MSFT — Microsoft Corporation
$500.00
Objetivo: $572.92 (+14.6%)
P/E Ratio
27.6
P/E Forward
21.0
Dividendo
0.72%
Cap. Mercado
$3681.8B
EPS
$17.94
Consenso
Compra forte
O que fazem
A Microsoft (Redmond, Washington; CEO Satya Nadella desde 2014; ~223.000 funcionários em 30 de junho de 2026) é uma das empresas mais valiosas do mundo (~US$ 3,68 trilhões). Reporta três segmentos: Produtividade e Processos de Negócio (US$ 37,8 bilhões no último trimestre: Microsoft 365 comercial e de consumo, LinkedIn, Dynamics 365), Nuvem Inteligente (US$ 39,3 bilhões: Azure e servidores) e Computação Pessoal (US$ 12,9 bilhões: Windows, Xbox, busca e publicidade).
O motor é o Azure: a nuvem onde as empresas alugam capacidade de computação e modelos de inteligência artificial; no ano fiscal 2026 passou pela primeira vez de US$ 100 bilhões de receita. Em cima dele a Microsoft vende o Microsoft 365 Copilot, seu assistente de IA para o escritório, que já tem mais de 30 milhões de licenças pagas.
A relação com a OpenAI (ChatGPT) mudou duas vezes: em outubro de 2025 a OpenAI se reestruturou e a Microsoft ficou com ~27% da nova empresa (avaliada então em ~US$ 135 bilhões), mais um compromisso da OpenAI de comprar US$ 250 bilhões adicionais em Azure; em abril de 2026 a Microsoft perdeu a exclusividade para vender os modelos da OpenAI, deixou de pagar participação na receita à OpenAI e mantém a licença da sua tecnologia até 2032.
Por que gostamos
Três razões.
- A NUVEM ACELERA, NÃO FREIA: o Azure cresceu 43% no 4º trimestre fiscal (29 de julho) e passou de US$ 100 bilhões por ano; o Microsoft Cloud faturou US$ 59,3 bilhões (+27%) e a empresa toda US$ 90 bilhões (+18%), com lucro por ação ajustado de US$ 4,74 (+23%) — ambos acima do esperado (US$ 87,61 bilhões e US$ 4,24). A ação abriu +14% no dia seguinte.
- CRESCIMENTO JÁ ASSINADO: US$ 678 bilhões em contratos comerciais a receber (+84%), o dobro de tudo o que faturou no ano (US$ 331,8 bilhões); sem contar a OpenAI, essa carteira cresceu 25% — a demanda não depende de um único cliente. Projeção do próximo trimestre: US$ 89,85–90,95 bilhões.
- QUALIDADE A PREÇO RAZOÁVEL: a US$ 500 é negociada a 21x o lucro previsto; o medo do gasto com IA a derrubou até US$ 349,20 (25 de junho) e ainda está ~10% abaixo da máxima de US$ 553,72 (outubro 2025). Consenso Strong Buy (52 de 55 analistas recomendam compra) com alvo médio de ~US$ 573 (+14,6%). Some um dividendo que sobe há 16 anos, ~27% da OpenAI e o Copilot com mais de 30 milhões de licenças pagas.
Risco Principal
O #1: o gasto com IA. Investiu US$ 41 bilhões só no 4º trimestre fiscal (quase +70%) e projeta ~US$ 175 bilhões para o ano-calendário 2026, com mais crescimento previsto no ano fiscal 2027; dois terços vão para chips e servidores que envelhecem rápido — se a demanda de IA esfriar ou os preços da nuvem caírem, recuperar esse investimento leva anos. Outros:
- concentração na OpenAI: em janeiro ~45% dos seus contratos a receber estavam ligados à OpenAI, que desde abril pode vender em qualquer nuvem e já fechou com a Amazon;
- concorrência: Amazon Web Services e Google Cloud constroem no mesmo ritmo;
- negócios que encolhem: Windows e dispositivos −7% e Xbox −10% no trimestre;
- regulação: a FTC dos EUA ampliou em 2026 sua investigação antitruste sobre como a empresa empacota nuvem, licenças, identidade (Entra ID) e Copilot;
- dividendo pequeno: 0,72% — aqui se compra crescimento, não renda.
Este é um conteúdo educacional e informativo, não assessoria financeira. Sempre consulte um assessor financeiro qualificado antes de tomar decisões de investimento.
Vectorial Data escolheu MSFT em 2026-09-15 a $500.00.
