GS — The Goldman Sachs Group, Inc.
$954.43
Target: $1141.65 (+19.6%)
P/E Ratio
14.7
P/E Forward
12.9
Dividend
2.1%
Market Cap
$277.9B
EPS
$64.76
Consensus
Hold
What they do
The Goldman Sachs Group (NYSE: GS; headquartered in New York; founded in 1869; Chairman and CEO David M. Solomon; President and COO John E. Waldron; CFO Denis P. Coleman III; 46,200 employees as of June 30, 2026) is one of the world's largest investment banks and brokerage houses. It runs three businesses:
Global Banking & Markets (76% of the quarter's revenue): it advises on mergers and acquisitions, places stocks and bonds when a company goes public or borrows, lends to large companies, and buys and sells stocks, bonds, currencies and commodities for funds, insurers and governments. Between April and June it worked on deals such as the SpaceX IPO and a share offering by Alphabet.
Asset & Wealth Management: it manages money for pension funds, institutions and wealthy families, and does private banking. As of June 30 it supervised $4,041 billion in client assets (versus $3,293 billion a year earlier), and in the quarter alone it took in $230 billion of new money.
Platform Solutions: credit cards and payment and deposit services for companies. This is the business Goldman is exiting: on January 7, 2026 it was announced that JPMorgan Chase will take over the Apple Card (~$20 billion in loans), with a transition of about 24 months.
The key to understanding it: Goldman earns more when the world does business — when there are mergers, IPOs and busy markets. In 2026 all of that came together.
Why we like it
Three reasons.
- A HISTORIC QUARTER THAT IS ALREADY IN THE BANK: April–June 2026 brought revenue of $20,338 million (+39%), profit of $6,628 million (+78%) and $20.98 per share (+92%), versus the $14.50 analysts expected. Stock trading $7,416 million (+72%), stock underwriting $985 million (+130%) and bond underwriting $1,032 million (+75%). Return on shareholders' money: 23.5%.
- THE STEADY BUSINESS GROWS UNDERNEATH: the part that charges fees for looking after money (Asset & Wealth Management) billed $4,597 million (+20%), its management fees rose 20% to $3,355 million, and client assets reached $4,041 billion with $230 billion of new money in just three months — revenue that arrives every quarter even when markets calm down.
- WE BUY AFTER THE DROP, NOT AT THE TOP: the stock fell 17% from $1,153.99 (July 15) on the CEO's September warning of a softer quarter in bonds and higher expenses. At $954.43 it costs ~12.9 times expected profit, and analysts still expect July–September to earn ~34% more per share than a year earlier ($16.41 versus $12.25). Meanwhile it returns money: in the quarter it bought back $4,000 million of stock, paid $1,360 million in dividends, and has raised the dividend from $2.75 per quarter in early 2024 to $5.00 today (+82%).
Key Risk
The #1: it earns according to the mood of the markets, and that changes fast. The record quarter came from mergers, IPOs and very active markets; on September 16, 2026 CEO David Solomon said the bond, currency and commodity business is softer in July–September and that non-compensation expenses will rise by more than $500 million versus the prior quarter — the stock fell 4% that day. Analysts expect $16.41 per share for that quarter, versus $20.98 in the prior one. Others:
- Wall Street isn't excited: Hold consensus — of 25 analysts, 16 say hold, 7 buy and 2 sell — with an average target of ~$1,142 (+19.6%) but a range of $730 to $1,325;
- expenses are running: up 26% in the quarter, to $11,673 million;
- exiting the Apple Card still costs money: Platform Solutions billed only $221 million (−64%) because of write-downs on those loans, held for sale since late 2025;
- it's a highly leveraged, regulated bank: it works with a lot of borrowed money (its CET1 capital ratio is 12.9%) and any change in rules, interest rates or a market scare hits it harder than average (beta of 1.28);
- the September dividend isn't yours: the record date was September 1, so the first payment for someone buying today arrives in December.
This is educational and informational content, not financial advice. Always consult a qualified financial advisor before making investment decisions.
Vectorial Data picked GS on 2026-09-22 at $954.43.
Full Research
Qué hace. The Goldman Sachs Group (NYSE: GS; sede en Nueva York; fundada en 1869; presidente del consejo y CEO David M. Solomon; presidente y COO John E. Waldron; CFO Denis P. Coleman III; 46,200 empleados al 30 de junio de 2026, −2% contra el trimestre anterior) es uno de los bancos de inversión más grandes del mundo. Reporta tres segmentos: Global Banking & Markets (asesoría en fusiones, colocación de acciones y bonos, préstamos corporativos y trading de acciones, bonos, divisas y materias primas), Asset & Wealth Management (administración de activos, banca privada e inversiones propias) y Platform Solutions (tarjetas de crédito y servicios de pagos y depósitos para empresas).
Resultados del segundo trimestre de 2026 (abril a junio, publicados el 14 de julio de 2026). Ingresos netos $20,338 millones (+39% contra el año anterior, +18% contra el trimestre previo), contra ~$16,200 millones que esperaban los analistas. Utilidad neta $6,628 millones (+78% contra $3,723 millones). Utilidad por acción diluida $20.98 (+92% contra $10.91), contra ~$14.50 esperado. Retorno anualizado sobre capital común 23.5%. Provisión para pérdidas de crédito $102 millones (contra $384 millones). Gastos operativos $11,673 millones (+26%). Valor en libros por acción $367.67. Primer semestre: ingresos $37,565 millones (+27%), utilidad $12,258 millones, $38.51 por acción (+54%), retorno sobre capital 21.7% e índice de eficiencia 58.8% (contra 62.0%).
