas forjadas y materiales especializados que siguen bajo presión
- Concentración en aviación comercial: Al ser una empresa pura de aviación, una recesión global que reduzca el tráfico aéreo impactaría desproporcionadamente
Posición Competitiva
| Métrica | GE Aerospace | RTX (Pratt & Whitney) | Safran | Rolls-Royce |
|---|---|---|---|---|
| Revenue | $42.3B | $83B (total RTX) | €30.5B | £17.8B |
| Motor Narrowbody | LEAP (CFM, 50%) | GTF (PW1000G) | LEAP (CFM, 50%) | — |
| Motor Widebody | GE9X, GEnx, CF6 | — | — | Trent XWB, Trent 7000 |
| Base instalada comercial | 44,000+ | ~15,000 | Compartida vía CFM | ~4,500 |
| Backlog | ~$190B | $217B | €52B+ | £14.1B civil |
| Margen operativo (aviación) | ~21% | ~16% (RTX total) | ~17% | ~18% |
| Dividend Yield | 0.63% | 2.2% | ~1.3% | ~0.8% |
| P/E Forward | 33.7x | ~22x | ~30x | ~27x |
| Próxima gen | RISE (open fan, CFM) | GTF Advantage | RISE (open fan, CFM) | UltraFan |
Nota: GE Aerospace tiene la base instalada comercial más grande del mundo, lo que le da una ventaja estructural en el negocio de servicios de alto margen. Safran es socio (no competidor) en CFM International. RTX (Pratt & Whitney) es el principal competidor directo en narrowbodies con el motor GTF, que ha tenido sus propios problemas de durabilidad en discos de turbina.
Consenso de Analistas
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Rating | Strong Buy |
| Price Target Promedio | $337.50 |
| Precio Actual | $288.68 |
| Upside al Target | +16.8% |
| EPS (TTM) | $8.04 |
| EPS Forward (Guía 2026) | $7.10 - $7.40 |
| Free Cash Flow 2026E | $8.0B - $8.4B |
Conclusión
GE Aerospace a $288.68 es la empresa pura de aviación dominante a nivel global — con la base instalada de motores comerciales más grande del mundo (44,000+) y el superciclo de MRO como viento de cola secular. Los números de 2025 fueron excepcionales: revenue +21%, operating profit +25%, FCF +24%, LEAP en entregas récord. La guía 2026 apunta a otro año de crecimiento de doble dígito con $9.85B-$10.25B en operating profit y $8.0B-$8.4B en FCF. El riesgo principal es la valuación: a P/E forward de 33.7x, el mercado ya descuenta mucho del crecimiento. Sin embargo, la calidad del negocio — ingresos recurrentes de MRO, duopolio en motores, switching costs de 30 años, y el programa RISE como puente al futuro — justifica una prima. Para un portafolio diversificado, GE Aerospace ofrece exposición al mejor negocio de aviación del mundo con un catalyst claro en el superciclo de MRO que apenas está comenzando.
Research fecha: 25 Mar 2026 | Próxima revisión: Sep 2026
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