Research Completo
Qué hace. Microsoft (Nasdaq: MSFT; One Microsoft Way, Redmond, Washington; CEO Satya Nadella; CFO Amy Hood; ~223,000 empleados de tiempo completo al 30 de junio de 2026 — 121,000 en EE.UU. y 102,000 fuera) opera en tres segmentos: Productividad y Procesos de Negocio (Microsoft 365 comercial y de consumo, LinkedIn, Dynamics 365), Nube Inteligente (Azure y servidores) y Computación Personal (Windows, dispositivos, Xbox, búsqueda y publicidad). Su año fiscal cierra el 30 de junio.
Resultados (cuarto trimestre fiscal 2026, 29 de julio). Ingresos $90,000 millones (+18%; +17% a moneda constante) vs $87,610 millones esperados; utilidad operativa $40,600 millones (+18%); utilidad neta $35,800 millones (+31%); utilidad por acción $4.81 reportada (+32%) y $4.74 ajustada por el efecto de OpenAI (+23%) vs $4.24 esperada. Segmentos: Productividad $37,800 millones (+14%; Microsoft 365 comercial en la nube +14%, consumo +24%, LinkedIn +12%, Dynamics 365 +13%); Nube Inteligente $39,300 millones (+32%; Azure +43%); Computación Personal $12,900 millones (−4%; Windows OEM y dispositivos −7%, Xbox contenido y servicios −10%, búsqueda y noticias sin costos de tráfico +10%). Microsoft Cloud $59,300 millones (+27%). Contratos comerciales por cobrar $678,000 millones (+84%; +25% sin OpenAI). Microsoft 365 Copilot: más de 30 millones de licencias pagadas. Devolvió $10,200 millones en dividendos y recompras en el trimestre. Guía del primer trimestre fiscal 2027: ingresos $89,850–90,950 millones. La acción abrió +14% al día siguiente (30 de julio).
Año fiscal 2026. Ingresos $331,800 millones (+18%); utilidad operativa $155,200 millones (+21%); utilidad neta $133,700 millones (+31%); utilidad por acción $17.95 reportada (+32%) y $17.28 ajustada (+22%). Azure superó por primera vez $100,000 millones de ingresos anuales.
Inversión en IA. Gasto de capital del trimestre $41,000 millones (casi +70%), dos tercios en activos de vida corta (CPUs y GPUs); 31 centros de datos nuevos en el trimestre y 88 en el año. Guía para el año calendario 2026: ~$175,000 millones (antes $190,000 millones; la baja refleja un cambio contable en la vida útil de edificios, de 15 a 25 años), con más crecimiento previsto en el año fiscal 2027.
OpenAI. Reestructura de octubre 2025: Microsoft quedó con ~27% de OpenAI Group PBC (valuado entonces en ~$135,000 millones, sobre ~$13,800 millones invertidos) y OpenAI se comprometió a comprar $250,000 millones adicionales de Azure. Abril 2026: la licencia de Microsoft pasa a no exclusiva (vigente hasta 2032), Microsoft deja de pagar participación de ingresos y OpenAI sigue pagándole 20% hasta 2030 con un tope total; Azure sigue como nube principal y los productos de OpenAI salen primero ahí. En el año fiscal 2026 la inversión en OpenAI sumó una ganancia contable de $4,963 millones.
Dividendo. $0.91 trimestral ($3.64 anual) ≈ 0.72% al precio de compra; 16 aumentos anuales consecutivos, el último en septiembre 2025 (+10%, de $0.83 a $0.91); crecimiento compuesto ~9.7% anual 2015–2025; reparte ~20% de la utilidad. Históricamente anuncia su aumento anual a mediados de septiembre.
Acción. $500 de apertura (15 de septiembre de 2026); capitalización ~$3.68 billones; rango 52 semanas $349.20 (25 de junio de 2026) – $553.72 (28 de octubre de 2025); +3.4% en 2026 tras llegar a caer ~28% en junio. P/E 27.6x TTM / 21.0x forward; utilidad por acción TTM $17.94. Consenso Strong Buy (55 analistas: 38 Strong Buy, 14 Buy, 3 Hold) con target promedio $572.92 (+14.6%); rango $400–870.
Riesgos. (1) Gasto en IA: ~$175,000 millones en 2026, con presión sobre el flujo de caja libre. (2) Concentración en OpenAI (~45% de los contratos por cobrar en enero; relación ya no exclusiva). (3) Competencia de Amazon Web Services y Google Cloud en precio y capacidad. (4) Windows y Xbox en contracción. (5) Investigación antimonopolio de la FTC ampliada en 2026 (nube, licencias, Entra ID, Copilot). (6) Monetización de Copilot: 30 millones de licencias pagadas son todavía una fracción de su base de Microsoft 365. (7) Dividendo chico (0.72%).
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O autor pode manter posições nos títulos discutidos.
O desempenho passado não garante resultados futuros.