Por segmento (segundo trimestre). Global Banking & Markets $15,520 millones (+53%): comisiones de banca de inversión $3,395 millones (+55%; las más altas desde 2021) — asesoría $1,378 millones (+17%), colocación de acciones $985 millones (+130%), colocación de bonos $1,032 millones (+75%); trading de renta fija, divisas y materias primas (FICC) $4,592 millones (+32%); trading de acciones $7,416 millones (+72%). Entre las operaciones del periodo estuvieron la salida a bolsa de SpaceX y una colocación de acciones de Alphabet. Asset & Wealth Management $4,597 millones (+20%): comisiones de administración $3,355 millones (+20%), banca privada y préstamos $689 millones (−13%), inversiones $441 millones (contra $137 millones). Platform Solutions $221 millones (−64%), por ajustes a la baja en el valor de la cartera de la Apple Card, clasificada como disponible para la venta desde el cuarto trimestre de 2025.
Activos de clientes. $4,041,000 millones supervisados al 30 de junio de 2026 (contra $3,293,000 millones un año antes): $2,976,000 millones de largo plazo y $1,065,000 millones en productos de liquidez. En el trimestre entraron $230,000 millones de dinero nuevo y la subida de mercados sumó $161,000 millones.
Apple Card. El 7 de enero de 2026 JPMorgan Chase anunció un acuerdo definitivo con Apple para quedarse con la cartera de la Apple Card (~$20,000 millones; ~12 millones de usuarios). La transición dura unos 24 meses y Goldman sigue operando la tarjeta mientras tanto; al anunciarse, Goldman indicó que el acuerdo le sumaría 46 centavos por acción.
Dividendo y capital. El 13 de julio de 2026 el consejo subió el dividendo trimestral a $5.00 por acción (antes $4.50), pagadero el 29 de septiembre de 2026 a quien tuviera la acción al 1 de septiembre. Historial trimestral: $2.75 (inicios de 2024) → $3.00 (agosto de 2024) → $4.00 (agosto de 2025) → $4.50 (marzo de 2026) → $5.00 — un aumento de 82% en unos dos años y medio. $20 al año equivalen a ~2.10% sobre $954.43, y solo reparte ~26% de su utilidad. En el trimestre recompró 4.1 millones de acciones por $4,000 millones (a $984.57 en promedio) y pagó $1,360 millones en dividendos: $5,360 millones devueltos a los accionistas. Capital CET1 de 12.9% (estándar), contra 12.5% del trimestre anterior; índice de apalancamiento suplementario 4.3%.
Lo que pasó en septiembre. El 14 de septiembre de 2026 la acción cayó 4.0% junto con otros bancos tras una advertencia de Bank of America sobre su tercer trimestre. El 16 de septiembre, en la conferencia de servicios financieros de Barclays, David Solomon dijo que el trading de bonos, divisas y materias primas ha estado más débil en el trimestre, que el de acciones sigue muy fuerte, que la actividad general es muy alta, y que los gastos no relacionados con sueldos subirán más de $500 millones contra el trimestre anterior por mayores gastos de transacciones y por acelerar inversiones en tecnología. La acción cayó ~4% ese día (cierre de $937.98).
Acción. $954.43 al momento de la compra (22 de septiembre de 2026); rango de 52 semanas $740.01–$1,153.99 (máximo del 15 de julio de 2026, día siguiente a los resultados) — se compra 17.3% debajo de ese máximo. Capitalización ~$277,900 millones (291.2 millones de acciones). Utilidad por acción de los últimos doce meses $64.76: P/E ~14.7x; ~12.9x sobre la utilidad esperada para los próximos doce meses ($74.03). Precio a valor en libros ~2.6x. Próximo reporte: 13 de octubre de 2026, con consenso de $16.41 por acción (rango $12.69–$18.98) e ingresos de ~$17,738 millones; en el mismo trimestre de 2025 ganó $12.25 por acción. Consenso de analistas: Hold — de 25 analistas, 6 compra fuerte, 1 compra, 16 mantener, 1 venta y 1 venta fuerte —, con precio objetivo promedio de ~$1,142 (+19.6%), mínimo $730 y máximo $1,325.
Riesgos. (1) Utilidad cíclica: depende de fusiones, salidas a bolsa y volumen de trading, y el CEO ya anticipó un trimestre más flojo en bonos. (2) Gastos: +26% en el segundo trimestre y más de $500 millones adicionales en gastos no salariales en el tercero. (3) Consenso Hold con dispersión amplia de targets ($730–$1,325). (4) Salida de la Apple Card: ajustes de valor que siguen restando ingresos en Platform Solutions (−64%). (5) Apalancamiento y regulación: banco sistémico sujeto a reglas de capital (CET1 12.9%), sensible a tasas de interés y a sustos de mercado (beta 1.28). (6) El dividendo de septiembre ya se cortó el 1 de septiembre; el primer pago para una compra de hoy llega en diciembre.
This is not financial advice. Consult a certified financial advisor.
The author may hold positions in the securities discussed.
Past performance does not guarantee future results.